Systemisches Risiko
Was ist systemisches Risiko?
Systemrisiko ist die Möglichkeit, dass ein Ereignis auf Unternehmensebene eine schwere Instabilität auslösen oder eine gesamte Branche oder Wirtschaft zum Zusammenbruch bringen kann. Systemische Risiken trugen wesentlich zur Finanzkrise von 2008 bei. Unternehmen, die als systemisches Risiko gelten, werden als „ too big to fail “ bezeichnet.
Diese Institutionen sind im Verhältnis zu ihren jeweiligen Branchen groß oder machen einen bedeutenden Teil der Gesamtwirtschaft aus. Ein Unternehmen, das stark mit anderen vernetzt ist, ist auch eine Quelle systemischer Risiken. Systemisches Risiko sollte nicht mit systematischem Risiko verwechselt werden; Das systematische Risiko bezieht sich auf das gesamte Finanzsystem.
Systemisches Risiko verstehen
Die Bundesregierung verwendet systemische Risiken als – eine oft richtige – Rechtfertigung, um in die Wirtschaft einzugreifen. Grundlage für diese Intervention ist die Überzeugung, dass der Staat durch gezielte Regelungen und Maßnahmen die Auswirkungen eines Unternehmensereignisses reduzieren oder minimieren kann.
Manche Unternehmen gelten zwar als „too big to fail“, werden es aber tun, wenn die Regierung in wirtschaftlich turbulenten Zeiten nicht eingreift.
Manchmal wird sich die Regierung jedoch dafür entscheiden, nicht einzugreifen, nur weil die Wirtschaft zu dieser Zeit einen starken Aufschwung erlebt hatte und der allgemeine Markt eine Verschnaufpause braucht. Dies ist eher die Ausnahme als die Regel, da es aufgrund der Verbraucherstimmung eine Volkswirtschaft stärker destabilisieren kann als prognostiziert.
Beispiele für systemische Risiken
Der Dodd-Frank Act von 2010, vollständig bekannt als Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, führte eine enorme Reihe neuer Gesetze ein, die eine weitere Große Rezession verhindern sollen, indem wichtige Finanzinstitute streng reguliert werden, um systemische Risiken zu begrenzen. Es wurde viel darüber diskutiert, ob die Reformen geändert werden müssen, um das Wachstum kleiner Unternehmen zu erleichtern.
Die Größe und Integration von Lehman Brothers in die US-Wirtschaft machten es zu einer Quelle systemischer Risiken. Als Finanzsystem und in der Wirtschaft. Die Kapitalmärkte erstarrten, während Unternehmen und Verbraucher keine Kredite oder nur dann Kredite erhalten konnten, wenn sie äußerst kreditwürdig waren, was für den Kreditgeber ein minimales Risiko darstellte.
Gleichzeitig litt AIG auch unter ernsthaften finanziellen Problemen. Wie Lehman wurde AIG aufgrund seiner Vernetzung mit anderen Finanzinstituten während der Finanzkrise zu einer Quelle systemischer Risiken. Das Portfolio von AIG an Vermögenswerte, die an Subprime-Hypotheken gebunden sind, und seine Teilnahme am Markt für hypothekenbesicherte Wohnimmobilien (RMBS) im Rahmen seines Wertpapierleihprogramms führten zu Sicherheitenaufrufen, einem Liquiditätsverlust und einer Herabstufung der Bonität von AIG, wenn deren Wert Wertpapiere gefallen.
Während die US-Regierung Lehman nicht rettete, beschloss sie, AIG mit Darlehen von mehr als 180 Milliarden US-Dollar zu retten, um zu verhindern, dass das Unternehmen bankrott geht. Analysten und Aufsichtsbehörden gingen davon aus, dass ein Konkurs von AIG auch zahlreiche andere Finanzinstitute zum Zusammenbruch gebracht hätte.