Übersetzungsrisiko

Was ist das Übersetzungsrisiko?

Das Umrechnungsrisiko ist das Wechselkursrisiko, das mit Unternehmen verbunden ist, die in Fremdwährungen handeln und ausländische Vermögenswerte in ihren Bilanzen aufführen. Unternehmen, die Vermögenswerte im Ausland besitzen, wie z. B. Anlagen und Ausrüstungen, müssen den Wert dieser Vermögenswerte zu Buchhaltungszwecken von der Fremdwährung in die Währung des Heimatlandes umrechnen. In den USA erfolgt diese buchhalterische Übersetzung in der Regel vierteljährlich und jährlich. Das Translationsrisiko ergibt sich daraus, wie stark der Wert der Vermögenswerte aufgrund von Wechselkursschwankungen zwischen den beiden beteiligten Ländern schwankt.

Übersetzungsrisiko verstehen

Unternehmen müssen ihre finanzielle Leistung vierteljährlich melden, was die Formulierung ihrer Abschlüsse für dieses Quartal beinhaltet. Die Bilanz und die Gewinn und Verlustrechnung sind zwei der Abschlüsse, die eingereicht werden müssen. Wenn ein Unternehmen Vermögenswerte oder Einnahmen im Ausland hat, würde dies wahrscheinlich bedeuten, dass diese Vermögenswerte und Einnahmen auf die lokale Währung des Auslands lauten. Daher muss das Unternehmen den Wert dieser Vermögenswerte und Einnahmen bei der Einreichung seines vierteljährlichen Finanzberichts in die Heimatwährung des Unternehmens umrechnen. Wenn der Wechselkurs zwischen den beiden Ländern schwankt, schwankt auch der Umrechnungswert dieser Vermögenswerte und Einnahmen.

Abhängig vom Ausmaß der Wechselkursschwankungen während des Quartals wird ein finanzieller Gewinn oder Verlust ausgewiesen. Jeder Gewinn oder Verlust würde die Wertänderung der ausländischen Vermögenswerte des Unternehmens allein aufgrund der Wechselkursentwicklung widerspiegeln. Tatsächlich hat sich der Wert der Vermögenswerte nicht wirklich geändert, aber durch die Umrechnung des Wertes dieser Vermögenswerte ergibt sich ein klareres Bild von dem, was das Unternehmen besitzt und seiner finanziellen Leistung für dieses Quartal. Das Risiko, dass sich der Wechselkurs gegen das Unternehmen bewegt und den Wert dieser ausländischen Vermögenswerte oder Einnahmen abwertet, wird als Translationsrisiko bezeichnet.

Unternehmen mit Übersetzungsrisiko

Multinationale Unternehmen mit internationalen Niederlassungen sind dem Übersetzungsrisiko am stärksten ausgesetzt. Aber auch Unternehmen, die keine Niederlassungen im Ausland haben, aber Produkte international verkaufen, sind einem Übersetzungsrisiko ausgesetzt. Erzielt ein Unternehmen Umsätze im Ausland, muss es diese Umsätze bei der Berichterstattung zum Quartalsende in die Landes- oder Landeswährung des Unternehmens umrechnen.

Wenn die Wechselkurse stark schwanken, kann dies zu erheblichen Wertänderungen des ausländischen Vermögenswerts oder der Einnahmequelle führen. Diese Wechselkursschwankungen oder starken Schwankungen schaffen Risiko für das Unternehmen, da es zu Prognose kann eine Herausforderung sein, wie viele Wechselkurse relativ zueinander werden bewegen.

Je höher der Anteil der auf eine Fremdwährung lautenden Vermögenswerte, Verbindlichkeiten oder Aktien eines Unternehmens ist, desto größer ist das Umrechnungsrisiko des Unternehmens. Das Translationsrisiko wird manchmal auch als Translationsrisiko bezeichnet.

Auswirkungen des Übersetzungsrisikos

Wechselkurse können erheblich zwischen der Berichterstattung über Quartal ändern Abschluss, so dass Abweichungen zwischen den gemeldeten Zahlen von Quartal zu Quartal. Dies kann manchmal zu Volatilität des Aktienkurses des Unternehmens führen.

