Straffe Geldpolitik
Was ist eine straffe Geldpolitik?
Eine straffe oder kontraktive Geldpolitik ist ein Vorgehen einer Zentralbank wie der Federal Reserve, um ein überhitztes Wirtschaftswachstum zu bremsen, die Ausgaben in einer sich zu schnell beschleunigenden Wirtschaft einzuschränken oder die Inflation zu dämpfen, wenn sie steigt zu schnell.
Die Zentralbank strafft die Geldpolitik oder macht Geld straffer, indem sie die kurzfristigen Zinssätze durch geldpolitische Änderungen des Diskontsatzes, auch bekannt als Federal Funds Rate, erhöht. Eine Erhöhung der Zinsen erhöht die Kreditkosten und reduziert effektiv deren Attraktivität. Eine straffe Geldpolitik kann auch durch den Verkauf von Vermögenswerten in der Bilanz der Zentralbank an den Markt durch Offenmarktgeschäfte (OMO) umgesetzt werden.
Die zentralen Thesen
- Eine straffe Geldpolitik ist eine Maßnahme einer Zentralbank wie der Federal Reserve, um das überhitzte Wirtschaftswachstum zu bremsen.
- Die Zentralbanken betreiben eine straffe Geldpolitik, wenn sich eine Wirtschaft zu schnell beschleunigt oder die Inflation – die Gesamtpreise – zu schnell steigt.
- Eine Erhöhung des Federal Funds Rate – des Zinssatzes, zu dem Banken einander Kredite vergeben – erhöht die Kreditzinsen und verlangsamt die Kreditvergabe.
Verständnis einer straffen Geldpolitik
Zentralbanken auf der ganzen Welt nutzen die Geldpolitik, um bestimmte Faktoren innerhalb der Wirtschaft zu regulieren. Zentralbanken verwenden am häufigsten den Federal Funds Rate als führendes Instrument zur Regulierung von Marktfaktoren.
Der Federal Funds Rate wird in allen globalen Volkswirtschaften als Basiszinssatz verwendet. Er bezieht sich auf den Zins, zu dem sich Banken gegenseitig Kredite gewähren, und wird auch als Diskontsatz bezeichnet. Auf eine Erhöhung des Federal Funds Rate folgt eine Erhöhung der Kreditzinsen in der gesamten Wirtschaft.
Zinserhöhungen machen die Kreditaufnahme mit steigenden Zinszahlungen weniger attraktiv. Es betrifft alle Arten der Kreditaufnahme, einschließlich Privatkredite, Hypotheken und Zinssätze auf Kreditkarten. Eine Erhöhung der Zinsen macht das Sparen auch attraktiver, da auch die Sparquoten in einem Umfeld mit einer Straffung der Politik steigen. Die Fed kann auch die Mindestreserveanforderungen für Mitgliedsbankenerhöhen, um die Geldmenge zu verringern oder Offenmarktgeschäfte durchzuführen, indem sie Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen an Großinvestoren verkauft. Diese große Anzahl von Verkäufen senkt den Marktpreis solcher Vermögenswerte und erhöht ihre Renditen, was sie für Sparer und Anleihegläubiger wirtschaftlicher macht.
Am 27. August 2020 kündigte die US-Notenbank Fed an, die Zinsen wegen Unterschreitung der Arbeitslosigkeit bei niedriger Inflation nicht mehr anzuheben. Sie änderte auch ihr Inflationsziel auf einen Durchschnitt, was bedeutet, dass die Inflation etwas über ihr Ziel von 2 % steigen kann, um Perioden, in denen sie unter 2 % lag, auszugleichen.
Eine straffe Geldpolitik unterscheidet sich von einer straffen Fiskalpolitik, die von den gesetzgebenden Körperschaften erlassen wird und die Erhöhung der Steuern oder die Senkung der Staatsausgaben umfasst. Wenn die Fed die Zinsen senkt und die Kreditaufnahme im Umfeld erleichtert, spricht man von einer geldpolitischen Lockerung.
Ein Vorteil einer straffen Geldpolitik: Treasury-Verkäufe auf dem offenen Markt
In einem Umfeld der Straffung der Geldpolitik kann die Fed auch Treasuries auf dem freien Markt verkaufen, um in einem Umfeld der Straffung der Geldpolitik zusätzliches Kapital zu absorbieren. Dies entzieht den offenen Märkten effektiv Kapital, da die Fed Gelder aus dem Verkauf mit dem Versprechen aufnimmt, den Betrag mit Zinsen zurückzuzahlen.
Eine Straffung der Politik erfolgt, wenn die Zentralbanken den Leitzins erhöhen, und eine Lockerung erfolgt, wenn die Zentralbanken den Leitzins senken.
In einem sich verschärfenden geldpolitischen Umfeld ist eine Verringerung der Geldmenge ein Faktor, der erheblich dazu beitragen kann, die Inflation zu verlangsamen oder von der Inflation abzuhalten. Die Fed erwägt in Zeiten starken Wirtschaftswachstums oft eine Straffung der Geldpolitik.
Ein lockereres geldpolitisches Umfeld dient dem gegenteiligen Zweck. In einem Umfeld der Lockerung der Geldpolitik senkt die Zentralbank die Zinsen, um das Wirtschaftswachstum anzukurbeln. Niedrigere Zinsen führen dazu, dass die Verbraucher mehr Kredite aufnehmen, was auch die Geldmenge effektiv erhöht.
Viele globale Volkswirtschaften haben ihre Leitzinsen auf Null gesenkt, und einige globale Volkswirtschaften befinden sich in einem negativen Zinsumfeld. Sowohl das Null- als auch das Negativzinsumfeld kommt der Wirtschaft durch eine einfachere Kreditaufnahme zugute. In einem extrem negativen Zinsumfeld erhalten Kreditnehmer sogar Zinszahlungen, was zu einer erheblichen Kreditnachfrage führen kann.