Synthetischer Terminkontrakt

Was ist ein synthetischer Terminkontrakt?

Ein synthetischer Terminkontrakt verwendet Call- und Put-Optionen mit demselben Ausübungspreis und derselben Laufzeit, um eine gegenläufige Terminposition zu schaffen. Ein Anleger kann eine Call-Option kaufen/verkaufen und eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum verkaufen/kaufen , mit der Absicht, einen regulären Terminkontrakt nachzuahmen. Synthetische Terminkontrakte werden auch als synthetische Terminkontrakte bezeichnet.

Synthetische Terminkontrakte verstehen

Synthetische Terminkontrakte können den Anlegern helfen, ihr Risiko zu reduzieren, obwohl Anleger wie beim direkten Handel mit Futures immer noch die Möglichkeit erheblicher Verluste haben, wenn keine geeigneten Risikomanagementstrategien umgesetzt werden. Beispielsweise kann ein Market Maker das Risiko einer Long- oder Short-Terminposition durch die Schaffung einer entsprechenden synthetischen Short- oder Long-Position ausgleichen.

Ein wesentlicher Vorteil synthetischer Forwards besteht darin, dass eine reguläre Terminposition ohne die gleichen Anforderungen an die Gegenparteien aufrechterhalten werden kann, einschließlich des Risikos, dass eine der Parteien von der Vereinbarung abweicht. Im Gegensatz zu einem Terminkontrakt erfordert ein synthetischer Terminkontrakt jedoch, dass der Anleger bei der Ausführung des Kontrakts eine Nettooptionsprämie zahlt.

So funktioniert der Handel

Um beispielsweise einen synthetischen Long-Forward-Kontrakt auf eine Aktie zu erstellen (ABC-Aktie bei 60 USD für den 30. Juni 2019):

• Der Investor kauft einen Call mit einem Ausübungspreis von 60 USD mit Ablauf am 30. Juni 2019.
• Der Anleger verkauft (schreibt) einen Put mit einem Ausübungspreis von 60 USD mit Ablauf am 30. Juni 2019.
• Wenn der Aktienkurs am Verfallsdatum über dem Ausübungspreis liegt, möchte der Anleger, der den Call besitzt, diese Option ausüben und den Ausübungspreis zahlen, um die Aktie zu kaufen.
• Wenn der Aktienkurs bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt, wird der Käufer des Puts diese Option ausüben wollen. Das Ergebnis ist, dass der Anleger die Aktie auch durch Zahlung des Ausübungspreises kauft.

In beiden Fällen kauft der Anleger die Aktie zum Ausübungspreis, der bei Abschluss des synthetischen Terminkontrakts festgelegt wurde.

Beachten Sie, dass für diese Garantie Kosten anfallen können. Es hängt alles vom gewählten Ausübungspreis und dem gewählten Verfallsdatum ab. Put- und Call-Optionen mit demselben Ausübungs- und Verfallsdatum können unterschiedliche Preise haben, je nachdem, wie weit die Ausübungspreise im Geld oder außerhalb des Geldes liegen. Typischerweise führen die gewählten Parameter dazu, dass die Call-Prämie etwas höher ist als die Put-Prämie, wodurch zu Beginn eine Nettobelastung des Kontos entsteht.