Zeitwert des Geldes (TVM)
Was ist der Zeitwert des Geldes (TVM)?
Der Zeitwert des Geldes (TVM) ist das Konzept, dass Geld, das Sie jetzt haben, aufgrund seiner potenziellen Erwerbsfähigkeit mehr wert ist als die gleiche Summe in der Zukunft. Dieses Grundprinzip der Finanzen besagt, dass, sofern Geld verzinst werden kann, jeder Geldbetrag umso mehr wert ist, je früher er eingeht. TVM wird manchmal auch als abgezinster Barwert bezeichnet.
Zeitwert des Geldes verstehen (TVM)
Der Zeitwert des Geldes basiert auf der Idee, dass rationale Anleger aufgrund des Potenzials von Geld, in einem bestimmten Zeitraum an Wert zu gewinnen, lieber heute Geld als den gleichen Geldbetrag in der Zukunft erhalten. So wird beispielsweise Geld, das auf ein Sparkonto eingezahlt wird, mit einem bestimmten Zinssatz verzinst und wird daher als Wertaufschlag bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Zeitwert des Geldes basiert auf der Idee, dass die Menschen heute lieber Geld haben als in der Zukunft.
- Da Geld Zinseszinsen erzielen kann, ist es in der Gegenwart wertvoller als in der Zukunft.
- Die Formel zur Berechnung des Zeitwerts des Geldes berücksichtigt die Zahlung jetzt, den zukünftigen Wert, den Zinssatz und den Zeitrahmen.
- Die Anzahl der Verzinsungsperioden während jedes Zeitrahmens ist auch eine wichtige Determinante in der Zeitwertformel.
Um die Präferenz des rationalen Investors weiter zu veranschaulichen, nehmen Sie an, dass Sie die Wahl haben, zwischen 10.000 USD jetzt oder 10.000 USD in zwei Jahren zu erhalten. Es ist vernünftig anzunehmen, dass die meisten Leute die erste Option wählen würden. Trotz des gleichen Wertes zum Zeitpunkt der Auszahlung hat der Erhalt der 10.000 USD heute für den Begünstigten aufgrund der mit dem Warten verbundenen Opportunitätskosten mehr Wert und Nutzen als der Erhalt in der Zukunft. Zu diesen Opportunitätskosten könnte der potenzielle Zinsgewinn gehören, wenn das Geld heute erhalten und zwei Jahre lang auf einem Sparkonto gehalten wird.
Zeitwert der Geldformel
Abhängig von der genauen Situation kann sich die Zeitwertformel geringfügig ändern. Im Falle von Renten- oder ewigen Zahlungen hat die verallgemeinerte Formel beispielsweise zusätzliche oder weniger Faktoren. Im Allgemeinen berücksichtigt die grundlegendste TVM-Formel jedoch die folgenden Variablen:
- FV = Zukünftiger Geldwert
- PV = Barwert des Geldes
- i = Zinssatz
- n = Anzahl der Aufzinsungsperioden pro Jahr
- t = Anzahl der Jahre
Basierend auf diesen Variablen lautet die Formel für TVM:
FV = PV x [ 1 + (i / n) ] (nxt)
Beispiele für den Zeitwert des Geldes
Angenommen, ein Betrag von 10.000 US-Dollar wird für ein Jahr mit einem Zinssatz von 10 % angelegt. Der zukünftige Wert dieses Geldes ist:
FV = 10.000 $ x [1 + (10 % / 1)] ^ (1 x 1) = 11.000 $
Die Formel kann auch neu geordnet werden, um den Wert der zukünftigen Summe in heutigen Dollar zu ermitteln. Zum Beispiel beträgt der Wert von 5.000 USD in einem Jahr ab heute, der mit 7% Zinsen berechnet wird, Folgendes:
PV = 5.000 $ / [1 + (7% / 1)] ^ (1 x 1) = 4.673 $
Auswirkung von Aufzinsungsperioden auf den zukünftigen Wert
Die Anzahl der Aufzinsungsperioden kann einen drastischen Einfluss auf die TVM-Berechnungen haben. Im obigen 10.000-Dollar-Beispiel: Wenn die Anzahl der Verzinsungsperioden auf vierteljährlich, monatlich oder täglich erhöht wird, sind die Berechnungen des Endzukunftswerts:
- Vierteljährliche Aufzinsung: FV = $10.000 x [1 + (10% / 4)] ^ (4 x 1) = $11.038
- Monatliche Aufzinsung: FV = $10.000 x [1 + (10% / 12)] ^ (12 x 1) = $11.047
- Tägliche Aufzinsung: FV = $10.000 x [1 + (10% / 365)] ^ (365 x 1) = $11.052
Dies zeigt, dass TVM nicht nur vom Zinssatz und dem Zeithorizont abhängt, sondern auch davon, wie oft die Aufzinsungsberechnungen pro Jahr berechnet werden.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Zeitwert von Geld?
Der Zeitwert des Geldes ist die Idee, dass Geld bei sonst gleichen Bedingungen wertvoller ist, wenn es näher an der Gegenwart empfangen wird. Der Schlüssel zum Verständnis des Zeitwerts von Geld ist das Konzept der Opportunitätskosten. Betrachten Sie zur Veranschaulichung die Tatsache, dass ein Anleger, wenn er heute Geld erhält, dieses Geld investieren und eine positive Rendite erzielen kann. Wenn sie andererseits dieses Geld ein Jahr in der Zukunft erhalten, verlieren sie effektiv die positive Rendite, die sie sonst hätten verdienen können.
Warum ist der Zeitwert des Geldes wichtig?
Der Zeitwert des Geldes ist sehr wichtig, da er bei Investitionsentscheidungen hilfreich sein kann. Angenommen, ein Investor kann zwischen zwei Projekten wählen: Projekt A und Projekt B. Beide Projekte haben identische Beschreibungen, außer dass Projekt A eine Barauszahlung von 1 Million US-Dollar im Jahr 1 verspricht, während Projekt B eine Barauszahlung von 1 Million US-Dollar im Jahr 5 bietet. Wenn der Investor den Zeitwert des Geldes nicht verstand, könnte er glauben, dass diese beiden Projekte gleichermaßen attraktiv sind. Tatsächlich diktiert jedoch die Zeit des Geldes, dass Projekt A attraktiver ist als Projekt B, da seine Auszahlung von 1 Million US-Dollar einen höheren Barwert hat.
Wie wird der Zeitwert des Geldes in der Finanzierung verwendet?
Der Zeitwert des Geldes ist das zentrale Konzept der Discounted-Cashflow-Analyse (DCF), einer der beliebtesten und einflussreichsten Methoden zur Bewertung von Anlagemöglichkeiten. Es ist auch ein integraler Bestandteil der Finanzplanung und des Risikomanagements, beispielsweise im Fall von Pensionskassenmanagern, die sicherstellen müssen, dass ihre Kontoinhaber über ausreichende Mittel zur Finanzierung ihrer Pensionierung verfügen. Einfach ausgedrückt, wäre es schwer, einen einzigen bedeutenden Finanzbereich zu finden, der nicht in irgendeiner Weise vom Zeitwert des Geldes beeinflusst wird.