Timing-Risiko
Was ist das Timing-Risiko?
Das Timing-Risiko ist die Spekulation, die ein Anleger eingeht, wenn er versucht, eine Aktie basierend auf zukünftigen Kursprognosen zu kaufen oder zu verkaufen. Das Timing-Risiko erklärt das Potenzial, aufgrund eines Timing-Fehlers vorteilhafte Preisbewegungen zu verpassen. Dies könnte den Wert des Portfolios eines Anlegers durch zu hohe Käufe oder zu niedrige Verkäufe beeinträchtigen.
Die zentralen Thesen
- Die Verwendung zukünftiger Vorhersagen zum Kauf oder Verkauf von Aktien wird als Timing-Risiko bezeichnet.
- Das Timing-Risiko ist das Potenzial für vorteilhafte oder nachteilige Bewegungen aufgrund von Handlungen oder Untätigkeiten an der Börse.
- Anleger, die versuchen, den Markt zu timen, sind im Allgemeinen äußerst aktiv beim Kauf und Verkauf von Aktien.
- Einige Investoren und Ökonomen glauben, dass es besser ist, „Zeit am Markt“ zu haben, als zu versuchen, „den Markt zu timen“.
Timing-Risiko verstehen
Es gibt einige Diskussionen über die Durchführbarkeit des Timings. Einige sagen, dass es unmöglich ist, den Markt konsistent zu timen; andere sagen, dass Market Timing der Schlüssel zu überdurchschnittlichen Renditen ist.
Ein vorherrschender Gedanke zu diesem Thema ist, dass es besser ist, „Zeit am Markt“ zu haben, als zu versuchen, „den Markt zu timen“. Das Wachstum der Finanzmärkte im Laufe der Zeit unterstützt dies ebenso wie die Tatsache, dass viele aktive Manager die Marktdurchschnitte nach Berücksichtigung der Transaktionskosten nicht übertreffen.
Ein Anleger ist beispielsweise einem Timing-Risiko ausgesetzt, wenn er eine Marktkorrektur erwartet und beschließt, sein gesamtes Portfolio zu liquidieren, in der Hoffnung, die Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Der Anleger riskiert die Chance, dass die Aktien steigen, bevor er zurückkauft.
Timing von Risiko und Leistung
Eine Studie zur Analyse des Anlegerverhaltens ergab, dass während des Abschwungs im Oktober 2014 jeder fünfte Anleger sein Engagement in Aktien, Exchange Traded Funds (ETFs) und Investmentfonds reduzierte und etwa 1 % der Anleger sein Portfolio um 90 % oder mehr reduzierte.
Eine weitere Analyse ergab, dass Anleger, die den Großteil ihrer Portfolios verkauften, deutlich hinter den Anlegern zurückblieben, die während der Korrektur wenig oder keine Maßnahmen ergriffen hatten.
Die Anleger, die 90 % ihrer Bestände verkauften, erzielten im August 2015 eine Rendite von -19,3 % nach den letzten 12 Monaten. Anleger, die wenig oder keine Maßnahmen ergriffen, erzielten im gleichen Zeitraum eine Rendite von -3,7 %. Dieses Beispiel zeigt, dass Market Timing als Werkzeug zum Geldverdienen versagen kann.
Besondere Überlegungen
Höhere Handelskosten
Anleger, die ständig versuchen, den Markt zu timen, kaufen und verkaufen häufiger, was ihre Gebühren und Provisionen erhöht. Wenn ein Anleger einen schlechten Market-Timing-Call macht, erhöhen zusätzliche Handelskosten die schlechten Renditen.
Zusätzliche Steueraufwendungen
Jedes Mal, wenn eine Aktie gekauft oder verkauft wird, tritt ein steuerpflichtiges Ereignis ein. Wenn ein Anleger eine gewinnbringende Position in einer Aktie hält und diese mit der Absicht verkauft, sich zu einem niedrigeren Preis wieder einzukaufen, muss er den Veräußerungsgewinn als regelmäßiges Einkommen behandeln, wenn die beiden Transaktionen innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten erfolgt sind. Hält der Anleger die Position länger als 12 Monate, wird er mit einem niedrigeren Kapitalertragsteuersatz besteuert.