Sendungsverfolgung
Was ist ein Tracking Stock?
Ein Tracking Stock ist eine von einer Muttergesellschaft ausgegebene Aktie, die die finanzielle Leistung eines bestimmten Geschäftsbereichs nachverfolgt. Verfolgung des Aktienhandels auf dem freien Markt getrennt von den Aktien der Muttergesellschaft.
Tracking-Bestände werden auch als Zielbestände bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Tracking Stock ist eine Art von Wertpapier, das von einer Muttergesellschaft ausgegeben wird, um einen bestimmten Geschäftsbereich darzustellen.
- Die Tracking Stocks eines Unternehmens werden unabhängig von den Stammaktien auf dem freien Markt gehandelt.
- Die Gewinne und Verluste der Tracking-Aktie hängen nur mit der Division zusammen, die sie verfolgt, und nicht mit dem Gesamtunternehmen.
- Unternehmen können Tracking-Aktien ausgeben, um Geld aus der Neuemission von Aktien zu sammeln und Anlegern die Möglichkeit zu geben, ihre Investition in das Unternehmen zu spezialisieren, indem sie nur in einen bestimmten Geschäftsbereich investieren.
- Tracking-Aktien bergen jedoch das gleiche Risiko wie jede andere Aktie und geben Anlegern möglicherweise weniger Macht, da sie normalerweise keine Stimmrechte für Aktionäre beinhalten.
Grundlegendes zur Bestandsverfolgung
Wenn eine Muttergesellschaft einen Tracking Stock ausgibt, werden alle Einnahmen und Ausgaben des jeweiligen Geschäftsbereichs vom Jahresabschluss der Muttergesellschaft getrennt und nur an den Tracking Stock gebunden. Die Wertentwicklung des Tracking Stocks ist an die finanzielle Leistung des folgenden Geschäftsbereichs gebunden.
Wenn es der Division gut geht, wird der Tracking-Bestand steigen, auch wenn das Gesamtunternehmen schlecht abschneidet. Wenn sich der Geschäftsbereich hingegen schlecht entwickelt, wird der Tracking-Bestand wahrscheinlich fallen, selbst wenn es dem Gesamtunternehmen gut geht.
Unternehmen geben möglicherweise Tracking-Bestände aus, um einen Geschäftsbereich zu trennen, der nicht zum Gesamtunternehmen passt, z. B. einen Softwareentwicklerbereich, der Teil eines Mutterherstellers ist. Unternehmen trennen auch den wachstumsstarken Geschäftsbereich einer Tochtergesellschaft von einer größeren Muttergesellschaft, die Verluste erleidet. Die Muttergesellschaft und ihre Aktionäre kontrollieren jedoch weiterhin die Geschäftstätigkeit der Tochtergesellschaft.
Tracking Stocks werden ähnlich wie Stammaktien gemäß den Vorschriften der US Securities and Exchange Commission (SEC) registriert. Die Ausgabe und Berichterstattung ist im Wesentlichen dieselbe wie für alle neuen Stammaktien. Unternehmen nehmen in ihre Finanzberichte einen separaten Abschnitt für den Tracking-Bestand und die Finanzdaten des zugrunde liegenden Geschäftsbereichs auf.
Tracking-Aktien wurden im Technologieboom der späten neunziger Jahre häufiger eingesetzt als derzeit, obwohl einige Unternehmen sie noch heute ausgeben.
Verfolgung der Vorteile und Risiken von Aktien für Anleger
Die Nachverfolgung von Aktien bietet Anlegern die Möglichkeit, in einen bestimmten Teil eines größeren Mutterunternehmens zu investieren. Die Aktien einer gut etablierten Muttergesellschaft schwanken möglicherweise nicht zu stark, insbesondere wenn sie über mehrere Branchen in verschiedenen Branchen verfügt. Die Nachverfolgung von Aktien kann Anlegern daher den Zugang zu den profitabelsten Teilen eines Unternehmens ermöglichen.
Wenn es sich bei der Division beispielsweise um eine neue aufstrebende Technologie handelt, können Anleger durch das explosive Wachstum Investitionsgewinne erzielen. Diese Gewinne sind möglicherweise nicht möglich, wenn die Aktien der Muttergesellschaft gehalten werden, da die Leistung der anderen Geschäftsbereiche die Leistung des Technologiebereichs beeinträchtigen könnte. Umgekehrt könnten die Preise für die Nachverfolgung von Aktien für einen Geschäftsbereich, der sich nicht gut entwickelt oder die Erwartungen nicht erfüllt, sinken, selbst wenn das gesamte Unternehmen auf einem soliden Fundament steht.
Anleger können Dividenden erhalten, die auf der Leistung des Geschäftsbereichs basieren, unabhängig von der Gesamtleistung des gesamten Geschäfts. Eine Dividende ist eine finanzielle Zahlung, die von Unternehmen an die Aktionäre zurückgezahlt wird. Allerdings zahlen nicht alle Tracking-Aktien Dividenden. Durch die Nachverfolgung von Aktien können Anleger auch an den Geschäftsbereichen teilnehmen, die sie am meisten ansprechen und die ihrer Risikotoleranz am besten entsprechen.
