Verhältnis Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen
Was ist das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen?
Total-Debt-to-Total-Assets ist eine Leverage Ratio, die den Gesamtbetrag der Schulden im Verhältnis zu den Vermögenswerten eines Unternehmens definiert. Anhand dieser Kennzahl können Analysten die Hebelwirkung eines Unternehmens mit der anderer Unternehmen in derselben Branche vergleichen. Diese Informationen können widerspiegeln, wie finanziell stabil ein Unternehmen ist. Je höher die Quote ist, desto höher ist der Verschuldungsgrad (DoL) und desto höher ist folglich das Risiko, in dieses Unternehmen zu investieren.
Die zentralen Thesen
- Die Total-Debt-to-Total-Assets-Ratio gibt an, inwieweit ein Unternehmen seine Vermögenswerte mit Fremdkapital finanziert hat.
- Die Berechnung berücksichtigt alle Schulden des Unternehmens, nicht nur zahlbare Kredite und Anleihen, und berücksichtigt alle Vermögenswerte, einschließlich immaterieller Vermögenswerte.
- Wenn ein Unternehmen ein Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen von 0,4 hat, werden 40 % seines Vermögens durch Gläubiger und 60 % durch Eigenkapital finanziert.
Das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen verstehen
Die Total-Debt-to-Total-Assets-Ratio analysiert die Bilanz eines Unternehmens unter Einbeziehung der langfristigen und kurzfristigen Schulden (Finanzverbindlichkeiten mit einer Laufzeit von einem Jahr) sowie aller Vermögenswerte – sowohl materieller als auch immaterieller Art, wie z. B. Geschäfts- oder Firmenwerte. Es gibt an, wie viel Schulden verwendet werden, um die Vermögenswerte eines Unternehmens zu tragen, und wie diese Vermögenswerte verwendet werden könnten, um Schulden zu bedienen. Es misst daher den Grad der Verschuldung eines Unternehmens.
Schuldendienst muss unter allen Umständen geleistet werden, sonst würde das Unternehmen seine Schuldenklauseln verletzen und Gefahr laufen, von den Gläubigern in die Insolvenz gezwungen zu werden. Während andere Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten und langfristige Mietverträge teilweise verhandelt werden können, gibt es bei Debt Covenants nur sehr wenig Spielraum.
Ein Unternehmen mit einem hohen Verschuldungsgrad kann es daher schwieriger haben, während einer Rezession über Wasser zu bleiben als einem Unternehmen mit einem geringen Verschuldungsgrad. Es ist zu beachten, dass die Gesamtverschuldung keine kurzfristigen Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und langfristige Verbindlichkeiten wie Finanzierungsleasing und Pensionsplanverpflichtungen umfasst.
Die Formel für die Gesamtverschuldung zum Gesamtvermögen lautet
Was sagt Ihnen das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen?
Total-Debt-to-Total-Assets ist ein Maß für das Vermögen des Unternehmens, das durch Fremdkapital und nicht durch Eigenkapital finanziert wird. Bei der Berechnung über mehrere Jahre zeigt diese Verschuldungsquote, wie ein Unternehmen gewachsen ist und sein Vermögen in Abhängigkeit von der Zeit erworben hat.
Anleger verwenden die Kennzahl, um zu beurteilen, ob das Unternehmen über genügend Mittel verfügt, um seine aktuellen Schulden zu erfüllen, und um zu beurteilen, ob das Unternehmen eine Rendite aus seiner Investition erzielen kann. Die Gläubiger verwenden das Verhältnis, um zu sehen, wie viel Schulden das Unternehmen bereits hat und ob das Unternehmen seine bestehenden Schulden zurückzahlen kann. Dadurch wird festgelegt, ob dem Unternehmen zusätzliche Kredite gewährt werden.
Ein Verhältnis größer als 1 zeigt, dass ein erheblicher Teil des Vermögens durch Fremdkapital finanziert wird. Mit anderen Worten, das Unternehmen hat mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte. Ein hohes Verhältnis zeigt auch, dass sich ein Unternehmen in Gefahr setzen kann von säumigen auf ihre Darlehen, wenn die Zinsen plötzlich steigen würden.
Ein Verhältnis unter 1 zeigt hingegen an, dass ein größerer Teil des Unternehmensvermögens durch Eigenkapital finanziert wird.
Beispiel aus der Praxis für das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen
Betrachten wir das Verhältnis von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen für drei Unternehmen – The Walt Disney Company, Chipotle Mexican Grill, Inc. und Sears Holdings Corporation – für das Geschäftsjahr (GJ), das 2017 endete (31. Dezember 2016 für Chipotle.). ).
Aus dem obigen Beispiel geht hervor, dass Sears einen viel höheren Grad an Leverage als Disney und Chipotle und daher ein geringeres Maß an finanzieller Flexibilität aufweist. Mit einer Gesamtverschuldung von mehr als 13 Milliarden US-Dollar ist es leicht zu verstehen, warum Sears im Oktober 2018 Insolvenz nach Chapter 11 anmelden musste. Investoren und Gläubiger hielten Sears aufgrund seiner sehr hohen Verschuldung für ein riskantes Unternehmen, in das man investieren und Kredite vergeben kann.
Grenzen des Verhältnisses von Gesamtverschuldung zu Gesamtvermögen
Ein Manko der Gesamtverschuldung zur Bilanzsumme besteht darin, dass sie keinen Hinweis auf die Qualität der Vermögenswerte liefert, da sie alle materiellen und immateriellen Vermögenswerte zusammenfasst. Zum Beispiel sei angenommen aus dem obigen Beispiel, dass Disney auf $ 50800000000 von langfristigen Schulden nahm einen Konkurrenten zu erwerben und $ 20 Milliarden als gebucht Goodwill immaterieller Vermögenswert für diese Akquisition.
Wenn die Akquisition nicht wie erwartet verläuft und dazu führt, dass der gesamte Goodwill-Vermögenswert abgeschrieben wird, würde das Verhältnis der Gesamtschulden zu den Gesamtaktiva (die jetzt 95,8 Milliarden US-Dollar – 20 Milliarden US-Dollar = 75,8 Milliarden US-Dollar betragen würden) 0,67 betragen.
Wie bei allen anderen Kennzahlen sollte auch die Entwicklung der Gesamtverschuldung zur Bilanzsumme im Zeitverlauf bewertet werden. Dies hilft zu beurteilen, ob sich das finanzielle Risikoprofil des Unternehmens verbessert oder verschlechtert. Ein steigender Trend weist beispielsweise darauf hin, dass ein Unternehmen nicht bereit oder in der Lage ist, seine Schulden zu begleichen, was auf einen zukünftigen Zahlungsausfall hindeuten könnte.