Handel mit Stufenanalyse

Stan Weinstein skizzierte die Prinzipien der Bühnenanalyse in seinem 1988 erschienenen BuchStan Weinsteins Secrets for Profiting in Bull and Bear Markets. Dieser klassische Text öffnete vielen Laien die Tür, um ihre ersten Leerverkaufspositionen auszuführen,  da seine detaillierte Beschreibung der günstigsten Zeitpunkte für diese Strategie das natürliche Unbehagen überwand, zuerst zu verkaufen und dann zu kaufen.

Seine zeitlosen Konzepte gehen jedoch weit über einige Leerverkaufsprinzipien hinaus. Das Buch organisiert das Marktgeschehen in Segmente, die Preisdynamik innerhalb eines kontinuierlichen Zyklus auswerten Böden, Ausbrüche, Aufwärtstrends, Tops, Pannen  und Abwärtstrends. Jede dieser Phasen bietet eine Vielzahl von Handels- und Investitionsmöglichkeiten, die von den aktuellen Bedingungen profitieren.

Die Öffentlichkeit konzentriert sich in der Regel ausschließlich auf Phase 2 oder die Aufwärtstrendphase, um hoch zu kaufen und höher zu verkaufen. Menschen sind verwirrt, wenn sich die Bedingungen ändern, und bevorzugen nicht länger die Long-Side-Strategien, die sie aus populären Büchern oder Websites übernommen haben. Eine kurze Aufklärung über Weinsteins Prinzip senkt das mit dieser Myopie verbundene Risiko und ermöglicht es den Händlern, fundierte Entscheidungen zu treffen, wenn sich die Märkte gegen ihre Positionen wenden, wie dies bei Reichweiten, Korrekturen  und Abwärtstrends der Fall ist.

Lassen Sie uns die Phasen untersuchen, die Attribute identifizieren und die Arten von Positionen skizzieren, die in jeder Marktphase am besten funktionieren. Beachten Sie, dass diese Konzepte zeitrahmenunabhängig sind, was bedeutet, dass sie in Intraday, täglichen, wöchentlichen  und monatlichen Zeitrahmen-Charts gleich gut funktionieren. Dies macht sie zu hervorragenden unterstützenden Tools für Händler, Market Timer und langfristige Investoren.

Stufe 1: Böden

Die erste Phase beginnt am Ende eines Abwärtstrends, wenn ein Wertpapier in den Basisbildungsprozess eintritt. Diese Böden können einfach oder komplex sein, aber eines haben sie gemeinsam: Neue Aktionäre ersetzen die alte Garde und ersetzen die Angst durch Hoffnung, die sich schließlich in Gier verwandeln wird. Der Kauf zu Beginn des Baus funktioniert nicht gut, da die Dynamik des Massenaustauschs komplexe Tests und neue Tiefs auslösen kann, bevor die Unterstützung hergestellt wird.

Akkumulation neigt nahe dem Ende des Musters zu beschleunigen, eine Reihe von höher als durchschnittlichen Auslösevolumen   Spikes, die begeistert Kaufinteresse zeigen. Das On-Balance-Volumen  (OBV) und andere Instrumente zur Verteilung von Akkumulationen erreichen mit dem Preis ihren Tiefpunkt und werden höher, was die neuen optimistischen technischen Aussichten widerspiegelt. Beobachten Sie genau, wann diese Indikatoren innerhalb der Basis einen größeren Aufwärtstrend als Preisbewegungen aufweisen, da dies auf einen bevorstehenden Ausbruch hinweisen kann, der Stufe 2 auslöst.

Basisausbrüche lösen häufig große Lücken bei hohem Volumen aus, die lange Zeit nicht gefüllt werden, und zwingen Longs dazu, Positionen innerhalb eines hohen Konsolidierungsmusters einzunehmen, anstatt einen Pullback durchzuführen, der neue Unterstützung testet. Wenn dies geschieht, bietet der Pullback-Handel eine hervorragende Belohnung: Risiko, da der Übergang in die zweite Stufe in der Regel zuverlässig funktioniert, mit wenigen fehlgeschlagenen Ausbrüchen, die eng platzierte Stopps ermöglichen.

Stufe 2: Aufwärtstrends

Der Aufwärtstrend signalisiert den Beginn von Phase 2, einer Phase, in der Marktteilnehmer insbesondere in den frühen Phasen aggressiv einkaufen können. Neue Aufwärtstrends ziehen am Anfang tendenziell eine kleine Gruppe engagierter Käufer und am Ende eine große Gruppe schwacher Verfolger und Anhänger an. Die frühe Phase eines Aufwärtstrends führt wiederum zu gut organisierten Preisbewegungen  mit einer anmutigen Reihe höherer Hochs und höherer Tiefs, während ein Aufwärtstrend im späten Stadium dazu neigt, alle Arten von Fallen, Stop-Running und Ausfallschwankungen auszuspucken. Dies geschieht, weil Marktinsider den sich entwickelnden Aufwärtstrend zur Kenntnis nehmen und mit ihren besonderen Fähigkeiten schwache Hände und späte Adapter ausschütteln.