Nehmen wir zum Beispiel an, ein US-Unternehmen hat Vermögenswerte in Europa im Wert von 1 Million Euro und der Euro gegenüber dem US-Dollar hat sich von Quartal zu Quartal um 10 % abgewertet. Der Wert der Vermögenswerte würde bei Umrechnung von Euro in Dollar ebenfalls um 10% sinken. Allerdings würden nicht nur die Aktiva in der Bilanz sinken, sondern auch die in Euro erwirtschafteten Umsätze und Nettoerträge (Gewinn) würden an Wert verlieren. Infolgedessen können die ausgewiesenen Gewinne eines Unternehmens aufgrund von Wechselkursschwankungen, die zu einer schlechten Quartalsperformance und einem fallenden Aktienkurs führen, niedriger sein.

Das Übersetzungsrisiko ist in Entwicklungs- und Schwellenländern tendenziell höher. Oft sind diese Volkswirtschaften nicht vollständig entwickelt, und das politische Klima ist instabil, was die Wechselkursvolatilität der lokalen Währung verschärft.

Umgang mit Übersetzungsrisiken

Es gibt verschiedene Finanzprodukte, mit denen Unternehmen das Übersetzungsrisiko mindern oder reduzieren können. Eines der beliebtesten Produkte ist ein Terminkontrakt, der einen Wechselkurs für einen bestimmten Zeitraum festlegt. Die Kurssperre ermöglicht es Unternehmen, den Wert ihrer Auslandsaktiva auf Basis des Wechselkurses des Terminkontrakts zu fixieren.

Unternehmen, die Produkte im Ausland verkaufen und ausländische Einnahmen erzielen, können verlangen, dass ihre ausländischen Kunden Waren und Dienstleistungen in der Landeswährung des Unternehmens bezahlen. Infolgedessen würde das Risiko von lokalen Währungsschwankungen nicht von der Gesellschaft getragen, sondern von dem Kunden, der für den Währungsumtausch vor der Geschäftstätigkeit mit der Gesellschaft verantwortlich ist. Die Abwälzung des Wechselkursrisikos auf einen ausländischen Kunden kann jedoch nach hinten losgehen, wenn der Kunde das Wechselkursrisiko nicht eingehen möchte und stattdessen ein lokales Unternehmen findet, mit dem er Geschäfte machen kann.

Beispiel aus der Praxis für Übersetzungsrisiko

McDonald’s Corporation (MCD ) ist die größte Restaurantkette der Welt und erwirtschaftet einen erheblichen Teil ihrer Einnahmen aus dem internationalen Geschäft. McDonald’s verzeichnete im ersten Quartal 2020 einen Umsatz von 4,7 Milliarden US-Dollar, von denen 60 % international erwirtschaftet wurden.

Daher muss sich die Restaurantkette vierteljährlich mit dem Übersetzungsrisiko auseinandersetzen, wenn man die Größe und den Umfang der Restaurants, Vermögenswerte und Einnahmen im Ausland berücksichtigt. Unten finden Sie einen Teil des Quartalsberichts, der die Auswirkungen des Währungsumrechnungsrisikos auf die finanzielle Leistung des Unternehmens zeigt.

• Der Umsatz ging im ersten Quartal 2020 um 6 % zurück, unter Berücksichtigung der Währungsumrechnung betrug der Rückgang jedoch nur 5 %.
• Der Nettogewinn oder -gewinn belief sich im ersten Quartal 2020 auf 1,1 Milliarden US-Dollar– ein Rückgang von 17 % gegenüber dem Vorjahr, aber nach Berücksichtigung der Währungsumrechnung ging er um 16 % zurück.

Obwohl ein Einfluss von 1 % auf den Nettogewinn aus der Währungsumrechnung nicht wesentlich zu sein scheint, steigerte er den Nettogewinn im Quartal um etwa 11 Millionen US-Dollar. McDonald’s hat verschiedene Arten von Absicherungen eingerichtet, um das Risiko von Wechselkursverlusten und Translationsrisiken zu mindern.