Transaktionsrisiko

Was ist Transaktionsrisiko?

Das Transaktionsrisiko bezieht sich auf die nachteiligen Auswirkungen, die Wechselkursschwankungen auf eine abgeschlossene Transaktion vor der Abwicklung haben können. Es ist das Wechselkurs- oder Währungsrisiko, das speziell mit der Zeitverzögerung zwischen dem Abschluss eines Handels oder Kontrakts und seiner anschließenden Abwicklung verbunden ist.

Transaktionsrisiko verstehen

Typischerweise entstehen Unternehmen, die im internationalen Handel tätig sind, Kosten in der Landeswährung oder müssen irgendwann Gewinne in ihr Land zurückführen. Wenn sie diese Aktivitäten ausführen müssen, gibt es oft eine Zeitverzögerung zwischen der Vereinbarung der Bedingungen der Devisentransaktion und deren Ausführung, um das Geschäft abzuschließen. Diese Verzögerung führt zu einem kurzfristigen Währungsrisiko, das sich aus der potenziellen Preisänderung einer Währung  gegenüber einer anderen ergibt . Das Transaktionsrisiko kann daher zu unvorhersehbaren Gewinnen und Verlusten im Zusammenhang mit der offenen Transaktion führen. Viele institutionelle Anleger wie Hedgefonds und Investmentfonds sowie multinationale Unternehmen verwenden  Devisen, Futures, Optionskontrakte oder andere Derivate, um dieses Risiko abzusichern.

Je länger der Zeitunterschied zwischen der Einleitung eines Handels oder Kontrakts und seiner Abwicklung ist, desto größer ist das Transaktionsrisiko, da der Wechselkurs mehr Zeit hat, um zu schwanken. Das Transaktionsrisiko ist für eine Partei der Transaktion unweigerlich von Vorteil, aber Unternehmen müssen proaktiv sein, um sicherzustellen, dass sie den erwarteten Betrag schützen.

Beispiel

Zum Beispiel, wenn ein US-Unternehmen Gewinne aus einem Verkauf in Deutschland repatriiert. sie muss die Euro (EUR), die sie erhalten hätte, in US-Dollar (USD) umtauschen. Das Unternehmen verpflichtet sich, die Transaktion zu einem bestimmten EUR/USD Wechselkurs abzuschließen. Es gibt jedoch normalerweise eine Zeitverzögerung zwischen dem Abschluss der Transaktion und der Ausführung oder Abwicklung. Wenn der Euro in diesem Zeitraum gegenüber dem USD abwerten würde, würde das Unternehmen bei der Abwicklung dieser Transaktion weniger US-Dollar erhalten.

Wenn der EUR / USD-Kurs zum Zeitpunkt der Transaktionsvereinbarung 1,20 betrug, bedeutet dies, dass 1 Euro gegen 1,20 USD eingetauscht werden kann. Beträgt der zu repatriierende Betrag also 1.000 Euro, rechnet das Unternehmen mit 1.200 USD. Fällt der Wechselkurs zum Zeitpunkt der Abrechnung auf 1,00, erhält das Unternehmen nur 1.000 USD. Das Transaktionsrisiko führte zu einem Verlust von 200 USD.

Absicherungsgeschäftsrisiko

Das Transaktionsrisiko bereitet Einzelpersonen und Unternehmen, die in verschiedenen Währungen handeln, Schwierigkeiten, da die Wechselkurse über einen kurzen Zeitraum erheblich schwanken können. Es gibt jedoch Strategien, mit denen Unternehmen potenzielle Verluste minimieren können. Der potenziell negative Effekt aus der Volatilität  kann durch viele Absicherungsmechanismen reduziert werden.

Ein Unternehmen könnte einen Terminkontrakt abschließen, der den Währungskurs für ein bestimmtes Datum in der Zukunft festlegt. Eine weitere beliebte und günstige Absicherungsstrategie sind Optionen. Durch den Kauf einer Option kann ein Unternehmen einen „schlechtesten“ Kurs für die Transaktion festlegen. Sollte die Option aus dem Geld verfallen, kann das Unternehmen die Transaktion auf dem freien Markt zu einem günstigeren Kurs ausführen. Da der Zeitraum zwischen Handel und Abwicklung oft relativ kurz ist, ist ein kurzfristiger Kontrakt am besten geeignet, dieses Risiko abzusichern.