Tech Bubble

Die Tech-Blase bezieht sich auf einen ausgeprägten und nicht nachhaltigen Marktanstieg, der auf verstärkte Spekulationen mit Technologiewerten zurückzuführen ist. Schnelles Aktienkurswachstum und hohe Bewertungen auf der Grundlage von Standardkennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis oder Preis-Umsatz kennzeichnen normalerweise eine Tech-Blase.

Tech Bubbles verstehen

Als Faustregel gilt, dass sich Blasen bilden, wenn überschüssiges Kapital, normalerweise in den letzten Phasen eines Kreditzyklus, verzweifelt nach Alpha in gesättigten Märkten sucht. Während Wert geschaffen wird, wird die überwiegende Mehrheit der Börsengänge scheitern. Die Tech-Blase wird häufig als Paradebeispiel für die Darstellung der Eigenschaften des Blasenverhaltens angeführt.

Technologieaktien, die an einer Blase beteiligt sind, können je nach Stärke und Tiefe der Investorennachfrage auf eine bestimmte Branche beschränkt sein (z. B. Internet-Software oder Brennstoffzellen) oder den gesamten Technologiesektor abdecken. Auf dem Höhepunkt einer Blase versuchen viele junge Technologieunternehmen, durch Börsengänge an die Börse zu gehen, um von der gestiegenen Investorennachfrage zu profitieren.

Während der Bildung einer Technologieblase beginnen die Anleger gemeinsam zu glauben, dass eine enorme Chance besteht oder dass es eine einzigartige Zeit auf den Märkten ist. Dies führt dazu, dass sie Aktien zu überhöhten Preisen kaufen. Oft werden neue Kennzahlen verwendet, um diese Aktienkurse zu rechtfertigen, während die Fundamentaldaten insgesamt eher in den Hintergrund rosiger Prognosen und blinder Spekulationen treten.

Die meisten Blasen enden mit einem Crash, sobald die Anleger sich der Unplausibilität der gestiegenen Erwartungen bewusst werden und zu den Ausgängen eilen. Einige Blasen könnten einfach entleeren, da die Anleger langsam das Interesse verlieren und der Verkaufsdruck die Aktienbewertungen auf ein normalisiertes Niveau zurückdrängt. Die Dotcom-Tech-Blase endete, wie die meisten Blasen, mit einem Crash, als die Anleger sich der Realität bewusst wurden, dass erhöhte Erwartungen nicht erfüllt werden würden, und eilte, um massenhaft auszutreten.

Die Dotcom Tech Bubble

Die Dotcom-Tech-Blase trat Ende der 1990er Jahre auf und endete abrupt Anfang 2000. Die Ursachen für ihren Niedergang sind zahlreich, aber Hinweise auf diesen Rückgang zeigten sich erstmals bei den großen Telekommunikationshardwareanbietern, die zu dieser Zeit die meisten Tech- Startups und -Lieferanten versorgten Dotcoms mit Servern und Netzwerkhardware. Nachdem die Einnahmen bei den Telekommunikationsunternehmen dramatisch zurückgegangen waren, wirbelten sie durch ihre jeweiligen Endmärkte und schließlich geriet die gesamte Wirtschaft 2001 in eine Rezession.

Die Bitcoin Tech Bubble

Der Anstieg von Bitcoin von etwas mehr als 10 USD im Jahr 2013 auf 20.000 USD Ende 2017 war eine der größten Technologieblasen aller Zeiten. Die Kryptowährung stieg 2017 um rund 2.000%, bevor sie Anfang 2018 die Hälfte dieser Gewinne abgab. Die Technologie hinter Bitcoin, Blockchain genannt, treibt Technologie-Startups an, Geld durch anfängliche Münzangebote (ICOs) zu sammeln, um ihre Projekte zu finanzieren. Anleger erhalten dafür Token oder Münzen, die auf der Plattform eines Startups verwendet oder an dezentralen Börsen zu spekulativen Zwecken gehandelt werden können. Ende 2017 und Anfang 2018 notierten viele spekulative Kryptowährungen mit einem erheblichen Aufschlag gegenüber ihrem ICO-Preis, ähnlich wie aufstrebende Internetaktien auf dem Höhepunkt der Dotcom-Tech-Blase.