Umsatzprognosen zeigen Gewinnpotential
Der Wert aller gängigen Aktien ist eng an die Ertragskraft ihrer Emittenten gebunden. Um den Wert einer Aktie beurteilen zu können, ist ein Verständnis des Ertragspotenzials des Emittenten im nächsten Quartal, Jahr oder sogar Jahrzehnt erforderlich. Um das Ertragspotenzial richtig zu verstehen, müssen Anleger wiederum die Quelle für alle Unternehmensgewinne und den Cashflow bewerten: den Umsatz.
Eines der wichtigsten Elemente bei der Bewertung einer Aktie ist daher die Prognose der Umsatzrendite des Emittenten. Während das Gewinnwachstum – das für die meisten Aktieninvestoren ein Schwerpunkt ist – viele verschiedene Komponenten aufweist, ist das Umsatzwachstum häufig ein Hauptfaktor. In diesem Artikel werden wir uns mit den Grundlagen des Verständnisses und der Projektion der obersten Zeile befassen.
Achten Sie genau auf die Einnahmen
Der erste Schritt in praktisch jedem Unternehmensanalyseprojekt besteht darin, sorgfältig zu untersuchen, was das Unternehmen unternimmt, um Umsatz zu generieren. Die besten Orte, um nach Antworten zu suchen, sind die Finanzberichte des Unternehmens ( 10-K und 10-Q Berichte), aktuelle Präsentationen von Unternehmensinvestoren, Unternehmenswebsites und eine Vielzahl anderer Informationsquellen. In dieser Phase sollten sich Anleger darauf konzentrieren, zu verstehen, was das Unternehmen tut, und nicht, wie gut es es tut. Anleger sollten auch versuchen, Unterschiede und Ähnlichkeiten zwischen wichtigen Geschäftsbereichen zu verstehen, wenn das Unternehmen mehr als einen hat.
Zweitens ist es eine gute Idee, eine Perspektive zu entwickeln, die auf historischen Trends basiert. Als Ausgangspunkt ist es nützlich, eine Tabelle mit den vierteljährlichen Einnahmen der letzten Jahre in einer Tabelle zusammenzustellen. Je detaillierter, desto besser. Wenn ein Unternehmen mehr als ein Geschäftsfeld hat, ist es hilfreich, jede Umsatzkomponente in der Tabelle aufzuteilen. Sobald die Daten in der Tabelle enthalten sind, können Sie das prozentuale Umsatzwachstum von Jahr zu Jahr und das sequenzielle (vierteljährliche) Umsatzwachstum für jeden Zeitraum messen. Analysten berechnen häufig auch durchschnittliche jährliche Wachstumsraten über mehrere Jahre, um Wachstumstrends über längere Zeiträume zu analysieren.
Ist das Unternehmen für zukünftiges Wachstum positioniert?
Sobald die historischen Trends identifiziert und beschrieben wurden, besteht der nächste Schritt darin, nach dem „Warum“ zu fragen. Fragen. Wenn das Umsatzwachstum in bestimmten Zeiträumen viel höher war als in anderen, müssen Analysten verstehen, warum dies passiert ist. Hat die Einführung eines neuen Produkts zu einer Phase sehr hohen Wachstums geführt? Hat eine große Akquisition oder ein neuer Kunde eine bedeutende neue Einnahmequelle hinzugefügt? Hat die Schwäche des Endbenutzermarktes des Unternehmens zu einer Abschwächung des Umsatzes geführt? Das Stellen solcher Fragen, die häufig durch sorgfältiges Lesen des Abschnitts MD & A in den Finanzunterlagen beantwortet werden können, hilft beim Verständnis des Geschäftsmodells des Unternehmens und schafft die Voraussetzungen, um fundierte Annahmen für die Zukunft zu treffen.
Eine gute Grundlage für die Umsatzprognose des laufenden Jahres ist der unmittelbare historische Trend. Das Lesen der jüngsten Unterlagen kann Anlegern helfen, Faktoren zu verstehen, die die heutige Umsatzentwicklung beeinflussen könnten. Wenn ein Unternehmen bei einer 10% jährlich in den letzten Quartalen könnte es sein, eine Strecke zu übernehmen Umsatz wachsenden Umsatz wurde mit 20% Jahresrate im laufenden Jahr, es sei denn einige grundlegende Veränderung des Geschäfts aufgetreten wachsen kann, ist, dass Wille Geschäftstreiber sind, um Komfort zu gewinnen mit der oberen Zeile zu projizieren.
Sobald wir verstanden haben, was das Unternehmen beruflich macht und wie die historische Umsatzentwicklung aussieht, ist es wichtig, die aktuelle Geschäftslage und die Erwartungen des Managements für die Zukunft zu analysieren. Die meisten Managementgruppen von Aktiengesellschaften geben finanzielle Leitlinien oder Erwartungen für das zukünftige Umsatz- und Ertragspotenzial an. Dies ist häufig eine gute fundamentale Grundlage für kurzfristige Umsatzprognosen. Aus Gründen der Sorgfaltspflicht ist es ratsam zu prüfen, wie gut die Beratung in der Vergangenheit war. Es ist hilfreich, die historischen Leitlinien in Bezug auf die tatsächlichen historischen Zahlen zu untersuchen, um festzustellen, wie gut das Management sein Geschäft versteht und wie viel Sichtbarkeit das Management für die unmittelbare Zukunft hat.
