Trading mit Phasenanalyse

Stan Weinstein skizzierte die Prinzipien der Phasenanalyse in seinem 1988 erschienenen BuchStan Weinsteins Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets. Dieser klassische Text öffnete vielen Laien die Tür zur Ausführung ihrer ersten Leerverkaufspositionen,  da seine detaillierte Beschreibung der günstigsten Zeitpunkte für diese Strategie das natürliche Unbehagen überwand, zuerst zu verkaufen und dann zu kaufen.

Doch seine zeitlosen Konzepte gehen weit über ein paar Short-Selling-Prinzipien hinaus. Das Buch organisiert das Marktgeschehen in Segmente, die Preisdynamik innerhalb eines kontinuierlichen Zyklus auswerten Böden, Ausbrüche, Aufwärtstrends, Tops, Pannen  und Abwärtstrends. Jede dieser Phasen generiert eine Vielzahl von Handels- und Anlagemöglichkeiten, die von den aktuellen Bedingungen profitieren.

Die Öffentlichkeit tendiert dazu, sich ausschließlich auf Phase 2 oder die Aufwärtstrendphase zu konzentrieren, um hoch zu kaufen und höher zu verkaufen. Die Leute sind verwirrt, wenn sich die Bedingungen ändern, und bevorzugen nicht mehr die Long-Side-Strategien, die sie aus beliebten Büchern oder Websites übernommen haben. Eine kurze Einführung in das Weinstein-Prinzip verringert das mit dieser Kurzsichtigkeit verbundene Risiko und ermöglicht es Händlern, fundierte Entscheidungen zu treffen, wenn sich die Märkte gegen ihre Positionen drehen, wie dies bei Spannen, Korrekturen  und Abwärtstrends der Fall ist.

Lassen Sie uns die Phasen untersuchen, die Attribute identifizieren und die Arten von Positionen skizzieren, die in jeder Marktphase am besten funktionieren. Denken Sie daran, dass diese Konzepte zeitrahmenunabhängig sind, d. h. sie funktionieren gleichermaßen gut auf Intraday, Tages, Wochen  und Monats-Zeitrahmen-Charts, was sie zu hervorragenden unterstützenden Werkzeugen für Händler, Markttimer und langfristige Anleger macht.

Stufe 1: Unterteile

Die erste Phase beginnt am Ende eines Abwärtstrends, wenn ein Wertpapier in den Basisbildungsprozess eintritt. Diese Böden können einfach oder komplex sein, aber sie haben eines gemeinsam: Neue Aktionäre ersetzen die alte Garde und ersetzen die Angst durch Hoffnung, die schließlich in Gier umschlägt. Früh im Aufbau zu kaufen, funktioniert nicht gut, da die Dynamik des Crowd-Replacement komplexe Tests und neue Tiefststände auslösen kann, bevor eine Unterstützung etabliert ist.

Akkumulation neigt nahe dem Ende des Musters zu beschleunigen, eine Reihe von höher als durchschnittlichen Auslösevolumen   Spikes, die begeistert Kaufinteresse zeigen. Das Gesamtvolumen  (OBV) und andere Akkumulations-Verteilungs Tools erreichen mit dem Preis ihre Talsohle und drehen nach oben, was die neuen bullischen technischen Aussichten widerspiegelt. Beobachten Sie genau, wenn diese Indikatoren einen größeren Aufwärtstrend aufweisen als die Kursbewegung innerhalb der Basis, da dies einen bevorstehenden Ausbruch signalisieren kann, der Phase 2 auslöst.

Basisausbrüche lösen oft große Lücken bei hohem Volumen aus, die lange Zeit ungefüllt bleiben, und zwingen Long-Positionen dazu, Positionen innerhalb eines starken Konsolidierungsmusters einzugehen, anstatt einen Pullback, der neue Unterstützung testet. Wenn dies geschieht, bietet der Pullback-Trade ein hervorragendes Belohnungs-Risiko-Verhältnis, da der Übergang in die zweite Phase in der Regel zuverlässig funktioniert, mit wenigen fehlgeschlagenen Ausbrüchen und eng platzierten Stopps ermöglicht.

Phase 2: Aufwärtstrends

Der Aufwärtstrend signalisiert den Beginn von Phase 2, einer Phase, in der die Marktteilnehmer vor allem in den frühen Phasen aggressiv kaufen können. Neue Aufwärtstrends ziehen am Anfang tendenziell eine kleine Gruppe engagierter Käufer und gegen Ende eine große Gruppe schwacher Verfolger und Anhänger an. Die frühe Phase eines Aufwärtstrends wiederum führt dazu, eine gut organisierte Preisaktion  mit einer anmutigen Reihe von höheren Hochs und höheren Tiefs hervorzurufen, während ein Aufwärtstrend in der späten Phase dazu neigt, alle möglichen Fallen, Stop-Running- und Misserfolgsschwankungen auszuspucken. Dies geschieht, weil Marktinsider den sich entwickelnden Aufwärtstrend zur Kenntnis nehmen und mit ihren besonderen Fähigkeiten schwache Hände und späte Adapter ausschütteln.

