Warum befinden sich Händler auf dem Parkett der Börse?
Das Parkett war einst der Hauptstandort für Markttransaktionen. Es war die Heimat von Händlern und Maklern, die tatsächlich auf der physischen Börse kauften, verkauften und verhandelten. Dies war natürlich vor der Entwicklung der elektronischen Handelsplattformen.
Dieselben Broker und Händler sind jetzt von Computern umgeben, die den Großteil des Kaufs und Verkaufs von Aktien für ihre verschiedenen Konten verwalten. Der Parketthandel besteht weiterhin, ist jedoch für einen rasch abnehmenden Anteil der Marktaktivität verantwortlich – laut einem CNBC-Bericht im Jahr 2017 nur 10%.
Die zentralen Thesen
- Open Outcry entwickelte sich nach der Gründung der ersten Börse im 17. Jahrhundert.3
- Nur wenige Börsen haben jetzt Grubenhandel, der von Handzeichen und verbaler Kommunikation zu automatisierten Systemen übergeht.
- Einige Börsen wie die NYSE und CME nutzen nach wie vor den Parketthandel für große Unternehmen und kompliziertere Geschäfte.5
- Floor Trading ermöglicht Showmanier und vereinfacht große, komplizierte Aufträge.
Das Open Outcry System
Open Outcry war ein System, das von Händlern an allen Börsen und Terminbörsen verwendet wurde. Diese Handelsmethode wurde zur Norm, nachdemim 17. Jahrhundertdie erste Börse – die Amsterdamer Börse, heute Euronext Amsterdam – gegründet wurde.4
Händler kommunizieren verbal und über Handsignale Handelsinformationen, zusammen mit ihren Absichten und dieAkzeptanz der Gewerke im Handel zu vermitteln Grube. Die Signale variieren in der Regel je nach Austausch. Zum Beispiel kann ein Händler auf einer Etage ein Signal mit den Handflächen nach außen von seinem Körper weg blinken lassen, um anzuzeigen, dass er ein Wertpapier verkaufen möchte. Genau wie bei einer Auktion kann jeder, der an der Handelsgrube teilnimmt und Teil dieser ist, über das offene Aufschrei-System um Aufträge konkurrieren.
Dieses Handelssystem mag chaotisch und unorganisiert erscheinen, ist aber eigentlich recht ordentlich. Händler verwenden Signale, um schnell Käufe und Verkäufe auf dem Boden zu verhandeln. Diese Signale können verschiedene Arten von Aufträgen, einen Preis oder die Anzahl der Aktien darstellen, die Teil des Handels sein sollen. Spezialisten führen ein Buch aller offenen Aufträge für eine Aktie oder für eine Gruppe von Aktien.
Das Ende einer Ära?
Heutzutage haben nur wenige Börsen tatsächlich einen Handel, der physisch auf dem Boden durch das offene Aufschrei-System stattfindet. Da in den 1980er Jahren viele Börsen automatisierte Systeme einführten, wurde der Parketthandel schrittweise durch den Telefonhandel ersetzt. Ein Jahrzehnt später wurde dieses System durch computergestützte Netzwerke ersetzt, als sich die Börsen entwickelten und auf elektronische Handelsplattformen umstellten.
Die Londoner Börse (LSE) war eine der ersten weltweit, die 1986 auf ein automatisiertes Systemumstieg. Die Mailänder Börse – auf Italienisch als Borsa Italiana bekannt – folgte 1994, die Toronto Stock Exchange machte die drei Jahre später wechseln.
Diese automatisierten Systeme vereinfachten nicht nur den Handelsprozess, sondern halfen den Händlern auch, die Geschwindigkeit ihrer Trades zu verbessern. Elektronische Handelssysteme reduzieren auch Fehler, senken Kosten und tragen vor allem dazu bei, die Möglichkeit von Störungen und Manipulationen durch skrupellose Broker und Händler auszuschließen.
Die elektronische Automatisierung des Handels war auch deshalb sinnvoll, weil sie Privatanlegern die Möglichkeit gab, Trades selbst durchzuführen, sodass Broker, Händler und andere Fachleute nicht mehr in ihrem Namen Trades ausführen müssen.
Nicht alles ist verloren
Während der Handel auf dem Parkett der Börse durch elektronische Handelsplattformen schnell untergraben wird, scheint die offene Aufschrei-Handelsmethode nicht so schnell vollständig zu verschwinden. Es gibt immer noch Händler, die auf dem Parkett der New Yorker Börse (NYSE) arbeiten – wo einige große Unternehmen noch in der Grube handeln – sowie Rohstoff- und Optionsbörsen wie die Chicago Mercantile Exchange (CME).5
Der Floor- oder Pit-Handel über das Open-Outcry-System wird weiterhin an der NYSE abgewickelt.
Aber ist es wirklich sinnvoll, die Leute in der Grube zu halten, wenn so viel von der Aktion der Handelswelt elektronisch ausgeführt wird? Einige Leute glauben, dass es viel zu verlieren gibt, wenn die offene Aufschrei-Methode beseitigt wird. Das liegt daran, dass der elektronische Handel nur so viel erfassen kann, während die menschliche Aktivität auf dem Boden viel mehr offenbart.
Befürworter der Handelsgrube sagen, dass das Vorhandensein von Personen auf dem Boden dazu beitragen kann, die Botschaft der Grube weiterzugeben, und eine Einschätzung der Absichten eines Händlers hinter einem Kauf- oder Verkaufsschritt liefern kann. Darüber hinaus geben Unternehmen, die an der Börse notiert sind, laut Quartz gelegentlich das Auftreten, die menschliche Note und die Sicherheit menschlicher Händler während Krisen als Gründe für ihre Auswahl an.
Face-to-face Handel hilft auch simplify Aufträge,die mehr kompliziert wie Ware sind Futures oder Optionen Trades. Durch die Ausführung dieser großen und komplexen Aufträge über das Open-Outcry-System können Händler besser mit anderen zusammenarbeiten, um einen besseren Preis zu erzielen – etwas, was elektronische Systeme nicht immer können.
Das Fazit
Das offene Aufschrei-System ist seit dem 17. Jahrhundert Teil der Handelswelt und etabliert Anstand und eine Sprache, die viele Händler lernen mussten, um ihre Arbeit zu erledigen. Das änderte sich jedoch mit der Entwicklung der Technologie. Der elektronische Handel mag mittlerweile die Norm der Branche sein, hat aber das offene Aufschrei-System noch nicht vollständig ausgelöscht. Händler handeln derzeit noch an den Börsen.6 Und es wird wahrscheinlich noch einige Zeit so bleiben, wo das Stehen auf dem Handelsplatz immer noch eine notwendige Art des Handels an der Börse ist