Trumpflation
Was ist Trumpflation?
Der Begriff „Trumpflation“ bezieht sich auf die Sorge, dass die Inflation während der Präsidentschaft von Donald Trump ansteigen könnte. Der Begriff wurde in der Medienberichterstattung über Trumps Wahl von Ökonomen und anderen Kommentatoren verwendet.
Die zentralen Thesen
- Trumpflation ist ein Begriff, der sich auf die Besorgnis bezieht, dass die Inflation während der Präsidentschaft von Donald Trump steigen könnte.
- Der Begriff wurde in den Monaten vor und nach Trumps Wahl im November 2016 verwendet.
- Die Besorgnis über eine mögliche Trumpflation basierte auf den wahrgenommenen inflationären Auswirkungen einiger von Trumps Maßnahmen, wie etwa seines vorgeschlagenen Infrastrukturausgabenpakets in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar.
- Spekulationen über eine potenzielle Inflation wurden auch durch Trumps Wahlkampfversprechen angetrieben, die US-Staatsverschuldung zu reduzieren oder zu beseitigen, die vor Trumps Wahl knapp 20 Billionen Dollar betrug, aber die Trump-Jahre erhöhten die Staatsverschuldung tatsächlich erheblich.
Trumpflation verstehen
In den Monaten vor und nach Trumps Wahlsieg im November 2016 spekulierten Marktkommentatoren, dass seine vorgeschlagene Politik zu höheren Inflationsraten führen könnte.
Eine der wichtigsten Maßnahmen, die von denen, die diese Besorgnis äußerten, angeführt wurde, war Trumps Vorschlag, über einen Zeitraum von zehn Jahren 1,5 Billionen Dollar für Infrastrukturprojekte auszugeben. Angesichts des gesetzgeberischen Stillstands in Washington und des völligen Mangels an Vorschlägen der Regierung hat Trump diese Richtlinien jedoch nie erlassen.
Die Spekulationen über eine mögliche Inflation wurden auch durch Trumps Wahlkampfversprechen angetrieben, die Defizit zu reduzieren. In den Jahren nach Trumps Wahl sind die Defizite jedoch deutlich gestiegen, die Staatsverschuldung entsprechend gewachsen.
Weitere Maßnahmen, die zu Besorgnis über eine mögliche Trumpflation führten, waren das potenzielle Wachstum der Einkommen nach Steuern aufgrund geplanter Steuersenkungen, das potenzielle Wachstum der Inlandslöhne aufgrund von Einwanderungsbeschränkungen und der potenzielle Anstieg der Verbraucherpreise aufgrund neuer Zölle und anderer Faktoren protektionistische Maßnahmen.
Gleichzeitig identifizierten Marker-Kommentatoren mehrere Faktoren, die dazu dienen könnten, diese Inflationsrisiken zu mindern. Technologische Innovationen, eine alternde Bevölkerung und eine steigende globale Verschuldung drücken weiterhin die Preise; während die wachsende Staatsverschuldung Pläne für weitere wirtschaftliche Impulse untergraben könnte.
Im November 2016 berichtetedas Wall Street Journal, dass von 1952 bis 1999 jede zusätzliche schuldenbasierte Staatsausgabe von 1,70 US-Dollar mit einem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 1,00 US-Dollar verbunden war. Bis 2015 war der Schuldenbetrag jedoch, der erforderlich war, um dasselbe Wachstum von 1,00 USD zu erzielen, auf 4,90 USD gestiegen.
Während die Jahre der Präsidentschaft von Trump in vielerlei Hinsicht schwierig für die Wirtschaft gewesen sein mögen, war die Inflationsrate ähnlich wie in anderen Präsidentschaftsregierungen der letzten Zeit.
Praxisbeispiel für Trumpflation
Die Spekulationen um Trumpflation, die um Trumps Wahl herum aufkamen, spiegelten sich auch an den Finanzmärkten selbst wider. Am frühen Morgen nach Trumps Wahlsieg begannen die Märkte Signale zu erzeugen, dass eine höhere Inflation in Sicht sein könnte.
Eine an diesem Tag veröffentlichte Bank of America Merrill Lynch (BAML) gab an, dass die rollierenden achtwöchigen Zuflüsse in Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) ein Rekordhoch erreicht hatten. In ähnlicher Weise stiegen die Renditen zehnjähriger Zinsstrukturkurve, die Bedenken hinsichtlich der zukünftigen Inflation aufkommen ließ.