In der Mitte von Phase 2 wird oft eine Fortsetzungslücke mit hohem Volumen gedruckt, die die Hälfte des Aufwärtstrends markiert. Dieser Anstieg in die Höhe signalisiert auch die formelle Einführung schwächerer Hände in den Handel. Frühe Adaptoren sollten Stops straffen, wenn Aufwärtstrends diese emotionale Intensität aufweisen, da die Preisbewegungen wahrscheinlich unberechenbarer werden, obwohl Aufwärtstrends in der späten Phase innerhalb der zweiten Phase die vertikalste Preisbewegung und den schnellsten Gewinnaufbau aller Segmente bewirken können.

Stufe 3: Oberteile

Der Übergang von Phase 2 zu Phase 3 findet nicht in einem einzelnen Kursbalken statt , da die erste Phase eines Topping-Musters die letzte Phase eines Aufwärtstrends umfasst, wobei der Rallye-Peak die erste Widerstandslinie innerhalb der sich entwickelnden Spanne markiert. Darüber hinaus können Konsolidierungen innerhalb von Aufwärtstrends zu noch höheren Kursen führen, sodass ein Topping-Muster erst zu Beginn von Phase 4 bestätigt werden kann. Trotzdem weisen Tops ähnliche Eigenschaften auf, die es Händlern und Market-Timern ermöglichen, fundierte Entscheidungen über die Richtung des Wertpapiers zu treffen.

Legitime Topping-Muster zeigen eine aktive Verteilung, da starke Hände Gewinne mitnehmen und zurück in die Seitenlinie rücken. Wie bei Tiefständen messen OBV und andere Akkumulations-Verteilungs-Tools diesen Prozess mit großer Genauigkeit, insbesondere wenn rückläufige Volumenaktivitäten den Preis nach unten führen. Es gibt jedoch keinen perfekten Zeitrahmen für die Fertigstellung eines Tops, was es leicht macht, in schlechte Belohnungs-Risiko-Szenarien zu geraten, insbesondere bei Leerverkäufen, die von einem Zusammenbruch profitieren möchten.

Ein reifes Top verliert tendenziell an Elastizität, wobei die Kursbalken die obere Hälfte der Spanne nicht erreichen. Diese schlaffe Preisaktion enthüllt das nachlassende Interesse der wenigen begeisterten Käufer, die im System verbleiben, was wiederum der Schwerkraft ermöglicht, die Kontrolle zu übernehmen. Die gleitenden Zwischendurchschnitte beginnen sich mit den wichtigsten Unterstützungsniveaus auszurichten, was dem nachfolgenden Zusammenbruch Energie verleiht, was eine positive Rückkopplungsschleife auslöst. Die technischen Dominosteine ​​fallen einer nach dem anderen, während gefangene Aktionäre kapitulieren müssen.

Phase 4: Abwärtstrends

Der Zusammenbruch markiert den Beginn des Abwärtstrends der Stufe 4, bei dem Verkäufer die Kursbewegung kontrollieren und Wertpapiere oft auf niedrige Niveaus fallen lassen, die von optimistischen Bullen nicht erwartet wurden. Ernüchterung und Vertrauensverlust kennzeichnen diese unangenehme Zeit, deren Durcharbeitung des Systems lange dauern kann. Die Phase beginnt oft bei hoher Volatilität, endet aber bei niedriger Volatilität, weil Apathie und Desinteresse ihren Tribut gefordert haben und das Volumen des Wertpapiers auf zyklische Tiefststände sinken lassen.

Zu Beginn eines Abwärtstrends eingegangene Short-Positionen bergen ein höheres Risiko und eine höhere Rendite als spät im Rückgang. Die bullische Stimmung ist zu Beginn von Phase 4 lebendig und gut und ermutigt Dip-Käufer, in Trades einzusteigen, während räuberische Algorithmen vertikale Squeeze auslösen, da der Zusammenbruch Amateure mit schwachen Leerverkäufen anzieht. Die hohe Volatilität zwingt die Wertpapiere jedoch auch dazu, viel schneller zu fallen als sie gestiegen sind, wodurch perfekt getimte Short-Positionen ermöglicht werden, unerwartete Gewinne zu verbuchen.

Abwärtstrends in der Spätphase können zu Abnutzungskriegen führen, bei denen sich die Teilnehmer anderen Gelegenheiten zuwenden. Ironischerweise zeigen Leerverkäufe, die zu diesem Zeitpunkt getätigt wurden, eine ausgezeichnete Zuverlässigkeit, da die Sicherheit aufgrund ihres eigenen Gewichts sinkt und diese Seite des Marktes nicht mehr mit Amateuren überfüllt ist. Allerdings weisen diese Probleme auch eine größere Anfälligkeit für positive Nachrichtenschocks auf, die den bullischen Eifer wieder erwecken und den Prozess des Basisaufbaus von vorne beginnen lassen.

Die Quintessenz

Die Phasenanalyse von Stan Weinstein bietet den Marktteilnehmern ein leistungsstarkes Instrument, um die aktuellen Marktbedingungen zu ermitteln und Strategien und Risikomanagementpraktiken schnell anzupassen.