Swaption – Swap-Option
Was ist eine Swaption – Swap-Option?
Eine Swaption, auch Swap-Option genannt, bezieht sich auf eine Option zum Abschluss eines Zinsswap oder einer anderen Art von Swap. Gegen eine Optionsprämie erwirbt der Käufer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, mit dem Emittenten zu einem bestimmten zukünftigen Datum eine bestimmte Swap-Vereinbarung abzuschließen.
Was sagt Ihnen eine Swaption – Swap Option?
Es gibt zwei Haupttypen von Swaptions: eine Payer-Swaption und eine Empfänger-Swaption. Bei einem Zahler-Swaption hat der Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Swap-Vertrag abzuschließen, bei dem er der Festzinszahler und der variabel verzinsliche Empfänger wird. Eine Receiver-Swaption ist das Gegenteil, dh der Käufer hat die Möglichkeit, einen Swap-Kontrakt abzuschließen, bei dem er den festen Zinssatz erhält und den variablen Zinssatz zahlt.
Swaptions sind OTC Kontrakte und nicht standardisiert, wie Aktienoptionen oder Futures-Kontrakte. Käufer und Verkäufer müssen sich also beide auf den Preis der Swaption, die Zeit bis zum Ablauf der Swaption, den Nominalbetrag und die festen/variablen Zinssätze einigen.
Über diese Bedingungen hinaus müssen Käufer und Verkäufer auch vereinbaren, ob der Swaption-Stil bermudanisch, europäisch oder amerikanisch ist. Diese Stilnamen haben nichts mit Geographie zu tun; bezieht sich stattdessen auf die Methodik, nach der die Swaption ausgeführt wird.
Die zentralen Thesen
- Bermuda-Swaption: Der Käufer darf die Option ausüben und den angegebenen Swap zu einem vorher festgelegten Satz von bestimmten Terminen eingehen.
- Europäische Swaption: Der Käufer darf die Option nur am Verfallsdatum der Swaption ausüben und in den Swap eintreten.
- Amerikanische Swaption: Der Käufer kann die Option ausüben und an jedem Tag zwischen der Entstehung des Swaps und dem Verfallsdatum in den Swap eintreten. (Nach der Entstehung kann es eine kurze Sperrfrist geben.)
Da Swaptions benutzerdefinierte Verträge sind, können kreativere, personalisierte und/oder einzigartige Bedingungen in die Bedingungen aufgenommen werden.
Wie funktioniert der Swaption – Swap-Optionsmarkt?
Swaptions werden im Allgemeinen verwendet, um Optionspositionen auf Anleihen abzusichern, um die Restrukturierung bestehender Positionen zu unterstützen, ein Portfolio zu ändern oder das Gesamtauszahlungsprofil einer Partei anzupassen. Aufgrund der Natur von Swaptions sind Marktteilnehmer in der Regel große Finanzinstitute, Banken und/oder Hedgefonds. Große Unternehmen beteiligen sich auch am Swaption-Markt, um das Zinsrisiko zu steuern.
Swap-Kontrakte werden in den meisten wichtigen Weltwährungen angeboten, einschließlich US-Dollar (USD), Euro und Britisches Pfund. Geschäftsbanken sind im Allgemeinen die wichtigsten Marktmacher, da das immense technologische und menschliche Kapital, das zur Überwachung und Pflege eines Swaption-Portfolios erforderlich ist, für kleinere Unternehmen normalerweise nicht erreichbar ist.