Term Bond
Was ist eine Laufzeitanleihe?
Ein Begriff Anleihe bezieht sich auf Anleihen aus dem gleichen Problem mit den gleichen Fälligkeiten. Tatsächlich werden befristete Anleihen zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft fällig, und der Nennwert der Anleihe muss an diesem Datum an den Anleihegläubiger zurückgezahlt werden. Die Laufzeit der Anleihe ist die Zeitspanne zwischen der Emission der Anleihe und der Laufzeit der Anleihe.
Die zentralen Thesen
- Term Bonds sind Anleihen aus einer einzigen Emission, die alle am selben Tag fällig werden.
- Am Fälligkeitstag von befristeten Anleihen muss der Nennwert (Kapital) an die Anleihegläubiger zurückgezahlt werden.
- Kündigungsbestimmungen für befristete Anleihen legen Merkmale fest, bei denen Emittenten Anleihen von Anlegern vor dem Fälligkeitsdatum zurückzahlen können
- Im Gegensatz zu befristeten Anleihen können Serienanleihen unterschiedliche Fälligkeitstermine haben.
Wie eine Laufzeitanleihe funktioniert
Laufzeitanleihen können beispielsweise eine kürzere oder längerfristige Laufzeit haben, wobei einige zwei Jahre ab Kaufdatum fällig werden können, während längerfristige Anleihen eine Laufzeit von 10 Jahren haben. Term Bonds mit Call-Funktion können zu einem früher festgelegten Zeitpunkt vor dem Fälligkeitsdatum zurückgezahlt werden.
Eine Call-Funktion oder Call-Bereitstellung ist eine Vereinbarung, die Anleiheemittenten mit Anlegern treffen. Diese Vereinbarung ist in einem als Indenture bezeichneten Dokument enthalten, in dem erläutert wird, wie und wann die Anleihe gekündigt werden kann, einschließlich der mehrfachen Kündigungstermine während der gesamten Laufzeit der Anleihe.
Somit kann der Emittent einer kündbaren Anleihe die Anleihe zu einem festgelegten Preis zu bestimmten Zeiten vor Fälligkeit der Anleihe zurückzahlen. Die Zeit von der Emission bis zum Kündigungstermin entspricht der aktiven Laufzeit der Anleihe. Einige Unternehmens- und Kommunalanleihen sind Beispiele für befristete Anleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren.
Arten von Laufzeitanleihen
Term Bonds sind in der Regel mit einem sinkenden Fondsbedarf verbunden, bei dem das Unternehmen einen jährlichen Fonds zur Rückzahlung der Anleihe vorsieht. Einige Unternehmen bieten auch „besicherte befristete Anleihen“ an, bei denen sie versprechen, ihre Anleihe mit Sicherheiten oder Vermögenswerten des Unternehmens zu sichern, falls sie den angegebenen Betrag der Anleihe bei Fälligkeit nicht zurückzahlen. Andere Unternehmen bieten keine solche Unterstützung an. Ihre Laufzeitanleihen bleiben „ungesichert“. In diesem Fall müssen sich Anleger auf die Glaubwürdigkeit und die Geschichte des Unternehmens verlassen.
Bei befristeten Anleihen zeichnet der Emittent Details des Verkaufs auf, sodass der Emittent den Eigentümer nachverfolgen kann, wenn das Konto verloren geht. Nicht registrierte Anleihen sind nicht nachvollziehbar, da das Unternehmen die Person, an die es seine Anleihen verkauft, nicht registriert.
Laufzeitanleihen können durch bestimmte Sicherheiten (besicherte Laufzeitanleihen) besichert werden, wobei die Sicherheiten zur Sicherung der Anleihen für den Fall reserviert werden, dass die Anleihen bei Fälligkeit nicht zurückgezahlt werden können.
Term Bonds vs. Serial Bonds
Eine Laufzeitanleihe ist das Gegenteil einer Serienanleihe, die in regelmäßigen Abständen verschiedene Fälligkeitspläne hat, bis die Emission in den Ruhestand geht. Eine Laufzeitanleihe bezieht sich auf die Ausgabe von Anleihen, die gleichzeitig zurückgezahlt werden. Laufzeitanleihen können kurzfristig oder langfristig sein, wobei einige eine längere Laufzeit haben als andere. Darüber hinaus sind sie steuerfrei und mit einer zinsgünstigen Rendite relativ risikofrei.
Beispiel einer Laufzeitanleihe
Nehmen wir beispielsweise an, ein Unternehmen emittiert im Januar 2019 Anleihen im Wert von einer Million Dollar, die alle zwei Jahre später am selben Tag fällig werden. Der Anleger kann mit einer Rückzahlung dieser Laufzeitanleihen im Januar 2021 rechnen.
Serienanleihen hingegen haben unterschiedliche Fälligkeitstermine und bieten unterschiedliche Zinssätze. So kann ein Unternehmen beispielsweise eine Anleihe im Wert von 1 Million US-Dollar emittieren und die Rückzahlung von 250.000 US-Dollar über einen Zeitraum von fünf Jahren zuweisen. Unternehmen neigen dazu, befristete Anleihen zu emittieren, bei denen alle diese Schulden gleichzeitig fällig werden. Kommunen hingegen ziehen es vor, Serien- und Laufzeitemissionen so zu kombinieren, dass einige Schulden in einem Block fällig werden, während die Zahlung anderer Schulden abgezogen wird.