Marken eines Übernahmeziels

Ob ein Unternehmen ein potenzieller Übernahmekandidat ist, kann bereits vor der öffentlichen Bekanntmachung festgestellt werden; Sie müssen nur die Zeichen kennen, auf die Sie beim Kandidaten achten müssen. Die gut finanzierten Bewerber suchen auch bei ihren Zielunternehmen nach diesen Indikatoren. Sobald Sie wissen, wonach die großen Unternehmen suchen, können Sie feststellen, welche Unternehmen die besten Kandidaten für Übernahmen sind.

Produkt- oder Dienstleistungsnische

Ein großes Unternehmen hat den Luxus, ein Arsenal unterschiedlicher Dienstleistungen und Produkte entwickeln oder erwerben zu können. Wenn es jedoch ein Unternehmen zu einem vernünftigen Preis kaufen kann, das eine einzigartige Nische in einer bestimmten Branche hat (entweder in Bezug auf ein Produkt oder eine Dienstleistung), wird es dies wahrscheinlich tun.

Kluge Bewerber werden warten, bis das kleinere Unternehmen die riskante Beinarbeit und Werbung erledigt hat, bevor sie sich einkaufen. Aber sobald eine Nische geschaffen ist, wird wahrscheinlich das größere Unternehmen anklopfen. Sowohl in finanzieller als auch in zeitlicher Hinsicht ist es für größere Unternehmen oft günstiger, ein bestimmtes Produkt oder eine Dienstleistung zu erwerben, als es von Grund auf neu aufzubauen. Dadurch können sie einen Großteil des Risikos vermeiden, das mit einem Startvorgang verbunden ist.

Zusätzliche Finanzierung erforderlich

Kleinere Unternehmen sind oft nicht in der Lage, ihre Artikel national oder gar international zu vermarkten. Größere Firmen mit tiefen Taschen haben diese Fähigkeit. Suchen Sie daher nicht nur nach einem Unternehmen mit einer tragfähigen Produktlinie, sondern nach einem Unternehmen, das mit der richtigen Finanzierung das Potenzial für ein umfangreiches Wachstum haben könnte.

Saubere Kapitalstruktur

Große Firmen möchten, dass eine Übernahme zeitnah vorangetrieben wird, aber einige Unternehmen haben einen großen Überhang, der potenzielle Bewerber abschreckt. Seien Sie vorsichtig bei Unternehmen mit vielen Wandelanleihen oder verschiedenen Klassen von Stamm oder Vorzugsaktien, insbesondere bei solchen mit Superstimmrechten.

Der Grund für den Überhang, der Unternehmen von einer Akquisition abhält, liegt darin, dass das übernehmende Unternehmen einen sorgfältigen Due-Diligence Prozess durchlaufen muss. Überhang birgt das Risiko einer erheblichen Verwässerung und die Möglichkeit, dass einige nervtötende Aktionäre mit 10-zu-1-Stimmrechten versuchen könnten, den Deal aufzuhalten.

Wenn Sie der Meinung sind, dass ein Unternehmen ein potenzielles Übernahmeziel sein könnte, stellen Sie sicher, dass es über eine saubere Kapitalstruktur verfügt. Mit anderen Worten, suchen Sie nach Unternehmen, die nur eine Klasse von Stammaktien und einen minimalen Schuldenbetrag haben, der in Stammaktien umgewandelt werden kann.

Umschuldung möglich

In der zweiten Hälfte der 1990er Jahre, als die Zinssätze zu sinken begannen, sahen sich eine Reihe von Casino-Unternehmen mit hohen festverzinslichen ersten Hypothekenbriefen konfrontiert. Da viele von ihnen bereits in Schulden ertranken, waren die Banken nicht daran interessiert, diese Noten zu refinanzieren. So kamen größere Player in der Branche hinzu.

Diese größeren Spieler hatten bessere Kreditratings und tiefere Taschen sowie Zugang zu Kapital und konnten viele der kleineren, angeschlagenen Casinobetreiber aufkaufen. Natürlich kam es zu einer großen Konsolidierung. Nach Abschluss der Geschäfte refinanzierten die größeren Unternehmen diese ersten Hypothekenbriefe, die in vielen Fällen sehr hoch verzinst waren. Das Ergebnis waren Kosteneinsparungen in Millionenhöhe.

