Laufzeitanleihe
Was ist eine Laufzeitanleihe?
Ein Begriff Anleihe bezieht sich auf Anleihen aus dem gleichen Problem mit den gleichen Fälligkeiten. Tatsächlich werden befristete Anleihen zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft fällig, und der Nennwert der Anleihe muss an diesem Datum an den Anleihegläubiger zurückgezahlt werden. Die Laufzeit der Anleihe ist die Zeitspanne zwischen der Emission der Anleihe und der Fälligkeit der Anleihe.
Die zentralen Thesen
- Term Bonds sind Anleihen aus einer einzigen Emission, die alle am selben Tag fällig werden.
- Am Fälligkeitstag der Anleihen muss der Nennwert (Prinzip) an die Anleihegläubiger zurückgezahlt werden.
- Kündigungsbestimmungen in Anleihen mit Laufzeit legen Merkmale fest, bei denen Emittenten Anleihen von Anlegern vor Fälligkeit zurückzahlen können
- Im Gegensatz zu befristeten Anleihen können Serienanleihen unterschiedliche Laufzeiten haben.
So funktioniert eine Anleihe mit Laufzeit
Befristete Anleihen können beispielsweise kürzere oder längere Laufzeiten haben, wobei einige von ihnen zwei Jahre ab dem Kaufdatum fällig werden, während längerfristige Anleihen in 10 Jahren fällig werden. Befristete Anleihen mit Call-Funktion können zu einem früheren vereinbarten Termin vor dem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden.
Eine Call-Funktion oder Call-Bereitstellung ist eine Vereinbarung, die Emittenten von Anleihen mit Anlegern treffen. Diese Vereinbarung ist in einem als Indenture bezeichneten Dokument niedergelegt, das erklärt, wie und wann die Anleihe gekündigt werden kann, einschließlich der mehreren Kündigungstermine während der Laufzeit der Anleihe.
Somit kann der Emittent einer kündbaren Anleihe die Anleihe zu einem bestimmten Zeitpunkt vor Fälligkeit der Anleihe zu einem festgelegten Preis zurückzahlen. Die Zeit von der Emission bis zu den Kündigungsterminen stellt die aktive Laufzeit der Anleihe dar. Einige Unternehmens- und Kommunalanleihen sind Beispiele für befristete Anleihen mit 10-jähriger Call-Funktion.
Arten von befristeten Anleihen
Term Bonds sind in der Regel mit einem sinkenden Fondsbedarf verbunden, bei dem das Unternehmen einen jährlichen Fonds zur Rückzahlung der Anleihe vorsieht. Einige Unternehmen bieten auch „besicherte befristete Anleihen“ an, bei denen sie versprechen, ihre Anleihe mit Sicherheiten oder Vermögenswerten des Unternehmens zu sichern, falls sie den angegebenen Betrag der Anleihe bei Fälligkeit nicht zurückzahlen. Andere Unternehmen bieten keine solche Unterstützung an. Ihre Laufzeitanleihen bleiben „unbesichert“, in diesem Fall müssen sich die Anleger auf die Glaubwürdigkeit und Geschichte des Unternehmens verlassen.
Bei Namensschuldverschreibungen zeichnet der Emittent die Details des Verkaufs auf, damit der Emittent bei Verlust des Kontos den Eigentümer verfolgen kann. Nicht registrierte Anleihen sind insofern nicht auffindbar, als das Unternehmen die Person, an die es seine Anleihen verkauft, nicht registriert.
Befristete Anleihen können durch bestimmte Sicherheiten (besicherte Laufzeitanleihen) unterlegt werden, wobei die Sicherheiten zur Absicherung der Anleihen für den Fall hinterlegt werden, dass die Anleihen bei Fälligkeit nicht zurückgezahlt werden können.
Laufzeitanleihen vs. Serienanleihen
Eine Laufzeitanleihe ist das Gegenteil einer seriellen Anleihe, die in regelmäßigen Abständen verschiedene Fälligkeiten bis zur Tilgung der Emission aufweist. Unter einer Laufzeitanleihe versteht man die Ausgabe von Anleihen, die gleichzeitig zurückgezahlt werden. Befristete Anleihen können kurz- oder langfristig sein, wobei einige eine längere Laufzeit haben als andere. Darüber hinaus sind sie steuerfrei und relativ risikofrei mit einer niedrigen Verzinsung.
Beispiel einer befristeten Anleihe
Nehmen wir als Beispiel an, dass ein Unternehmen im Januar 2019 Anleihen im Wert von einer Million Dollar begibt, die alle zwei Jahre später am selben Tag fällig werden. Mit der Rückzahlung dieser Laufzeitanleihen kann der Anleger im Januar 2021 rechnen.
Serienanleihen hingegen haben unterschiedliche Laufzeiten und bieten unterschiedliche Zinssätze. So kann ein Unternehmen beispielsweise eine Anleihe in Höhe von 1 Million US-Dollar begeben und seine Rückzahlung von 250.000 US-Dollar über fünf Jahre verteilen. Unternehmen neigen dazu, Laufzeitanleihen auszugeben, in denen alle diese Schulden gleichzeitig fällig werden. Auf der anderen Seite ziehen es die Gemeinden vor, Serien- und Terminemissionen zu kombinieren, so dass einige Schulden in einem Block fällig werden, während die Zahlung anderer abgeschöpft wird.