Zeitarbitrage
Was ist Zeitarbitrage?
Zeitarbitrage bezieht sich auf eine Gelegenheit, die entsteht, wenn eine Aktie ihr Ziel verfehlt und auf der Grundlage eines kurzfristigen Ausblicks verkauft wird, wobei sich die langfristigen Aussichten des Unternehmens nur geringfügig ändern. Dieser Kursrückgang tritt auf, wenn ein Unternehmen die Gewinnschätzungen von Analysten oder deren Prognosen nicht erfüllt, was zu einem kurzfristigen Stolpern führt, bei dem der Aktienkurs sinkt. Investoren wie Warren Buffett und Peter Lynch haben die Zeitarbitrage genutzt, um ihre Chancen zu erhöhen, den Markt zu übertreffen.
Die zentralen Thesen
- Time Arbitrage ist eine Handelsstrategie, die darauf abzielt, kurzfristige Preisänderungen zu nutzen, die nicht mit einem längerfristigen Ausblick korrespondieren.
- Eine solche Gelegenheit kann sich ergeben, wenn Gerüchte verbreitet werden oder Schlagzeilen verbreitet werden, die sich sofort auf den Kurs auswirken, die Fundamentaldaten der Anlage jedoch nicht wesentlich verändern.
- Zeitarbitrage ist eine Schlüsselstrategie für Value-Investoren und kann durch den Einsatz von Optionen oder anderen Derivatkontrakten verbessert werden.
So funktioniert Zeitarbitrage
Zeitarbitrage ist der beste Freund eines langfristigen Value-Investors. Es gibt zahlreiche Beispiele für Zeitarbitrage, aber die Regelmäßigkeit von Gewinnveröffentlichungen und Prognoseaktualisierungen bietet Mr. Market endlose Möglichkeiten, auf geringfügig negative Nachrichten überzureagieren. Im Allgemeinen bedeuten einzelne Misserfolge nicht, dass ein Unternehmen in Schwierigkeiten steckt, und es besteht oft eine gute Chance auf eine langfristige Erholung. Wenn die Fehler jedoch zur Gewohnheit werden, kann Zeitarbitrage tatsächlich ein Verlust sein.
Der Schlüssel ist ein gutes Verständnis des der Aktie zugrunde liegenden Unternehmens und seiner Fundamentaldaten. Auf diese Weise können Sie die temporären Einbrüche, die sich aus der Marktreaktion ergeben, von den tatsächlichen Abwertungen trennen, die durch eine Erosion des Kerngeschäfts des Unternehmens verursacht werden.
Zeitarbitrage als Optionsstrategie
Im Wesentlichen ist Zeitarbitrage eine andere Version des alten Ratschlags „Kaufe bei schlechten Nachrichten, verkaufe bei guten“. Der Kauf einer gut recherchierten Aktie bei einem Einbruch ist eine ausgezeichnete Strategie, da selbst die Mega-Cap-Aktien im Laufe des Jahres erhebliche Wertschwankungen verzeichnen, obwohl ihre fünfjährige Kursentwicklung einen stabilen Kursanstieg darstellt. Der Kauf im Dip ist ein einfacher Weg, um in eine Aktie einzusteigen, die Sie langfristig besitzen möchten.
Es gibt jedoch auch andere Möglichkeiten, eine Zeitarbitrage zu spielen. Eine der interessanteren ist die Verwendung von Optionen, um eine Aktie bei einem Rückgang oder Gewinn zu kaufen, wenn er nicht sinkt. Ein Anleger identifiziert Aktien, die er langfristig besitzen möchte. Dann verkauft er einen Put auf die Aktie. Wenn die Aktie nicht nachgibt, also weiter an Wert steigt oder über dem Ausübungspreis bleibt, behält der Anleger die Put-Prämie und erhält keine Aktien. Fällt die Aktie auf den Ausübungspreis, kauft der Anleger die Aktie zu einem noch niedrigeren effektiven Preis, da die bisher vereinnahmte Optionsprämie einen Teil der Anschaffungskosten ausgleicht. Das Risiko besteht natürlich darin, dass die Aktie weit unter den Ausübungspreis fällt, was bedeutet, dass der Anleger am Ende über den Marktpreisen zahlt, um die Aktien des Unternehmens zu kaufen, das er besitzen möchte.