Vertrauen Sie Indenture

Was ist ein Treuhandvertrag?

Ein Trust Indenture ist eine Vereinbarung in einem Anleihevertrag zwischen einem Anleiheemittenten und einem Treuhänder, die die Interessen des Anleihegläubigers vertritt, indem die Regeln und Verantwortlichkeiten hervorgehoben werden, die jede Partei einhalten muss. Es kann auch angeben, woher der Einkommensstrom für die Anleihe stammt.

So funktioniert ein Treuhandvertrag

Anleihen werden an Kreditgeber oder Investoren ausgegeben, um Geld für ein Unternehmen oder eine Regierungsbehörde zu sammeln. Um eine Anleihe zu begeben, beauftragt der Emittent einen dritten Treuhänder, in der Regel eine Bank oder Treuhandgesellschaft, der die Anleger vertritt, die die Anleihe kaufen. Der zwischen dem Emittenten und dem Treuhänder abgeschlossene Vertrag wird als Treuhandvertrag bezeichnet.

Ein Treuhandvertrag ist ein rechtlicher und verbindlicher Vertrag, der zum Schutz der Interessen der Anleihegläubiger geschaffen wird. Der Name und die Kontaktinformationen des Treuhänders sind in dem Dokument enthalten, in dem die Bedingungen aufgeführt sind, die der Emittent, der Kreditgeber und der Treuhänder während der Laufzeit der Anleihe einhalten müssen. Der Abschnitt über die Rolle des Treuhänders ist wichtig, da er einen klaren Hinweis darauf gibt, wie mit unvorhergesehenen Vorfällen umgegangen wird. Wenn beispielsweise ein Interessenkonflikt mit der Rolle des Treuhänders als Treuhänder bei bestimmten Treuhandverträgen auftritt, muss das Problem innerhalb von 90 Tagen gelöst werden. Andernfalls wird ein neuer Treuhänder eingestellt.

Ein Treuhandvertrag beinhaltet auch die Merkmale der Anleihe wie Fälligkeitsdatum, Nennwert, Kuponsatz, Zahlungsplan und Zweck der Anleiheemission. Ein Abschnitt des Treuhandvertrags schreibt die Umstände und Prozesse im Zusammenhang mit einem Zahlungsausfall vor. Der Anleihevertrag sieht einen Sammelklagenmechanismus vor, nach dem Gläubiger oder Anleihegläubiger bei Zahlungsverzug des Emittenten auf faire und geordnete Weise einziehen können. Ein Anleihegläubiger sollte die richtige Abfolge von Ereignissen kennen und verstehen, damit er in einer solchen Situation die richtigen Maßnahmen ergreifen kann.

Besondere Bestimmungen eines Treuhandvertrags

Schützende oder restriktive Covenants werden in einem Treuhandvertrag hervorgehoben. Beispielsweise kann ein Treuhandvertrag angeben, ob eine ausgegebene Anleihe kündbar ist. Wenn der Emittent die Anleihe „kündigen“ kann, beinhaltet der Vertrag einen Kündigungsschutz für den Anleiheinhaber, dh den Zeitraum, in dem der Emittent die Anleihen nicht vom Markt zurückkaufen kann. Nach der Kündigungsschutzfrist kann der Indenture die ersten Kündigungstermine und alle nachfolgenden Kündigungstermine auflisten, an denen der Emittent sein Kündigungsrecht ausüben kann. Die Call-Prämie, also der Preis, der beim Rückkauf der Anleihe durch den Emittenten gezahlt wird, ist ebenfalls auf dem Treuhandvertrag angegeben.

Fast alle Indentures enthalten Nachrangklauseln, die die Höhe der zusätzlichen Schulden begrenzen, die dem Emittenten entstehen können, und die vorschreiben, dass alle nachfolgenden Schulden früheren Schulden untergeordnet werden. Ohne solche Beschränkungen wäre es einem Emittenten theoretisch erlaubt, einen unbegrenzten Betrag an Schuldtiteln zu begeben, was das Ausfallrisiko der Anleihegläubiger erhöht .

Welche Anleihen haben Treuhandverträge?

Treuhandverträge sind möglicherweise nicht in jedem Anleihevertrag enthalten, da einige Staatsanleihen ähnliche Informationen (die Pflichten und Rechte des Emittenten und der Anleihegläubiger) in einem Dokument enthalten, das als Anleihebeschluss bezeichnet wird.