US-Finanzhaushalt
Was ist das US-Finanzbudget?
Der US-Finanzhaushalt ist eine monatliche Aufstellung, die die Gesamteinnahmen und -ausgaben der Bundesregierung zusammenfasst. Offiziell bekannt als der monatliche Treasury Statement, zeigt es auch die monatlichen Überschüsse oder Defizite bei den Bundesausgaben. Wenn ein Defizit besteht, gibt es die Mittel zur Finanzierung an.
In der Praxis beobachten Fachleute auf dem Rentenmarkt die Erklärung, um zu sehen, wie die Regierung ihre Schulden kurzfristig finanzieren will und welche Mischung aus Staatsanleihen (T-Bonds) und Treasury Notes (T-Notes) dies tun wird ausgegeben werden, um das Geld zu beschaffen. Die monatlichen Schwankungen der Haushaltsrechnung werden von Ökonomen als Indikator für die aktuelle Entwicklung der Staatsausgaben und die mögliche Ausrichtung der Geldpolitik angesehen.
Die zentralen Thesen
- Der Staatshaushalt ist eine monatliche Aktualisierung der Einnahmen und Ausgaben des Bundes.
- Im Falle eines Defizits wird im Bericht die Mischung aus lang, mittel- und kurzlaufenden Schuldtiteln aufgeführt, die zur Finanzierung verwendet wurden.
- Der monatliche Bericht gilt als nützlicher Indikator für den aktuellen Finanzierungsbedarf des Staates, der die Marktzinssätze beeinflusst.
Verständnis des US-Finanzhaushalts
Der Haushalt des US-Finanzministeriums dient als laufende Bilanz der Staatsausgaben und der Kreditaufnahme. Es ist ein wesentliches Instrument für die Bundesregierung, denn jede Änderung des Haushaltssaldos kann eine Änderung der Ausgaben- und Steuerpolitik des Bundes erfordern.
Die monatlichen Budgetdaten wirken sich direkt und indirekt auf die Finanzmärkte aus. Staatsanleihen sind am direktesten von der Monatsrechnung betroffen, insbesondere wenn das Monatsbudget ein höheres Defizit aufweist.
Das Defizit im monatlichen Haushalt korreliert direkt damit, wie viele T-Notes und T-Bonds die US-Regierung verkaufen muss, um den Betrieb der Bundesregierung zu finanzieren. Wenn das Defizit zunimmt, werden mehr T-Notes und T-Bonds verkauft, um seine Geschäfte zu finanzieren.
Angebot und Nachfrage
Bei konstanter Nachfrage und steigendem Angebot an Staatsanleihen sinkt der Marktwert dieser Finanzinstrumente. Das Gegenteil tritt ein, wenn das Defizit abnimmt oder beseitigt wird. Es werden weniger Staatsanleihen verfügbar sein, da keine Schulden zu finanzieren sind.
Die 10-Jahres-T-Note wird oft als Benchmark für die Berechnung der Hypothekenzinsen verwendet.
Nach dem Gesetz von Angebot und Nachfrage übt die verfügbare Menge eines bestimmten Produkts einen umgekehrten Druck auf seinen Preis aus. In Zeiten hoher Staatsverschuldung werden mehr Staatspapiere angeboten und ihre Kurse werden fallen.
Niedrigere Kurse bei Anleihen und Notes bedeuten für den Anleger höhere Renditen. Höhere Renditen am Markt bedeuten, dass der Staat Staatsanleihen zu höheren Zinssätzen ausgeben muss.
Wenn die Zinsen für diese am wenigsten riskanten Anlagen steigen, ist die Wirkung auf allen Anleihemärkten spürbar. Ein höheres Zinsumfeld ist geboren.
Werkzeuge der Schatzkammer
Die staatlich garantierten Obligationen, die das US-Finanzministerium verwendet, um den Haushalt auszugleichen, haben verschiedene Formen, jede mit unterschiedlichen Laufzeiten, Zinssätzen, Kupons und Renditen. Alle werden durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der US-Regierung gestützt.
T-Bonds haben die längsten Laufzeiten aller staatlich begebenen Wertpapiere und werden Anlegern mit 20- oder 30-jährigen Laufzeiten angeboten. T-Bond-Investoren erhalten alle sechs Monate Zinszahlungen.
T-Notes haben eine kürzere Laufzeit als T-Bonds und haben Laufzeiten von zwei, drei, fünf, sieben oder zehn Jahren. Die kürzeren Laufzeiten bieten niedrigere Zinsen als T-Bonds.
Schatzwechsel (T-Bills) haben eine festgelegte Laufzeit von 4, 8, 13, 26 oder 52 Wochen. Sie bieten die niedrigste Rendite der drei Anleihentypen, werden aber mit einem Abschlag an die Anleger versteigert. Es werden keine Zinsen gezahlt, aber der Anleger löst sie bei Fälligkeit für den höheren Nennpreis ein.