Zeit Arbitrage
Was ist Zeitarbitrage?
Zeitarbitrage bezieht sich auf eine Gelegenheit, die entsteht, wenn eine Aktie ihre Marke verfehlt und auf der Grundlage eines kurzfristigen Ausblicks verkauft wird, wobei sich die langfristigen Aussichten des Unternehmens kaum ändern. Dieser Kursrückgang tritt auf, wenn ein Unternehmen die Gewinnschätzungen von Analysten oder deren Prognosen nicht erfüllt, was zu einem kurzfristigen Stolpern führt, bei dem der Aktienkurs sinkt. Investoren wie Warren Buffett und Peter Lynch haben Time Arbitrage genutzt, um ihre Chancen auf eine Outperformance gegenüber dem Markt zu erhöhen.
Die zentralen Thesen
- Time Arbitrage ist eine Handelsstrategie, die darauf abzielt, kurzfristige Preisänderungen zu nutzen, die nicht mit einem längerfristigen Ausblick korrespondieren.
- Eine solche Gelegenheit kann sich ergeben, wenn Gerüchte verbreitet werden oder sich Schlagzeilen verbreiten, die sich unmittelbar auf den Preis auswirken, aber die Grundlagen der Investition in keiner sinnvollen Weise verändern.
- Time Arbitrage ist eine Schlüsselstrategie für Value-Investoren und kann durch den Einsatz von Optionen oder anderen Derivatkontrakten verbessert werden.
Wie Time Arbitrage funktioniert
Time Arbitrage ist der beste Freund eines langfristigen Value-Investors. Es gibt zahlreiche Beispiele für Zeitarbitrage, aber die Regelmäßigkeit von Gewinnveröffentlichungen und Aktualisierungen der Leitlinien bietet Mr. Market unendlich viele Möglichkeiten, auf geringfügig negative Nachrichten zu überreagieren. Im Allgemeinen bedeuten einzelne Fehler nicht, dass ein Unternehmen in Schwierigkeiten steckt, und es besteht oft eine gute Chance auf eine langfristige Erholung. Wenn die Fehler jedoch zur Gewohnheit werden, kann Zeitarbitrage tatsächlich ein Verlust sein.
Der Schlüssel ist ein gutes Verständnis des der Aktie zugrunde liegenden Unternehmens und seiner Fundamentaldaten. Auf diese Weise können Sie die vorübergehenden Einbrüche, die sich aus der Marktreaktion ergeben, aus den tatsächlichen Abwertungen herausfiltern, die durch eine Erosion des Kerngeschäfts des Unternehmens verursacht werden.
Time Arbitrage als Optionsstrategie
Im Wesentlichen ist Zeitarbitrage eine andere Version des alten Ratschlags: „Bei schlechten Nachrichten kaufen, bei guten verkaufen“. Der Kauf einer gut recherchierten Aktie in einem Dip ist eine ausgezeichnete Strategie, da selbst die Mega-Cap-Aktien im Laufe des Jahres erhebliche Wertschwankungen verzeichnen, obwohl ihre fünfjährige Entwicklung einen stabilen Preisanstieg darstellt. Der Kauf im Dip ist ein einfacher Weg, um in eine Aktie zu gelangen, die Sie langfristig besitzen möchten.
Es gibt jedoch auch andere Möglichkeiten, eine Zeitarbitrage zu spielen. Eine der interessanteren ist die Verwendung von Optionen, um eine Aktie mit einem Rückgang oder Gewinn zu kaufen, wenn sie nicht sinkt. Ein Anleger identifiziert Aktien, die er langfristig besitzen möchte. Dann verkauft er einen Put auf die Aktie. Wenn die Aktie nicht sinkt, was bedeutet, dass sie weiter an Wert gewinnt oder über dem Ausübungspreis bleibt, kann der Anleger die Put-Prämie behalten und besitzt am Ende keine Aktien. Wenn die Aktie auf den Ausübungspreis fällt, kauft der Anleger die Aktie zu einem noch niedrigeren effektiven Preis, da die bisher gesammelte Optionsprämie einen Teil der Kaufkosten ausgleicht. Das Risiko besteht natürlich darin, dass die Aktie weit unter den Ausübungspreis fällt, was bedeutet, dass der Anleger am Ende über dem Marktpreis zahlt, um die Aktien des Unternehmens zu kaufen, das er besitzen möchte.