Suchen Sie bei einer möglichen Übernahme nach Unternehmen, die deutlich profitabler sein könnten, wenn ihre Schulden zu einem günstigeren Zinssatz refinanziert würden.

Geografische Nähe

Wenn ein Unternehmen ein anderes erwirbt, versucht das Management normalerweise, Geld zu sparen, indem es überflüssigen Overhead eliminiert. Mit anderen Worten, warum zwei Lager unterhalten, wenn eines den Job machen kann und für beide Unternehmen zugänglich ist? Suchen Sie daher bei Übernahmezielen nach Unternehmen, die geografisch günstig zueinander liegen und die in ihrer Kombination den Aktionären ein enormes Kosteneinsparungspotenzial bieten würden.

Saubere Betriebshistorie

Übernahmekandidaten haben in der Regel eine saubere Betriebsgeschichte. Sie haben konsistente Einnahmequellen und stabile Geschäfte. Denken Sie daran, dass Bewerber und Finanzierungsunternehmen einen reibungslosen Übergang wünschen. Sie werden vorsichtig sein, wenn ein Unternehmen beispielsweise bereits Insolvenz angemeldet hat, in der Vergangenheit unregelmäßige Ertragsergebnisse gemeldet hat oder kürzlich wichtige Kunden verloren hat.

Erhöht den Shareholder Value

Hat das Zielunternehmen seine Geschichte der Investment-Community proaktiv erzählt? Hat sie zurückgekauft auf dem freien Markt ihre Anteile?

Bewerber möchten Unternehmen kaufen, die als Teil eines größeren Unternehmens gedeihen, aber auch solche, die bei Bedarf selbstständig weiterarbeiten können. Diese Eigenständigkeit gilt für die Investor-Relations und Public-Relations Funktion. Bewerber wie Unternehmen können den Shareholder Value steigern.

Erfahrenes Management

In einigen Fällen wird das Managementteam des erworbenen Unternehmens entlassen, wenn ein Unternehmen ein anderes erwirbt. In anderen Fällen bleibt das Management jedoch an Bord, weil es das Unternehmen besser kennt als jeder andere. Daher suchen Akquisitionsunternehmen oft nach gut geführten Kandidaten. Denken Sie daran, dass eine gute Verwaltung voraussetzt, dass die Einrichtungen des Unternehmens wahrscheinlich in Ordnung sind und der Kundenstamm zufrieden ist.

Minimale Bedrohungen durch Rechtsstreitigkeiten

Nahezu jedes Unternehmen wird irgendwann in einen Rechtsstreit verwickelt sein. Unternehmen, die nach Übernahmekandidaten suchen, werden sich jedoch in der Regel von Firmen fernhalten, die mit Klagen belastet werden. Im Allgemeinen vermeiden Freier, unbekannte Risiken einzugehen.

Erweiterbare Margen

Wenn ein Unternehmen seine Umsatzbasis vergrößert, entwickelt es Skaleneffekte. Mit anderen Worten, ihre Einnahmen wachsen, aber die Gemeinkosten – ihre Miete, Zinszahlungen und vielleicht sogar ihre Arbeitskosten – bleiben gleich oder steigen mit einer viel geringeren Rate als die Einnahmen.

Käufer möchten Unternehmen kaufen, die das Potenzial haben, diese Skaleneffekte zu entwickeln und die Margen zu erhöhen. Sie möchten auch Unternehmen kaufen, deren Kostenstruktur stimmt und die einen tragfähigen Plan zur Umsatzsteigerung haben.

Solides Vertriebsnetz

Insbesondere wenn es sich bei dem Unternehmen um einen Hersteller handelt, muss es über ein solides Vertriebsnetz oder die Fähigkeit zur Anbindung an das Netzwerk des übernehmenden Unternehmens verfügen, wenn es sich um ein ernsthaftes Übernahmeziel handelt. Was nützt ein Produkt, wenn es nicht auf den Markt gebracht werden kann?

Stellen Sie sicher, dass jedes Unternehmen, von dem Sie glauben, dass es ein potenzielles Übernahmeziel sein könnte, nicht nur in der Lage ist, ein Produkt zu entwickeln, sondern es auch seinen Kunden zeitnah zu liefern.