In der Mitte von Stufe 2 wird häufig eine großvolumige Fortsetzungslücke gedruckt, die den halben Punkt des Aufwärtstrends markiert. Dieser Anstieg auf eine höhere Ebene signalisiert auch die formelle Einführung schwächerer Hände in den Handel. Frühe Adapter sollten die Stopps verschärfen, wenn Aufwärtstrends diese emotionale Intensität aufweisen, da Preisbewegungen wahrscheinlich unregelmäßiger werden, obwohl Aufwärtstrends in der späten Phase die vertikalste Preisaktion und den schnellsten Gewinnaufbau eines Segments innerhalb der zweiten Phase bewirken können.

Stufe 3: Tops

Der Übergang von Stufe 2 zu Stufe 3 erfolgt nicht in einem einzigen Preisbalken , da die erste Phase eines Richtmusters die letzte Phase eines Aufwärtstrends umfasst, wobei der Rallye-Peak die erste Widerstandsstufe innerhalb des sich entwickelnden Bereichs markiert. Darüber hinaus können Konsolidierungen innerhalb von Aufwärtstrends zu noch höheren Preisen führen, sodass ein Richtmuster erst zu Beginn von Phase 4 bestätigt werden kann. Trotzdem weisen Tops ähnliche Merkmale auf, die es Händlern und Market Timern ermöglichen, fundierte Urteile über die Richtung des Wertpapiers zu fällen.

Legitime Richtmuster zeigen eine aktive Verteilung, da starke Hände Gewinne mitnehmen und wieder an die Seitenlinie zurückkehren. Wie bei Bottoms messen OBV und andere Akkumulationsverteilungsinstrumente diesen Prozess mit großer Genauigkeit, insbesondere wenn die rückläufige Volumenaktivität den Preis nach unten führt. Es gibt jedoch keinen perfekten Zeitrahmen für die Fertigstellung eines Top, was es leicht macht, in schlechte Belohnungsrisikoszenarien zu geraten, insbesondere bei Leerverkäufen, die von einer Panne profitieren möchten.

Ein ausgereiftes Oberteil verliert tendenziell an Elastizität, wobei die Preisbalken die obere Hälfte des Bereichs nicht erreichen. Diese schwache Preisbewegung lässt das schwindende Interesse der wenigen begeisterten Käufer im System aufkommen, was wiederum der Schwerkraft ermöglicht, die Kontrolle zu übernehmen. Fortlaufende gleitende Durchschnitte beginnen sich an den wichtigsten Unterstützungsstufen auszurichten und fügen dem nachfolgenden Zusammenbruch Energie hinzu, wodurch eine positive Rückkopplungsschleife ausgelöst wird. Die technischen Dominosteine ​​fallen nacheinander, während gefangene Aktionäre zur Kapitulation gezwungen werden.

Stufe 4: Abwärtstrends

Die Aufschlüsselung markiert den Beginn des Abwärtstrends der Stufe 4, in dem die Verkäufer die Preisbewegungen kontrollieren und die Wertpapiere häufig auf ein von optimistischen Bullen unerwartetes Niveau fallen lassen. Ernüchterung und Glaubensverlust kennzeichnen diese unangenehme Zeit, die lange dauern kann, bis das System durchgearbeitet ist. Die Phase beginnt häufig mit einer hohen Volatilität, endet jedoch mit einer geringen Volatilität, da Apathie und Desinteresse ihren Tribut gefordert haben und das Wertpapiervolumen auf zyklische Tiefststände gesunken sind.

Short-Positionen, die zu Beginn eines Abwärtstrends eingegangen werden, bergen ein höheres Risiko und einen höheren Ertrag als zu einem späten Zeitpunkt des Rückgangs. Die bullische Stimmung ist zu Beginn der vierten Phase lebendig und gut und ermutigt Dip-Käufer, in Trades einzusteigen, während räuberische Algorithmen vertikale Engpässe auslösen, da die Aufteilung Amateure mit schwachen Leerverkaufsfähigkeiten anzieht. Die hohe Volatilität zwingt die Wertpapiere jedoch auch dazu, viel schneller zu fallen als zu steigen, was es perfekt getimten Short-Positionen ermöglicht, Zufallsgewinne zu verbuchen.

Abwärtstrends im Spätstadium können zu Abnutzungskriegen führen, wobei sich die Teilnehmer anderen Möglichkeiten zuwenden. Ironischerweise zeigen Leerverkäufe, die zu diesem Zeitpunkt getätigt wurden, eine ausgezeichnete Zuverlässigkeit, da die Sicherheit von ihrem eigenen Gewicht abfällt und diese Seite des Marktes nicht mehr mit Amateuren überfüllt ist. Diese Probleme sind jedoch auch anfälliger für positive Nachrichtenschocks, die die bullische Leidenschaft wieder aufleben lassen und den Prozess des Basisaufbaus von vorne beginnen lassen.

Das Fazit

Die Phasenanalyse von Stan Weinstein bietet den Marktteilnehmern ein leistungsstarkes Instrument, um die aktuellen Marktbedingungen zu ermitteln und Strategien und Risikomanagementpraktiken schnell anzupassen.