Troubled Asset Relief Program (TARP)
Was war das Troubled Asset Relief Program (TARP)?
Das Troubled Asset Relief Program (TARP) war eine Initiative ins Leben gerufen und lief durch das US – Finanzministerium des Landes Finanzsystem zu stabilisieren, wiederherzustellen Wirtschaftswachstum und zur Milderung Zwangsversteigerungen im Zuge der Finanzkrise von 2008. TARP versuchte, diese Ziele durch den Kauf von Vermögenswerten und Aktien in Schwierigkeiten geratener Unternehmen zu erreichen.
Die zentralen Thesen
- Das Troubled Asset Relief Program (TARP) wurde nach der Finanzkrise 2008 vom US-Finanzministerium ins Leben gerufen.
- TARP stabilisierte das Finanzsystem, indem die Regierung hypothekenbesicherte Wertpapiere und Bankaktien kaufte.
- Von 2008 bis 2010 hat TARP 426,4 Milliarden US-Dollar in Unternehmen investiert und im Gegenzug 441,7 Milliarden US-Dollar wieder hereingeholt.
- TARP war zu dieser Zeit umstritten und seine Wirksamkeit wird weiterhin diskutiert.
So funktionierte das Troubled Asset Relief Program (TARP)
Die globalen Kreditmärkte kamen im September 2008 fast zum Erliegen, als mehrere große Finanzinstitute wie Freddie Mac und die American International Group (AIG) schwere finanzielle Probleme hatten. Lehman Brothers ging bankrott und die Investmentgesellschaften Goldman Sachs und Morgan Stanley änderten ihre Chartas, um Geschäftsbanken zu werden, um ihre Kapitalsituation zu stabilisieren.
Um zu verhindern, dass die Situation völlig außer Kontrolle gerät, hat Finanzminister Henry Paulson das Troubled Asset Relief Program (TARP) ins Leben gerufen. Es wurde am 3. Oktober 2008 von Präsident George W. Bush mit der Verabschiedung des Gesetzes zur wirtschaftlichen Stabilisierung im Notfall unterzeichnet.
Der ursprüngliche Zweck von TARP bestand darin, die Liquidität der Geldmärkte und sekundären Hypothekenmärkte durch den Kauf der hypothekenbesicherten Wertpapiere (MBS) zu erhöhen und dadurch die potenziellen Verluste der Institute, die sie besaßen, zu reduzieren.
Später wurde das Ziel von TARP leicht modifiziert, um es der Regierung zu ermöglichen, Aktien von Banken und anderen Finanzinstituten zu kaufen. TARP gab dem Finanzministerium zunächst eine Kaufkraft von 700 Milliarden Dollar; Das Dodd-Frank-Gesetz zur Reform und zum Verbraucherschutz an der Wall Street (einfach als Dodd-Frank bezeichnet ) reduzierte später die Genehmigung in Höhe von 700 Milliarden US-Dollar auf 475 Milliarden US-Dollar.
TARP-Fonds wurden verwendet, um Aktien von Banken, Versicherungen und Autoherstellern zu kaufen und Gelder an Finanzinstitute und Hausbesitzer zu verleihen.
Die US-Regierung kaufte Vorzugsaktien von acht Banken: Bank of America/Merrill Lynch, Bank of New York Mellon, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Morgan Stanley, State Street und Wells Fargo. Die Banken waren verpflichtet, der Regierung eine Dividende von 5 % zu zahlen, die 2013 auf 9 % steigen würde, was die Banken ermutigte, die Aktie innerhalb von fünf Jahren zurückzukaufen.
Von Beginn des Programms bis zum 3. Oktober 2010 (der Frist für die Ausweitung der Mittel) wurden 245 Milliarden US-Dollar zur Stabilisierung von Banken verwendet, 27 Milliarden US-Dollar gingen an Programme zur Erhöhung der Kreditverfügbarkeit, 80 Milliarden US-Dollar gingen an die US-Autoindustrie (insbesondere GM und Chrysler)., 68 Milliarden US-Dollar wurden zur Stabilisierung von AIG verwendet, und 46 Milliarden US-Dollar gingen an Programme zur Verhütung von Zwangsvollstreckungen wie Making Home Affordable.
Die Bestimmungen des TARP verlangten, dass die beteiligten Unternehmen bestimmte Steuervorteile verlieren, und schränkten in vielen Fällen die Vergütung von Führungskräften ein und verbot den Fondsempfängern, ihren 25 bestbezahlten Führungskräften Boni zu gewähren. Trotzdem zahlten bis 2009 gerettete Firmen rund 20 Milliarden Dollar an Schlüsselpersonal – sarkastisch als TARP-Boni bezeichnet.
Das Vermächtnis von TARP
Im Dezember 2013 schloss das Finanzministerium TARP ab und die Regierung kam zu dem Schluss, dass ihre Investitionen den Steuerzahlern mehr als 11 Milliarden Dollar eingebracht hatten. Genauer gesagt, TARP hat von 426,4 Milliarden US-Dollar Investitionen in Höhe von insgesamt 441,7 Milliarden US-Dollar zurückgewonnen. Die Regierung behauptete auch, TARP habe das Scheitern der amerikanischen Autoindustrie verhindert und mehr als eine Million Arbeitsplätze gerettet, zur Stabilisierung von Banken beigetragen und die Kreditverfügbarkeit für Einzelpersonen und Unternehmen wiederhergestellt.
TARP ist immer noch umstritten. Befürworter sagen, es habe das US-Finanzsystem gerettet und die Finanzkrise verkürzt, während Kritiker beschuldigen, die Initiative habe der Wall Street nur unnötigen Auftrieb gegeben.
Trotzdem diskutieren Ökonomen, Politiker und Finanzfachleute immer noch über die Vorzüge von TARP und fragen sich, ob dies notwendig gewesen wäre. Kritiker werfen dem Programm vor, den Wohnungsmärkten, die jahrelang gedrückt blieben, wenig zu helfen. Einige sagen, es ginge nicht weit genug – dass die Regierung auf einer Beteiligung an den Finanzunternehmen, die sie gerettet hatte, hätte bestehen sollen, um ihre zukünftigen Praktiken zu kontrollieren.
Stattdessen sind Kritiker der Meinung, dass die Kredite von TARP ohne Bedingungen im Wesentlichen als Belohnung für schlechtes Verhalten dienten, indem sie die Botschaft „Handle unverantwortlich und wir helfen dir“ aussenden – und einen gefährlichen Präzedenzfall für Abhängigkeit schaffen.
TARP machte die Regierung auch in der amerikanischen Öffentlichkeit nicht beliebt, wodurch die Wall Street Vorteile erhielt – einschließlich dieser berüchtigten Boni – und zur Rentabilität zurückkehrte, selbst als Einzelpersonen nach der Großen Rezession mit Schulden, Arbeitslosigkeit und Zwangsvollstreckungen zu kämpfen hatten.