Eigene Aktien
Was ist die Treasury Stock-Methode?
Die Treasury-Stock-Methode ist ein Ansatz, mit dem Unternehmen die Anzahl neuer Aktien berechnen, die möglicherweise durch nicht ausgeübte Optionsscheine und Optionen im Geld entstehen, wenn der Ausübungspreis unter dem aktuellen Aktienkurs liegt. Zusätzliche Aktien, die nach der Treasury-Stock-Methode erhalten wurden, fließen in die Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie (EPS) ein. Bei dieser Methode wird davon ausgegangen, dass der Erlös, den ein Unternehmen aus einer Ausübung der In-the-Money-Option erhält, für den Rückkauf von Stammaktien am Markt verwendet wird.
Die zentralen Thesen
- Die Treasury-Stock-Methode berechnet die Anzahl neuer Aktien, die möglicherweise durch nicht ausgeübte Optionsscheine und Optionen im Geld geschaffen werden.
- Bei dieser Methode wird davon ausgegangen, dass der Erlös, den ein Unternehmen aus einer Ausübung der In-the-Money-Option erhält, zum Rückkauf von Stammaktien am Markt verwendet wird.
- Bei der Berechnung des verwässerten Ergebnisses je Aktie (EPS) muss ein Unternehmen die Treasury-Stock-Methode anwenden.
Grundlegendes zur Treasury Stock-Methode
Nach der Treasury-Stock-Methode muss die Basiszahl für die Berechnung des Gewinns je Aktie (EPS) eines Unternehmens aufgrund ausstehender Optionen und Optionsscheine im Geld erhöht werden, die ihre Inhaber zum Kauf von Stammaktien zu einem Ausübungspreis berechtigen das ist unter dem aktuellen Marktpreis. Um den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) zu entsprechen, muss ein Unternehmen bei der Berechnung seines verwässerten EPS die Treasury-Stock-Methode anwenden.
Bei dieser Methode wird davon ausgegangen, dass Optionen und Optionsscheine zu Beginn des Berichtszeitraums ausgeübt werden und ein Unternehmen den Ausübungserlös verwendet, um Stammaktien zum durchschnittlichen Marktpreis in diesem Zeitraum zu kaufen. Die Anzahl der zusätzlichen Aktien, die zur Basisaktienanzahl hinzugefügt werden müssen, wird als Differenz zwischen der angenommenen Aktienanzahl aus der Ausübung von Optionen und Optionsscheinen und der Aktienanzahl berechnet, die auf dem freien Markt hätte gekauft werden können.
Beispiel für die Treasury Stock-Methode
Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das 100.000 ausstehende Basisaktien, einen Nettogewinn von 500.000 USD für das vergangene Jahr und 10.000 Optionen und Optionsscheine im Geld mit einem durchschnittlichen Ausübungspreis von 50 USD meldet. Nehmen wir an, dass der durchschnittliche Marktpreis für die Aktien im letzten Jahr 100 USD betrug. Unter Verwendung der Basisaktienzahl der 100.000 Stammaktien beträgt der Basis-EPS des Unternehmens 5 USD, berechnet als Nettogewinn von 500.000 USD geteilt durch 100.000 Aktien. Diese Zahl ignoriert jedoch die Tatsache, dass 10.000 Aktien sofort ausgegeben werden können, wenn die Optionen und Optionsscheine im Geld ausgeübt werden.
Bei Anwendung der Treasury-Stock-Methode würde das Unternehmen einen Ausübungserlös von 500.000 USD (berechnet als 10.000 Optionen und Optionsscheine multipliziert mit dem durchschnittlichen Ausübungspreis von 50 USD) erhalten, mit dem es 5.000 Stammaktien auf dem freien Markt zum durchschnittlichen Aktienkurs von 100 USD zurückkaufen kann.
Die zusätzlichen 5.000 Aktien (die Differenz zwischen 10.000 angenommenen ausgegebenen Aktien und 5.000 angenommenen zurückgekauften Aktien) stellen die netto neu ausgegebenen Aktien dar, die sich aus der Ausübung potenzieller Optionen und Optionsscheine ergeben.
Die Anzahl der verwässerten Aktien beträgt 105.000 = 100.000 Basisaktien + 5.000 zusätzliche Aktien. Der verwässerte Gewinn je Aktie beträgt dann 4,76 USD = 500.000 USD Nettogewinn ÷ 105.000 verwässerte Aktien.
Die Anzahl der zusätzlichen Aktien, die zur Basisaktienanzahl addiert werden müssen, wird als Differenz zwischen der angenommenen Aktienanzahl aus der Ausübung von Optionen und Optionsscheinen und der Aktienanzahl berechnet, die auf dem freien Markt hätte gekauft werden können.