Times Interest Earned (TIE) Verhältnis
Was ist die Times Interest Earned Ratio?
Die TIE-Quote (Times Interest Earned) ist ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, seine Schuldenverpflichtungen auf der Grundlage seines laufenden Einkommens zu erfüllen. Die Formel für die TIE-Zahl eines Unternehmens ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch die gesamten zu zahlenden Zinsen für Anleihen und sonstige Schulden.
Das Ergebnis ist eine Zahl, die zeigt, wie oft ein Unternehmen seine Zinsbelastung mit seinem Vorsteuergewinn decken könnte.
TIE wird auch als Zinsdeckungsgrad bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der TIE eines Unternehmens zeigt seine Fähigkeit an, seine Schulden zu begleichen.
- Eine bessere TIE-Nummer bedeutet, dass ein Unternehmen nach der Begleichung seiner Schulden über genügend Geld verfügt, um weiterhin in das Geschäft zu investieren.
- Die Formel für TIE berechnet sich aus dem Ergebnis vor Zinsen und Steuern dividiert durch die Gesamtschuldzinsen.
Verstehen des Times Interest Earned (TIE)-Verhältnisses
Natürlich muss kein Unternehmen seine Schulden mehrfach begleichen, um zu überleben. Die TIE-Quote ist jedoch ein Hinweis auf die relative Freiheit eines Unternehmens von den Schuldenbeschränkungen. Es ist besser, genug Cashflow zu generieren, um weiterhin in das Unternehmen zu investieren, als nur genug Geld zu haben, um eine Insolvenz abzuwenden.
Die Kapitalisierung eines Unternehmens ist der Geldbetrag, den es durch die Ausgabe von Aktien oder Anleihen aufgebracht hat, und diese Entscheidungen wirken sich auf seine TIE-Quote aus. Unternehmen berücksichtigen die Kapitalkosten für Aktien und Fremdkapital und verwenden diese Kosten, um Entscheidungen zu treffen.
So berechnen Sie die Zinserträge (TIE)
Nehmen Sie zum Beispiel an, dass die XYZ-Gesellschaft 10 Millionen US-Dollar in 4% ausstehenden Schulden und 10 Millionen US-Dollar in Stammaktien hat. Das Unternehmen muss mehr Kapital aufbringen, um Ausrüstung zu kaufen. Die Kapitalkosten für die Emission von mehr Fremdkapital betragen jährlich 6%. Die Aktionäre des Unternehmens erwarten eine jährliche Dividendenzahlung von 8% plus einen Anstieg des Aktienkurses von XYZ.
Unternehmen mit konstanten Erträgen, wie Versorger, neigen dazu, mehr Kredite aufzunehmen, weil sie ein gutes Kreditrisiko darstellen.
Das Unternehmen beschließt, zusätzliche Schulden in Höhe von 10 Mio. USD zu emittieren. Der jährliche Gesamtzinsaufwand beträgt: (4% x 10 Millionen US-Dollar) + (6% x 10 Millionen US-Dollar) oder 1 Million US-Dollar jährlich. Das EBIT des Unternehmens beträgt 3 Millionen US-Dollar.
Dies bedeutet, dass das TIE-Verhältnis für das Unternehmen XYZ das Dreifache oder das Dreifache des jährlichen Zinsaufwands beträgt.
Konstante Einnahmen einkalkulieren
In der Regel werden Unternehmen, die einen konstanten Jahresertrag erwirtschaften, im Verhältnis zur Gesamtkapitalisierung wahrscheinlich mehr Schulden tragen. Wenn ein Kreditgeber in der Vergangenheit beständige Erträge erzielt hat, wird das Unternehmen als besseres Kreditrisiko eingestuft.
Versorgungsunternehmen zum Beispiel erwirtschaften konstante Erträge. Ihr Produkt ist keine optionale Ausgabe für Verbraucher oder Unternehmen. Einige Versorgungsunternehmen beschaffen 60 % oder mehr ihres Kapitals durch die Ausgabe von Schuldtiteln.
Startup-Firmen und Unternehmen mit inkonsistenten Erträgen beschaffen hingegen den größten Teil oder das gesamte Kapital, das sie verwenden, durch die Ausgabe von Aktien. Sobald ein Unternehmen eine Erfolgsbilanz bei der Erzielung zuverlässiger Gewinne aufweist, kann es auch mit der Kapitalbeschaffung durch Anleihen beginnen.