Übernahmekünstler
Was ist ein Übernahmekünstler?
Ein Übernahmekünstler ist ein Investor oder ein Unternehmen, dessen Hauptziel es ist, Unternehmen zu identifizieren, die für den Kauf attraktiv sind und die dann umgedreht werden können, um einen schnellen Gewinn zu erzielen. Ein Übernahmekünstler verwendet normalerweise eine Menge Schulden ( Hebel ), um den Kauf zu tätigen und das Unternehmen für den Wiederverkauf umzustrukturieren oder das Unternehmen einer bestehenden Unternehmensgruppe hinzuzufügen. Private-Equity-Unternehmen, die Leveraged Buyouts (LBOs) durchführen, werden häufig als solche Übernahmekünstler angesehen.
Übernahmekünstler wie Private-Equity-Unternehmen können als marktwirksam angesehen werden, indem sie sich um kämpfende Unternehmen drehen oder ihren Wert steigern. Kritiker äußerten sich jedoch besorgt über die Entlassungen, die durch Unternehmensumstrukturierungen entstanden sind, und über die mangelnde Besorgnis darüber, was das Unternehmen tatsächlich tut oder produziert. In den meisten Fällen beschränken sich Übernahmeentscheidungen ausschließlich auf die Analyse von Zahlen und Daten.
Die zentralen Thesen
- Ein Übernahmekünstler ist ein Investor oder ein Unternehmen, dessen Hauptziel es ist, Unternehmen zu identifizieren, die für den Kauf attraktiv sind und die dann umgedreht werden können, um einen schnellen Gewinn zu erzielen.
- Das Ziel eines Übernahmekünstlers ist es, das kaputte Unternehmen zu reparieren oder seinen wahren Wert zu offenbaren und das Unternehmen dann über einen Börsengang an einen willigen Käufer oder an die Öffentlichkeit zu verkaufen.
- Wenn Übernahmekünstler gegen Einwände bestehen, wird die Situation als feindliche Übernahme angesehen.
Wie Übernahmekünstler arbeiten
Übernahmekünstler kaufen unterbewertete Unternehmen oder kämpfen mit vielversprechenden Zeichen, wenn nur das richtige Team an der Spitze steht. Das Ziel ist es, die gebrochenen Unternehmen oder zeigen ihren wahren Wert zu fixieren und sie dann an einen Erwerber verkaufen oder an die Öffentlichkeit über einen Börsengang (IPO), in einem relativ kurzen Zeitraum.
Manchmal sind der Vorstand oder die Aktionäre eines Übernahmeziels nicht daran interessiert, gekauft und umstrukturiert zu werden. Wenn Übernahmekünstler gegen Einwände bestehen, wird die Situation als feindliche Übernahme angesehen. Unternehmen haben verschiedene Strategien entwickelt, um die Bemühungen von Übernahmekünstlern und Unternehmensräubern zu vereiteln. Dazu gehören Aktionärsrechtepläne ( Giftpillen ), Stimmenmehrheit, gestaffelte Verwaltungsräte, Rückkäufe von Aktien des Raiders zu einem Premiumpreis ( Greenmail ), dramatische Erhöhungen der Schulden in der Bilanz des Unternehmens und strategische Maßnahmen Fusionen mit einem “ weißen Ritter „.
Beispiel eines Übernahmekünstlers
Übernahmekünstler werden manchmal auch als Corporate Raiders bezeichnet. Boone T. Pickens vom Getty Oil-Übernahme-Fiasko fällt mir ein. Häufig besteht der Grund für eine Übernahme darin, fest verwurzeltes Management zu entfernen, das der Corporate Raider für inkompetent hält.
Zum Beispiel startete Carl Icahn (ein bekannter Übernahmekünstler) in den 1980er Jahren eine Übernahme von Trans World Airlines (TWA) und verwandelte das Unternehmen in wenigen Jahren von einem unrentablen in ein profitables Unternehmen. Er führte das Unternehmen von einem Verlust von 193 Millionen US-Dollar im Jahr 1985 auf einen Gewinn von 106 Millionen US-Dollar im Jahr 1987 und 250 Millionen US-Dollar im nächsten Jahr. Es war jedoch nur von kurzer Dauer, da Trans World Airlines 1989 einen Verlust von 298 Millionen US-Dollar verbuchte und das Unternehmen schließlich zusammenbrach.