Swaption – Swap Option
Was ist eine Swaption – Swap Option?
Eine Swaption, auch als Swap-Option bezeichnet, bezieht sich auf eine Option zum Abschluss eines Zinsswaps oder einer anderen Art von Swap. Gegen eine Optionsprämie erhält der Käufer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung, zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt einen bestimmten Swap-Vertrag mit dem Emittenten abzuschließen.
Was sagt Ihnen eine Swaption – Swap Option?
Es gibt zwei Haupttypen von Swaptions: eine Payer-Swaption und eine Receiver-Swaption. Bei einem Zahler-Swaption hat der Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Swap-Vertrag abzuschließen, bei dem er der Festzinszahler und der variabel verzinsliche Empfänger wird. Eine Empfänger-Swaption ist das Gegenteil, dh der Käufer hat die Möglichkeit, einen Swap-Vertrag abzuschließen, bei dem er den festen Zinssatz erhält und den variablen Zinssatz zahlt.
Swaptions sind außerbörsliche Kontrakte und nicht standardisiert, wie Aktienoptionen oder Futures-Kontrakte. Daher müssen sowohl Käufer als auch Verkäufer dem Preis der Swaption, der Zeit bis zum Ablauf der Swaption, dem Nominalbetrag und den festen / variablen Zinssätzen zustimmen.
Über diese Bedingungen hinaus müssen Käufer und Verkäufer auch vereinbaren, ob der Swaption-Stil bermudanisch, europäisch oder amerikanisch sein wird. Diese Stilnamen haben nichts mit Geografie zu tun. Verweisen Sie stattdessen auf die Methode, mit der die Swaption ausgeführt wird.
Die zentralen Thesen
- Bermudanische Swaption: Der Käufer kann die Option ausüben und den angegebenen Swap an einem festgelegten Satz bestimmter Daten abschließen.
- Europäische Swaption: Der Käufer darf die Option nur am Ablaufdatum der Swaption ausüben und den Swap abschließen.
- Amerikanische Swaption: Der Käufer kann die Option ausüben und den Swap an jedem Tag zwischen dem Beginn des Swaps und dem Ablaufdatum abschließen. (Nach der Erstellung kann es zu einer kurzen Sperrfrist kommen.)
Da es sich bei Swaptions um benutzerdefinierte Verträge handelt, können kreativere, persönlichere und / oder eindeutigere Bedingungen in die Bedingungen aufgenommen werden.
Wie funktioniert der Swaption – Swap Option Markt?
Swaptions werden im Allgemeinen verwendet, um Optionspositionen auf Anleihen abzusichern, die Restrukturierung aktueller Positionen zu unterstützen, ein Portfolio zu ändern oder das Gesamtauszahlungsprofil einer Partei anzupassen. Aufgrund der Art der Swaptions sind Marktteilnehmer in der Regel große Finanzinstitute, Banken und / oder Hedgefonds. Große Unternehmen beteiligen sich auch am Swaption-Markt, um das Zinsrisiko zu steuern.
Swap-Kontrakte werden in den meisten wichtigen Weltwährungen angeboten, darunter US-Dollar (USD), Euro und Britisches Pfund. Geschäftsbanken sind im Allgemeinen die wichtigsten Market Maker, da das immense technologische und Humankapital, das zur Überwachung und Aufrechterhaltung eines Portfolios von Swaptions erforderlich ist, für kleinere Unternehmen normalerweise nicht erreichbar ist.