Swing Option Definition
Was ist eine Swing-Option?
Eine Swing-Option ist eine Art von Vertrag, der von Anlegern auf Energiemärkten verwendet wird und es dem Optionsinhaber ermöglicht, eine vorgegebene Energiemenge zu einem vorgegebenen Preis zu kaufen, während ein gewisses Maß an Flexibilität in Bezug auf den gekauften Betrag und den gezahlten Preis erhalten bleibt.
Ein Swing Optionskontrakt beschreibt die geringste und meiste Energie, die ein Optionsinhaber pro Tag und pro Monat kaufen (oder „nehmen“) kann, wie viel diese Energie kosten wird (bekannt als Ausübungspreis ) und wie oft während des Monats die Option Der Inhaber kann die täglich gekaufte Energiemenge ändern oder „schwingen“.
Wie Swing-Optionen funktionieren
Swing-Optionen (auch als „Swing-Verträge“, „Take-and-Pay-Optionen“ oder „Verträge mit variablem Grundlastfaktor“ bezeichnet) werden am häufigsten für den Kauf von Öl, Erdgas und Strom verwendet. Sie können vom Optionsinhaber als Absicherungsinstrumente zum Schutz vor Preisänderungen bei diesen Waren eingesetzt werden.
Die zentralen Thesen
- „Take-and-Pay-Optionen“ oder „Verträge mit variablem Grundlastfaktor“ oder „Swing-Verträge“ sind andere Namen für Swing-Optionen.
- Die Differenz zwischen dem Kontraktpreis und dem Marktpreis ist in der Regel geringer und weniger volatil, was die Arbitrage-Handelsmöglichkeiten auf dem Markt beeinträchtigt und somit den Wert der Option verringert.
- Wenn man einen Vertrag hauptsächlich zum Erwerb der Ware abschließt – und nicht zu Handelszwecken , stellt der indexierte Vertrag sicher, dass ein marktnaher Preis gezahlt wird.
Beispielsweise könnte ein Energieversorgungsunternehmen eine Swing-Option verwenden, um Änderungen der Kundennachfrage nach Strom zu verwalten, die im Laufe des Monats auftreten, wenn die Temperaturen steigen und fallen. Diese Verträge sind komplizierter als sie scheinen. Folglich neigen sie dazu, ihre Bewertung schwierig zu machen. Ein Ölkonzern kann dies auch mit Brennstoff für den Kundenbedarf an Wärme in den Wintermonaten tun.
Swing-Optionen werden am häufigsten für den Kauf von Öl, Erdgas und Strom verwendet.
Besondere Überlegungen
Die typischen Einschränkungen von Swing-Optionen sind minimale und maximale tägliche Kontraktmengen (DCQ), jährliche Kontraktmengen (ACQ) und Gesamtkontraktmengen (TCQ). Zusätzlich zu diesen Hauptbeispielen gibt es jedoch zahlreiche andere, die bei Verstößen eine Strafe beim Optionsinhaber auslösen können. Der für die Ware gezahlte Preis kann entweder fest oder variabel sein. Ein variabler oder „indexierter“ Preis bedeutet im Wesentlichen, dass er an den Marktpreis gebunden ist. Im Gegensatz zu einem Festpreisvertrag ist ein Indexpreisvertrag weniger flexibel.