Telefonanleihe

Was ist Telefonanleihe?

Telefonanleihen sind Schuldtitel, die so genannt werden, weil sie von frühen Telefongesellschaften ausgegeben wurden, um Kapital für Investitionen zu beschaffen.

Telefonanleihe verstehen

Telefonanleihen gibt es seit den frühen 1900er Jahren und waren das wichtigste Mittel für die frühen Telefongesellschaften, um Finanzmittel zu beschaffen. Telefonanleihen versprachen ein sicheres, stetiges Einkommen, da die Unternehmen, die sie ausgeben, Monopole waren, deren Einnahmequelle, traditionelle Festnetztelefondienste und Ferngesprächsgebühren, nicht von Wettbewerbsstörungen betroffen waren. Vor 1984 sah die US-Telefonindustrie wenig Konkurrenz, was das Ausfallrisiko von Telefonanleihen weiter verringerte.

Während Versorger durch ihre Abonnements regelmäßige Einnahmen erzielen, erfordert der Ausbau und die Wartung ihrer Infrastruktur viel Kapital. Netzwerk-Upgrades und -Erweiterungen erfordern normalerweise, dass Telekommunikationsunternehmen Schulden aufnehmen. Da AT&T den größten Teil des 20. Jahrhunderts als reguliertes Monopol agierte, betrachteten die Anleger seine Anleiheemissionen als äußerst sicher.

Nach der Auflösung des Bell-Systems von AT&T im Jahr 1984förderte die Deregulierung der Brancheden Wettbewerb und fügte den Schulden der Telefongesellschaften ein zusätzliches Risikoelement hinzu. Die Telekommunikationsbranche veränderte sich weiter, als Kabelfernsehunternehmen begannen, Breitband-Internetnetze aufzubauen und drahtlose Mobilfunkdienste den Festnetzdienst verdrängten. Konkurrierende Telekommunikationsunternehmen mussten Schulden aufnehmen, um neue Netzwerke zu entwickeln, zu warten und zu aktualisieren, da die Technologien voranschreiten und die Verbraucher immer abhängiger werden, große Datenmengen über Netzwerke zu übertragen. Je schneller sich die drahtlose Technologie entwickelt, desto schneller müssen Unternehmen für die Aktualisierung von Netzwerken aufwenden, um den Wettbewerbern einen Schritt voraus zu sein.

Heutzutage stellen Telefonanleihen eine riskantere Anlage dar, obwohl Anleger, die am Kauf von Telekommunikationsanleihen interessiert sind, viel mehr Auswahlmöglichkeiten haben als in den frühen Tagen von AT&T.

Telefonanleihen im Vergleich zu Versorgungsanleihen

Der Sinn für Telefonanleihen als langweilige, sichere Geldanlage erwuchs aus der Stellung des Telefonnetzes als quasi-öffentlicher Versorger. Versorgungsunternehmen beziehen sich im Allgemeinen auf grundlegende Dienstleistungen, insbesondere Wasser, Strom und Gas, die Infrastrukturinvestitionen erfordern, um ihre Verfügbarkeit für die Öffentlichkeit sicherzustellen. Da sich Telekommunikationsdienste vom Festnetz wegbewegt haben, verhalten sie sich weniger wie ein Versorgungsunternehmen, sondern eher wie eine Ware, insbesondere wenn Kunden aus mehreren Mobilfunkanbietern wählen können.

Mittel für Klar Vanille Versorgungsinfrastruktur Projekte wie das Stromnetz oder Wasserversorgungsleitungen kommen oft von Nutzen Einnahmen Bindungen von Kommunen ausgegeben. Diese Wertpapiere zahlen den Anleihegläubigern die Einnahmen aus der Nutzung der Infrastruktur zurück. Da Kommunen in der Regel auf ein einziges Strom- und Wasserversorgungssystem angewiesen sind, um die öffentliche Versorgung zu gewährleisten, sind diese Einnahmen mit einer praktischen Garantie verbunden, die der Situation in den Anfangszeiten des Telefons sehr ähnlich ist, das ebenfalls weitgehend auf einem einzigen Netz operierte.