Wenn eine Muttergesellschaft in finanzielle Schwierigkeiten gerät und in Konkurs geht, haben Anleger, die Tracking-Aktien halten, keinen Anspruch auf das Vermögen des Geschäftsbereichs oder das der Muttergesellschaft. Anleger müssen sich der Risiken bewusst sein, die mit dem Kauf einer Tracking-Aktie verbunden sind, wenn die Muttergesellschaft Probleme hat oder nicht gut etabliert ist.
Anleger, die Tracking-Aktien halten, haben nicht alle Rechte wie Stammaktionäre. Stammaktionäre können abstimmen, aber Tracking-Aktien haben in der Regel kein Stimmrecht oder bestenfalls ein eingeschränktes Stimmrecht bei den Hauptversammlungen.
Verfolgung der Vorteile und Risiken von Aktien für Unternehmen
Unternehmen, die Tracking-Aktien ausgeben, beschaffen sich Mittel aus jeder Neuemission von Eigenkapital. Die Mittel können verwendet werden, um in den Geschäftsbereich zu investieren und Vermögenswerte oder neue Technologien zu kaufen, um das Wachstum zu beschleunigen.
Unternehmen können das Interesse der Anleger an bestimmten Geschäftsbereichen anhand der damit verbundenen Aktivitäten der einzelnen Tracking Stocks messen. Beispielsweise kann sich ein großes Telekommunikationsunternehmen dafür entscheiden, Tracking-Bestände zu verwenden, um die Aktivitäten seiner Mobilfunk- oder Mobilfunkabteilung von seinen Festnetzdiensten zu trennen. Das Interesse der Anleger an jedem Geschäftsbereich kann anhand der Aktivitäten der einzelnen Tracking Stocks gemessen werden.
Durch die Nachverfolgung von Beständen muss das Unternehmen kein separates Unternehmen oder keine separate juristische Person gründen, um die damit verbundenen Aktivitäten zu trennen. Diese Trennung macht die Schaffung zusätzlicher Managementteams und Aktionäre überflüssig, wie dies bei der Gründung einer neuen juristischen Person der Fall wäre, beispielsweise bei der Gründung einer Ausgründung.
Unternehmen, die Tracking-Aktien ausgeben, analysieren möglicherweise die besten Teile ihres Unternehmens. Wenn die Muttergesellschaft und der Aktienkurs eine Underperformance aufweisen, können Anleger, die Aktien halten, das Interesse verlieren und verkaufen. Durch die Trennung der überdurchschnittlichen Geschäftsbereiche könnte ein Licht darauf geworfen werden, wie schlecht es der Muttergesellschaft geht.
Vorteile
- Durch die Verfolgung von Aktien erhalten Anleger Zugang zu einem profitablen Geschäftsbereich.
- Die Performance der Nachverfolgung von Aktien kommt nur von der Division und nicht von der gesamten Muttergesellschaft.
- Durch die Neuemission von Tracking Stocks erhalten Unternehmen Kapital, um das Wachstum zu finanzieren.
- Anleger erhalten möglicherweise Tracking-Aktiendividenden, unabhängig von der Gesamtleistung der Muttergesellschaft.
Nachteile
- Anleger können bei der Nachverfolgung von Aktien Geld verlieren, wenn der Geschäftsbereich schlecht abschneidet, auch wenn die Muttergesellschaft gut abschneidet.
- Tracking-Aktien können von Unternehmen ausgegeben werden, die Probleme haben.
- Inhaber von Tracking-Aktien haben bei Hauptversammlungen kein Stimmrecht.
- Anleger haben im Insolvenzfall keinen Anspruch auf das Vermögen der Muttergesellschaft.
Beispiel aus der Praxis eines Tracking Stocks
Nehmen wir als Beispiel an, Apple Inc. (AAPL) hat beschlossen, einen Tracking-Bestand für den Streaming-Nachrichten- und Filmdienst herauszugeben. Die restlichen Produkte wie iPhones verbleiben bei der Muttergesellschaft.
Die Performance des Tracking Stocks basiert ausschließlich auf der Rentabilität des Streaming-Geschäfts. Apple gibt 1 Million Aktien des Tracking Stocks zu einem Preis von 50 US-Dollar pro Aktie aus, wodurch 50 Millionen US-Dollar an neuem Kapital für die Division generiert werden.
Nach der Veröffentlichung geben Amazon.com und Netflix eine Partnerschaft zur Ausgabe von Streaming-Diensten bekannt, die in direktem Wettbewerb mit Apple steht. Infolgedessen hat die Streaming-Abteilung von Apple Probleme und der Tracking-Bestand fällt auf 30 USD pro Aktie. Die iPhone-Verkäufe von Apple laufen jedoch gut, ebenso wie die Aktien der Muttergesellschaft.
Anleger, die Tracking-Aktien kaufen, können Gewinne aus der Performance des zugrunde liegenden Geschäftsbereichs erzielen, aber die Aktien haben auch die gleichen Risiken wie alle Aktien am Markt. Viele interne und externe Faktoren können den Erfolg eines Tracking-Bestands beeinflussen, darunter makroökonomische Bedingungen, Wettbewerbsumfeld, schlechtes Management und neue Technologien.