Transaktionsrisiko

Was ist das Transaktionsrisiko?

Das Transaktionsrisiko bezieht sich auf die nachteiligen Auswirkungen, die Wechselkursschwankungen auf eine abgeschlossene Transaktion vor der Abwicklung haben können. Dies ist der Wechselkurs oder das Währungsrisiko, der speziell mit der Zeitverzögerung zwischen dem Abschluss eines Handels oder Kontrakts und der anschließenden Abwicklung verbunden ist.

Transaktionsrisiko verstehen

In der Regel verursachen Unternehmen, die im internationalen Handel tätig sind, Kosten in der Währung des jeweiligen Landes oder müssen irgendwann Gewinne in ihr Land zurückführen. Wenn sie sich an diesen Aktivitäten beteiligen müssen, gibt es häufig eine Zeitverzögerung zwischen der Vereinbarung der Bedingungen der Devisentransaktion und ihrer Ausführung, um das Geschäft abzuschließen. Diese Verzögerung führt zu einem kurzfristigen Währungsrisiko, das sich aus der möglichen Preisänderung einer Währung  im Verhältnis zu einer anderen ergibt . Das Transaktionsrisiko kann daher zu unvorhersehbaren Gewinnen und Verlusten im Zusammenhang mit der offenen Transaktion führen. Viele institutionelle Anleger wie Hedgefonds und Investmentfonds sowie multinationale Unternehmen setzen  Forex, Futures, Optionskontrakte oder andere Derivate ein, um dieses Risiko abzusichern.

Je länger der Zeitunterschied zwischen der Einleitung eines Handels oder Kontrakts und seiner Abwicklung ist, desto größer ist das Transaktionsrisiko, da der Wechselkurs mehr Zeit hat, um zu schwanken. Das Transaktionsrisiko ist für eine Partei der Transaktion unweigerlich von Vorteil, aber Unternehmen müssen proaktiv sein, um sicherzustellen, dass sie den erwarteten Betrag schützen.

Beispiel

Zum Beispiel, wenn ein US-Unternehmen Gewinne aus einem Verkauf in Deutschland zurückführt. Es muss die Euro (EUR), die es erhalten hätte, in US-Dollar (USD) umtauschen. Das Unternehmen verpflichtet sich, die Transaktion zu einem bestimmten EUR / USD Wechselkurs abzuschließen. In der Regel gibt es jedoch eine Zeitverzögerung zwischen dem Zeitpunkt des Vertragsabschlusses und dem Zeitpunkt der Ausführung oder Abwicklung. Wenn in diesem Zeitraum der Euro gegenüber dem USD abgewertet würde, würde das Unternehmen bei Abwicklung dieser Transaktion weniger US-Dollar erhalten.

Wenn der EUR / USD-Kurs zum Zeitpunkt der Transaktionsvereinbarung 1,20 betrug, bedeutet dies, dass 1 Euro gegen 1,20 USD eingetauscht werden kann. Wenn der zu repatriierende Betrag 1.000 Euro beträgt, rechnet das Unternehmen mit 1.200 USD. Wenn der Wechselkurs zum Zeitpunkt der Abrechnung auf 1,00 fällt, erhält das Unternehmen nur 1.000 USD. Das Transaktionsrisiko führte zu einem Verlust von 200 USD.

Absicherung des Transaktionsrisikos

Das Transaktionsrisiko bereitet Einzelpersonen und Unternehmen, die mit unterschiedlichen Währungen handeln, Schwierigkeiten, da die Wechselkurse innerhalb kurzer Zeit erheblich schwanken können. Es gibt jedoch Strategien, mit denen Unternehmen potenzielle Verluste minimieren können. Der potenziell negative Effekt der Volatilität  kann durch viele Absicherungsmechanismen verringert werden.

Ein Unternehmen könnte einen Terminkontrakt abschließen, der den Wechselkurs für einen festgelegten Termin in der Zukunft festlegt. Eine weitere beliebte und kostengünstige Absicherungsstrategie sind Optionen. Durch den Kauf einer Option kann ein Unternehmen einen „schlechtesten“ Kurs für die Transaktion festlegen. Sollte die Option aus dem Geld verfallen, kann das Unternehmen die Transaktion auf dem freien Markt zu einem günstigeren Preis ausführen. Da der Zeitraum zwischen Handel und Abwicklung häufig relativ kurz ist, ist ein kurzfristiger Vertrag am besten geeignet, um dieses Risiko abzusichern.