Schauen Sie sich den Zielmarkt an
Die Umsatzrendite eines Unternehmens wird in erster Linie von den Entwicklungen in den Endbenutzermärkten bestimmt. Wenn ein Unternehmen Mobiltelefone herstellt, besteht der Endbenutzermarkt aus Mobiltelefonabonnenten. Ein Investor sollte die weltweiten Wachstumsraten der Abonnenten und den Lebenszyklus des Handyersatzes berücksichtigen, um das Umsatzwachstumspotenzial der Branche zu bewerten. Wenn das untersuchte Unternehmen eine Hypothekenbank ist, könnte man möchte die Trends in der nicht verkauften Hause Inventar, prüfen, Zinsentwicklung und die allgemeine Gesundheit der Verbraucher in den Bereichen, in denen der Kreditgeber tätig ist. Sobald Sie ein Verständnis für das Wachstumspotenzial in Endbenutzermärkten entwickelt haben – sowohl in den nächsten Quartalen als auch in einigen Jahren in der Zukunft , können Sie das Umsatzwachstumspotenzial auf Unternehmensebene besser verstehen.
Die Analyse, wie sich die Umsatzrendite eines Unternehmens im Laufe der Zeit im Vergleich zum Endbenutzermarkt verändert hat, kann wichtige Hinweise auf die Wettbewerbsposition des Unternehmens liefern, was auch ein Schlüsselfaktor für die Annahme von Umsatzwachstumsannahmen ist. Wenn die Umsatzrendite eines Unternehmens organisch schneller gewachsen ist als die Endverbrauchermärkte, gewinnt das Unternehmen möglicherweise Marktanteile. Das Gegenteil könnte auch zutreffen. In beiden Fällen kann ein solcher Vergleich Problembereiche oder Bereiche hervorheben, die einer genaueren Analyse bedürfen. Wenn Sie der Meinung sind, dass das betreffende Unternehmen seine Wettbewerbsposition im Laufe der Zeit beibehalten wird, können Sie davon ausgehen, dass die organische Umsatzwachstumsrate des Unternehmens mit der des Endverbrauchermarkts insgesamt übereinstimmt. Wenn der Wettbewerb in der Branche zunimmt, könnte der Marktanteil des Unternehmens im Laufe der Zeit ebenfalls sinken, was wahrscheinlich dazu führen würde, dass die Umsatzwachstumsrate des Unternehmens langsamer ist als die des Endverbrauchermarkts und anderer Unternehmen in der Branche.
Betrachten Sie das Wettbewerbsumfeld
Ein sich änderndes Wettbewerbsumfeld ist auch einer der Faktoren, die die Preisgestaltung in Endbenutzermärkten beeinflussen können. Analysten untersuchen häufig, wie sich die durchschnittlichen Verkaufspreise (ASPs) der Produkte eines Unternehmens im Laufe der Zeit ändern, um das Umsatzwachstum zu bewerten. Die Idee ist zu bewerten, wie viel des Umsatzwachstums von Preisänderungen im Vergleich zu Änderungen der von Produkten auf dem freien Markt nachgefragten Menge herrührt oder zu erwarten ist. Der zunehmende Wettbewerb in der Branche kann ASPs senken und umgekehrt. Darüber hinaus korrelieren Produkte mit unelastischen Nachfrageeigenschaften (Änderungen der nachgefragten Menge um einen relativ kleinen Betrag im Vergleich zu Preisänderungen) eher mit preisbedingten Umsatzänderungen als mit volumenbedingten Umsatzänderungen im Vergleich zu Produkten mit elastischen Nachfrageeigenschaften. Das Verständnis der Elastizität kann bei der Prognose des zukünftigen Umsatzpotenzials der Branche und damit der Umsatzprognose für das betreffende Unternehmen hilfreich sein.
Das Fazit
Gut geformte Top-Line-Projektionen ergeben sich aus der Arbeit an einigen Schlüsselaspekten der Unternehmensanalyse. Erstens kann die historische Finanzanalyse dazu beitragen, die Erwartungen an die Annahmen zum Umsatzwachstum unter Berücksichtigung der jüngsten Ereignisse zu erhöhen, die dazu führen könnten, dass das Umsatzwachstum von den jüngsten Trends abweicht. Zweitens ist es wichtig, die Merkmale des Wachstums in den Endnutzermärkten zu untersuchen, da diese in erster Linie die Quelle aller Unternehmensumsätze sind. Drittens können Sie anhand des Wettbewerbsumfelds und der Nachfrageeigenschaften für die Produkte des Unternehmens verstehen, warum die Umsatzwachstumsrate möglicherweise schneller oder langsamer ist als das Branchenwachstum insgesamt. Beginnen Sie damit, zu verstehen, was das Unternehmen beruflich macht, und bewerten Sie dann, wie sich dieser Faktor in Zukunft ändern könnte.