Synthetic Lease
Was ist ein synthetischer Mietvertrag?
Ein synthetisches Leasingverhältnis ist ein außerbilanzielles Operating-Leasingverhältnis, bei dem eine von der Betriebs- oder Muttergesellschaft gegründete Zweckgesellschaft einen Vermögenswert kauft und ihn dann an die Betriebsgesellschaft zurückmietet. Das synthetische Leasing ist unter börsennotierten Unternehmen beliebt, die Schulden zu Eigenkapitalquoten zu verbessern suchen, wie der Vermögenswert in der Bilanz der Zweckgesellschaft und als Aufwand auf den Eltern / Betreiberfirma gezeigt Gewinn- und Verlustrechnung.
Wie ein Synthetic Lease funktioniert
Bei einem synthetischen Leasingverhältnis behandelt das Zweckunternehmen das Leasingverhältnis steuerlich als Capital Lease und belastet den Gewinn mit dem Abschreibungsaufwand. Im Wesentlichen ermöglicht das synthetische Leasing einem Unternehmen, einen Vermögenswert an sich selbst zu leasen. Der Vermögenswert wird jedoch nicht in der Bilanz der Muttergesellschaft ausgewiesen. Stattdessen behandelt die Muttergesellschaft es zu Bilanzierungszwecken als Operating-Leasing und erfasst es als Aufwand in der Gewinn- und Verlustrechnung.
Die zentralen Thesen
- Ein synthetisches Leasing ist ein Operating-Leasing, bei dem eine Zweckgesellschaft, die einer Muttergesellschaft gehört, einen Vermögenswert kauft und an die Betreibergesellschaft vermietet.
- Der Vermögenswert befindet sich zu Bilanzierungszwecken im Eigentum des Leasinggebers, zu Steuerzwecken jedoch im Eigentum des Leasingnehmers.
- Für die Muttergesellschaft / den Leasingnehmer hat die Abschreibung des Vermögenswerts keinen Einfluss auf das Ergebnis, wie in der Gewinn- und Verlustrechnung angegeben.
- Der Mieter kann jedoch steuerliche Abschreibungen geltend machen.
Die Struktur des synthetischen Leasingverhältnisses ermöglicht es einem Unternehmen, Immobilien zu kontrollieren, ohne die Immobilie im Abschluss als Vermögenswert ausweisen zu müssen. Nach der Enron-Krise verschärften sich die Gesetze und die Verbreitung von synthetischen Mietverträgen ließ nach. Sie feiern jedoch ein Comeback für Unternehmen, die über die Ressourcen verfügen, um sich in der neuen Regulierungslandschaft zurechtzufinden.
Vorteile von synthetischen Leasingverträgen
Synthetische Leasingverträge bieten neben anderen Vorteilen auch ausgefeilte Finanzierungsmöglichkeiten. Die Immobilie wird nicht in der Bilanz der operativen Gesellschaft erfasst, es werden jedoch Abschreibungsvorteile erfasst. Aus steuerlichen Gründen wird der Leasingnehmer als Eigentümer anerkannt, wodurch er Abzüge für Zinsen (Zinsanteil der Leasingzahlungen) und Abschreibungen geltend machen kann. Da die Immobilie jedoch kein Vermögenswert des Leasingnehmers / der operativen Gesellschaft ist, wird durch ihre Abschreibung das Ergebnis in der Gewinn- und Verlustrechnung nicht gemindert, wodurch eine günstigere Position bei Aktionären und potenziellen Investoren geschaffen wird. Im Rahmen eines synthetischen Leasingverhältnisses hat der Leasingnehmer die Freiheit, den Vermögenswert auszuwählen und Entscheidungen der Geschäftsleitung hinsichtlich seiner Konstruktion und Verbesserungen zu treffen. Außerdem sind die Leasingraten im Vergleich zu herkömmlichen Leasingzahlungen relativ niedrig. Insgesamt profitiert der Leasingnehmer von verbesserten Finanzkennzahlen, Steuervorteilen und der vollständigen Kontrolle über die Verwendung des Vermögenswerts: ein Best-of-Both-Worlds-Szenario.
Traditionelles Leasing vs. synthetisches Leasing
Bei einem traditionellen Mietvertrag behält der Vermieter die volle Kontrolle über die Nutzung der Immobilie und ist in der Regel für Verbesserungen verantwortlich. Einige Mietvertragsbestimmungen gestatten es den Mietern jedoch, Änderungen an der Immobilie vorzunehmen, um den geschäftlichen Anforderungen gerecht zu werden. Alle mit dem Eigentum an Vermögenswerten verbundenen Vorteile, Aufwendungen und Verantwortlichkeiten (z. B. Steuern) werden vom Leasinggeber übernommen. Der Vermieter ist einfach der Eigentümer für Steuer- und Buchhaltungszwecke. Der Mieter hat kein anderes Interesse an der Immobilie als das, was durch das Operating-Leasing gegeben ist.