Konsortialkredit
Was ist ein Konsortialkredit?
Ein Konsortialkredit, der auch als syndizierten Bank bekannt Anlage wird von einer Gruppe von angebotenen Finanzierungen Kreditgeber-bezeichnet als ein Syndikat -Wer zusammenarbeiten Mittel für einen einzelnen Kreditnehmer zu schaffen. Der Kreditnehmer kann ein Unternehmen, ein Großprojekt oder eine staatliche Regierung sein. Das Darlehen kann einen festen Betrag, eine Kreditlinie oder eine Kombination aus beidem umfassen.
Konsortialkredite entstehen, wenn ein Projekt einen zu großen Kredit für einen einzelnen Kreditgeber erfordert oder wenn ein Projekt einen spezialisierten Kreditgeber mit Expertise in einer bestimmten Anlageklasse benötigt. Durch die Syndizierung des Darlehens können Kreditgeber Risiken streuen und an finanziellen Chancen partizipieren, die für ihre individuelle Kapitalbasis möglicherweise zu groß sind. Die Zinssätze für diese Art von Darlehen können fest oder variabel sein, basierend auf einem Referenzzinssatz wie dem London Interbank Offered Rate (LIBOR). Der LIBOR ist ein Durchschnitt der Zinssätze, die sich große globale Banken voneinander leihen.
Die zentralen Thesen
- Ein syndizierter Kredit oder eine syndizierte Bankfazilität ist eine Finanzierung, die von einer Gruppe von Kreditgebern – einem sogenannten Syndikat – angeboten wird, die zusammenarbeiten, um einem Kreditnehmer Gelder bereitzustellen.
- Der Kreditnehmer kann ein Unternehmen, ein Großprojekt oder eine staatliche Regierung sein.
- Aufgrund der hohen Summen werden Konsortialkredite auf mehrere Finanzinstitute verteilt, um das Risiko bei Ausfall des Kreditnehmers zu mindern.
Verständnis eines syndizierten Kredits
Bei syndizierten Krediten gibt es in der Regel eine federführende Bank oder einen Konsortialführer, der als Arrangeur, Agent oder Lead Lender bekannt ist. Die federführende Bank kann einen proportional höheren Anteil des Kredits bereitstellen oder Aufgaben wie die Verteilung der Cashflows auf die anderen Konsortialmitglieder und administrative Aufgaben übernehmen.
Das Hauptziel der syndizierten Kreditvergabe besteht darin, das Risiko eines Kreditnehmerausfalls auf mehrere Kreditgeber oder Banken oder institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und Hedgefonds zu verteilen. Da Konsortialkredite in der Regel viel größer sind als Standardkredite, kann das Risiko des Ausfalls eines Kreditnehmers einen einzelnen Kreditgeber lahmlegen. Konsortialkredite werden auch in der Leveraged-Buyout-Community verwendet, um große Unternehmensübernahmen hauptsächlich mit Fremdkapital zu finanzieren.
Konsortialkredite können auf Best-Effort-Basis vergeben werden, d.h. wenn nicht genügend Investoren gefunden werden, erhält der Kreditnehmer einen geringeren Betrag als ursprünglich erwartet. Diese Darlehen können auch in zwei Tranchen für Banken, die revolvierende Standardkreditlinien finanzieren, und institutionelle Anleger, die befristete Darlehen mit festem Zinssatz finanzieren, aufgeteilt werden.
Aufgrund der hohen Summen werden Konsortialkredite auf mehrere Finanzinstitute verteilt, was das Risiko bei Ausfall des Kreditnehmers mindert.
Beispiel für einen syndizierten Kredit
Konsortialkredite sind in der Regel zu groß für einen einzelnen Kreditgeber. Beispielsweise unterzeichnete der chinesische Konzern Tencent Holdings Ltd., das größte Internetunternehmen in Asien und Eigentümer der beliebten Messaging-Dienste WeChat und QQ, am 24. März 2017 einen syndizierten Kreditvertrag über 4,65 Milliarden US-Dollar. Der Kreditvertrag beinhaltete Zusagen von einem Dutzend Banken, wobei Citigroup Inc. als Koordinator, Mandated Lead Arranger und Book Runner fungierte, der als Lead Underwriter in einem neuen Kreditangebot fungiert, das die „Bücher“ verwaltet.
Zuvor hatte Tencent am 6. Juni 2016 den Umfang eines weiteren syndizierten Kredits auf 4,4 Milliarden US-Dollar erhöht. Dieser Kredit, der zur Finanzierung von Unternehmenskäufen verwendet wurde, wurde von fünf großen Instituten übernommen: Citigroup Inc., Australien, und New Zealand Banking Group, Bank of China, HSBC Holdings PLC und Mizuho Financial Group Inc. Die fünf Organisationen haben zusammen ein Konsortialdarlehen geschaffen, das eine fünfjährige Fazilität umfasst, die zwischen einem befristeten Darlehen und einem Revolver aufgeteilt ist. Ein Revolver ist eine revolvierende Kreditlinie, dh der Kreditnehmer kann den Restbetrag zurückzahlen und erneut Kredite aufnehmen.