Zielratendefinition

Was ist eine Zielrate?

Ein Zielsatz, der auch als operatives Ziel bezeichnet wird, ist ein Leitzins in einer Volkswirtschaft, anhand dessen die Zentralbank die Wirksamkeit ihrer Geldpolitik steuert und misst. Der Zielsatz ist ein Zwischenziel, das die Bank direkt durch ihre Geldpolitik beeinflussen kann und von dem sie versteht, dass es mit der nachgelagerten Wirtschaftsleistung zusammenhängt.

Grundlegendes zu Zielraten

Zielzinssätze dienen als Leitfaden für die Geldpolitik, insbesondere für Offenmarktgeschäfte, um zu messen, wie viel Geld und Kredite dem Finanzsystem hinzugefügt oder daraus entnommen werden müssen, um das gewünschte wirtschaftliche Ergebnis zu erzielen. Es handelt sich um beobachtbare Marktphänomene, die direkt auf Maßnahmen der Zentralbank reagieren und auch an die gesamtwirtschaftliche Aktivität gebunden sind. Die Zentralbank passt ihre Geldpolitik an, um den gewünschten Leitzins zu erreichen, mit der Absicht, dass dies maßgeblich zur Erreichung der Inflationsraten, des Wachstums des Volkseinkommens und der Beschäftigung beiträgt, die die von der Bank vorgegebenen Ziele sind.

Die Zentralbanken legen den Leitzins mit einer Vielzahl von Instrumenten fest. Die Zielsätze können ausschließlich nach Einsicht und Ermessen der Bankbeamten oder nach festen Regeln wie der Taylor-Regel festgelegt werden. Eine Änderung eines Zielsatzes, wie z. B. des Bundessatzes, kann sich auf andere kurzfristige Zinssätze, längerfristige Zinssätze, Wechselkurse, Aktienkurse, den Geld- und Kreditbetrag in der Wirtschaft, die Beschäftigung und die Wirtschaft auswirken Preise für Waren und Dienstleistungen.

Ziel des Federal Open Market Committee

Das Federal Open Market Committee (FOMC) verwendet den Fed Funds Rate als Zielsatz. Der Fed Funds Rate ist definiert als der Zinssatz, den eine Bank für ein über Nacht bei der Federal Reserve gespeichertes Gelddarlehen an eine andere Bank berechnet. Ein Zielbereich zusammen mit der Zielrate in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit wird manchmal durch den FOMC bezeichnet. Der Zielsatz hängt häufig mit dem risikofreien Zinssatz in einer Volkswirtschaft zusammen.

Das FOMC kontrolliert den Zielsatz durch Offenmarktgeschäfte (Open Market Operations, OMO), die den Kauf und Verkauf von Wertpapieren wie US-Staatsanleihen, hypothekenbesicherten Wertpapieren oder anderen Schuldtiteln auf dem freien Markt umfassen. Es wird als Zielzinssatz angesehen, da der tatsächliche Wert des Zinssatzes von Angebot und Nachfrage für Übernachtkredite auf dem freien Markt abhängt. Da jedoch eine Bank, die Übernachtungsreserven verlangt, am Diskontfenster Kredite von der Fed selbst aufnehmen kann, bleibt der Zielsatz tendenziell durchgesetzt.

Die 12 Mitglieder des Fed Open Market Committee treffen sich zu acht regelmäßig stattfindenden Sitzungen pro Jahr. Während dieser Sitzungen überprüft das FOMC die wirtschaftlichen und finanziellen Bedingungen und legt den Zielsatz für Bundesmittel fest. Das FOMC kann sein Ziel senken, wenn es die Inflation oder den Kreditfluss stimulieren will, oder es kann sein Ziel erhöhen, wenn es die Inflation bekämpfen oder die Kreditmärkte verlangsamen will.

Das FOMC kann bei Bedarf zusätzliche Sitzungen einplanen, um Änderungen des Zielsatzes für Bundesmittel umzusetzen. Bei jeder Sitzung des FOMC kann der Leitzins für Bundesmittel in Abhängigkeit von den wirtschaftlichen Bedingungen in den USA steigen, sinken oder unverändert bleiben. Ein Ziel ist in der Regel an ein bestimmtes Inflationsniveau gebunden, das die Zentralbank für eine Volkswirtschaft als harmlos erachtet. Während der Amtszeit von Janet Yellen als Fed-Vorsitzende war der Zielsatz für den Bundessatz beispielsweise an eine jährliche Inflationsrate von 2% gebunden.