Technische vs. Grundsätzlich: Freunde oder Feinde?
Einige betrachten Aktienmarktinvestitionen als Glücksspiel, aber erfahrene Anleger, die ihre Hausaufgaben machen, profitieren normalerweise von Marktanalysen. Doch selbst erfahrene Anleger diskutieren darüber, welche Art von Analyse – fundamental oder technisch – höhere Renditen liefert. Führen sie zu den gleichen Picks? Was bedeutet es, wenn sich die beiden Ansätze widersprechen?
Der Unterschied zwischen fundamentaler und technischer Analyse
Kurz gesagt zielt die Fundamentalanalyse darauf ab, den inneren Wert zu bestimmen , indem sie die Stärke des Unternehmens, eine Finanzanalyse und das Betriebsumfeld einschließlich makroökonomischer Ereignisse betrachtet. Die technische Analyse analysiert die vergangene Marktleistung, indem sie sich die Chartaktivität von Preisbewegungen, Volumen, gleitenden Durchschnitten und die Statistiken verschiedener Ergebnisse ansieht. Die Fundamentalanalyse geht davon aus, dass die Theorie des effizienten Marktes langfristig gilt und versucht, kurzfristig Ineffizienzen auszunutzen.
Die technische Analyse geht davon aus, dass Fundamentaldaten bereits eingepreist sind und versucht, Muster zu finden, die zu Ergebnissen mit hoher Eintrittswahrscheinlichkeit führen. Die technische Analyse erfasst auch die psychologischen Aspekte des Marktes bei der Überprüfung vergangener Muster, während die Fundamentalanalyse die Anlegerpsychologie nicht berücksichtigt, sondern glaubt, dass die Fundamentaldaten langfristig herrschen werden, sodass sich kurzfristige psychologische Ausfälle von selbst korrigieren werden. Im Allgemeinen gibt es Unterschiede in den Arten von Anlegern, die sich für eine bestimmte Art von Analyse interessieren. Techniker sind von Natur aus eher kurzfristige Trader, im Gegensatz zu der langfristigen Ansicht, die Fundamentalisten im Allgemeinen vertreten.
Beziehung zwischen Technik und Grundlagen
Treiben Fundamentaldaten die Technik an oder umgekehrt? Kurzfristig deuten starke Fundamentaldaten nicht immer auf starke technische Muster hin oder umgekehrt. Technische Daten können oft weiterhin einem starken oder schwachen Muster folgen, wenn sich die Fundamentaldaten an Wendepunkten befinden, was dazu führen kann, dass sie nicht mehr synchron sind. Darüber hinaus können technische Daten nicht mit den Fundamentaldaten synchron sein, wenn eine Aktie einen positiven oder negativen Schock erleidet.
Aktien neigen dazu, kurzfristig technischen Daten zu folgen, es sei denn, es kommt zu einem unvorhergesehenen Schock. Es gibt beispielsweise Zeiten, in denen sich Aktien bewegen, bevor eine neue wesentliche Offenlegung veröffentlicht wird. Ohne Insiderhandel oder unangemessene Offenlegungen durch Nichtbeachtung von Regulation D, sagen technische Analysten, dass Sie in Echtzeit auf eine Aktie reagieren können und nicht auf den nächsten Berichtstermin oder die Veröffentlichung von Nachrichten warten müssen, da die Charts bereits die Marktstimmung interpretieren, also den Charts folgen following wird zu höheren Gewinnen führen.
Technische Analysten glauben, dass sich Aktien auch ohne Offenlegung bewegen, weil Lieferanten, Wettbewerber und Mitarbeiter sowie alle ihre Familien und Freunde in Unternehmen investieren und ohne Insiderinformationen ein Gefühl dafür bekommen, wie es dem Unternehmen geht. Diese Kauf- und Verkaufsaktivitäten definieren den Aktienchart und das Muster und spiegeln das Echtzeit-Aktienverhalten wider.
In Zeiten, in denen der Markt von einer neuen Offenlegung überrascht wird, können die Charts zumindest anfangs versagen, und die Überprüfung der Fundamentaldaten kann zu langfristigen Gewinnen führen, indem kurzfristige Fehlbewertungen ausgenutzt werden, wenn eine Überraschung die Märkte zu Überreaktionen führt. Nachrichten sind temporär und können sich positiv oder negativ auf die Fundamentaldaten der Aktie auswirken, daher kann es sinnvoller sein, den Fundamentaldaten nach einem Schock zu folgen. Danach kann die Verwendung der technischen Analyse die Möglichkeit bieten, eine Korrektur oder Erholung zu nutzen, nachdem die Nachricht aufgenommen wurde. Selbst wenn die beiden kurzfristig nicht synchron waren, sollten die technischen Daten und die Fundamentaldaten langfristig synchron sein. Das liegt daran, dass auf lange Sicht die Fundamentaldaten gewinnen und die technischen Faktoren antreiben sollten.
Zeithorizont
Der Anlagezeithorizont bestimmt oft, wann eine technische oder fundamentale Analyse sinnvoll ist. Da an Wendepunkten die technischen Daten und Grundlagen häufig nicht synchron sind, kommt häufig der Zeithorizont für Investitionen ins Spiel. Es wird allgemein angenommen, dass kurzfristige Anleger technischen Daten folgen, während langfristige Anleger bereit sind, den täglichen „Blips“ standzuhalten und den Fundamentaldaten zu folgen. Wenn Sie zum Beispiel glauben, dass gentechnisch verändertes Saatgut die Zukunft der Landwirtschaft ist, dann werden Sie wahrscheinlich in ein relevantes Unternehmen investieren – zum Beispiel Monsanto – und bereit sind, trotz kurzfristiger Störungen, die die Aktie erleben kann, Kurs zu halten.
Eindämmung von Mängeln
Kritiker argumentieren, dass die Fundamentalanalyse zu Fehlbewertungen und damit Fehlentscheidungen bei Anlageentscheidungen führen kann, da die Informationen größtenteils rückwärtsgerichtet sind. Jahresabschlussanalysen, 10Q und 10K Kommentare und das makroökonomische Umfeld konzentrieren sich auf das, was bereits passiert ist. Anleger verwenden diese Informationen, um erwartete zukünftige Ergebnisse zu modellieren. Das Problem ist, dass Prognosen sehr subjektiv sind, auf den Erwartungen und Offenlegungen der Unternehmensleitung beruhen und in gewisser Weise eine selbsterfüllende Prophezeiung sein können. „Garbage in, Garbage out“ ist ein Begriff, der häufig in Verbindung mit der Modellierung verwendet wird, die mit der Bestimmung des inneren Wertes der Fundamentalanalyse verbunden ist.
Auf der anderen Seite denken Kritiker der technischen Analyse, dass Chartmuster funktionieren, bis sie versagen, und dass das Versagen des Musters möglicherweise nicht immer vorhersehbar ist, wenn man dem vergangenen Muster folgt, insbesondere wenn es einen unvorhergesehenen Schock gibt. Eine Möglichkeit, die Unzulänglichkeiten der beiden Methoden zu begrenzen, besteht darin, sie zusammen zu verwenden, um die besten Aspekte beider zu erfassen. Eine Fundamentalanalyse sollte verwendet werden, um zu bestimmen, welche Aktien oder Sektoren auf der Grundlage eines starken makroökonomischen Umfelds und unternehmens- oder sektorspezifischer Geschäfte am wahrscheinlichsten eine gute Performance erzielen. Die technische Analyse kann dann verwendet werden, um zu entscheiden, wann gekauft oder verkauft werden soll, indem Ein- und Ausstiegspunkte basierend auf gleitenden Durchschnitten, Volumen und Preistrends angegeben werden.
Durch den gemeinsamen Einsatz beider Strategien können Positionen in fundamental starken Unternehmen eingegangen werden, ohne in bereits gestiegene und überbewertete Aktien einzukaufen. Die technische Analyse kann Ihnen dabei helfen, hohe Käufe oder niedrige Verkäufe zu vermeiden, ein Phänomen, das häufig auftritt, wenn die Psychologie beginnt, den Handel zu regieren.
Fundamentale und technische Analysen müssen nicht gegensätzlich sein oder sich in Grenzen halten. Manchmal kann es einen einzigen Indikator geben, der sowohl für den Techniker als auch für den Fundamentalisten Informationen liefert. Die Preisvolatilität ist beispielsweise ein wichtiger technischer Risikoindikator – je höher die Volatilität, desto größer das Risiko. Dies kann ein führender Indikator dafür sein, dass sich die Fundamentaldaten ändern. Als Ergebnis würden sich beide bei der Kauf-/Verkaufsentscheidung einig sein.
Die Quintessenz
Manchmal ordnen sich Anleger gerne in einen Anlagestil ein, aber die Offenheit für die Kombination von Stilen kann die beste Gelegenheit bieten, den größten Gewinn zu erzielen. Technische und fundamentale Analysen müssen nicht allein verwendet werden, sondern können zusammen verwendet werden, um ein vollständiges Anlagebild zu zeichnen. Fundamentaldaten können verwendet werden, um geeignete Ziele zu identifizieren, während technische Daten verwendet werden können, um Handelsentscheidungen zu treffen. Zusammen können diese Methoden einen Zusammenfluss von Informationen erzeugen, die eine bessere Investitionsmöglichkeit bieten sollten, als wenn sie allein verwendet werden.