Übernatürliches Dividendenwachstum
Was ist ein übernatürliches Dividendenwachstum?
Eine überdurchschnittliche Dividendenwachstumsrate ist ein Zeitraum, in dem die auf Aktien ausgegebenen Dividenden stärker als normal steigen. Die hohe Wachstumsrate der Auszahlungen wird als überdurchschnittlich, also „übernormal“ angesehen. Da auch diese Rate voraussichtlich nicht nachhaltig ist, wird erwartet, dass die Dividendenwachstumsrate wieder auf ein normales Niveau zurückkehrt.
Ein überdurchschnittliches Dividendenwachstum ist eine prognostizierte Rate, die auf einer Analyse eines Unternehmens und/oder einer Branche basiert, die einen Zeitraum erhöhter Gewinne und damit potenzieller Auszahlungen bestimmt.
Die zentralen Thesen
- Ein überdurchschnittliches Dividendenwachstum liegt vor, wenn die Dividenden mit einer viel höheren Rate als normal wachsen.
- Ein überdurchschnittliches Dividendenwachstum ist normalerweise nicht über längere Zeiträume nachhaltig.
- Ein überdurchschnittliches Dividendenwachstum oder eine beliebige gewählte Wachstumsrate hat einen erheblichen Einfluss auf den theoretischen Wert einer Aktie basierend auf Dividendenabschlagsmodellen.
Verständnis für übernatürliches Dividendenwachstum
Aktien dieser dividendenausschüttenden Unternehmen können mit einem Discounted-Cashflow Modell bewertet werden. Anleger, die Aktien auf der Grundlage von Dividenden kaufen, können drei allgemeine Modelle verwenden:
- Dividendendiskontierungsmodell ohne Dividendenwachstum.
- Dividendendiskontierungsmodell mit konstantem Dividendenwachstum.
- Dividendendiskontierungsmodell mit überdurchschnittlichem Dividendenwachstum.
Perioden mit unterschiedlichen Wachstumsraten werden separat diskontiert und dann kombiniert, um einen theoretischen Wert für die Aktie oder zukünftige Dividenden zu erhalten. Bei diesen Berechnungen müssen Anleger die erforderliche Rendite, die Zeiträume und das Dividendenwachstum bestimmen, die alle schwer vorherzusagen sind und die Bewertung der Aktie drastisch verändern können. Bei Stammaktien wird die Aktie schließlich verkauft, sodass der prognostizierte Verkaufspreis auch wieder abgezinst und in die Berechnung einfließen kann.
Die Dividendenwachstumsraten ändern sich im Laufe der Zeit. Dividenden können reduziert oder erhöht werden. Bestimmte Unternehmen haben eine lange Geschichte, ihre Dividende jedes Jahr oder paar Jahre zu erhöhen. Andere Unternehmen versuchen, ihre derzeitige Dividende beizubehalten, während andere Unternehmen bei ihren Dividendenzahlungen unberechenbarer sind und den Zinssatz in einigen Jahren / Quartalen senken, in anderen jedoch erhöhen. Während einige Unternehmen haben Rate Dividendenwachstum, die schwieriger zu messen ist, einen langfristiger Durchschnitt der Änderungsrate auf Schätzung liefert nehmen, was Dividendenwachstum kann wie in der Zukunft blicken.
Wenn in Dividendendiskontierungsmodellen übernormale Wachstumsraten verwendet werden, reagiert das Modell ziemlich empfindlich auf die verwendeten Wachstumsraten als solche, die einen übergroßen Einfluss auf die Endwerte haben können. Daher werden Benutzer dieser Projektionen gewarnt, auf die eingebetteten Annahmen zu achten.
Während diese Berechnungen einen Einblick in den Wert der Aktie geben können, kann ein Anleger auch einfach nur an den steigenden Dividenden interessiert sein. Investoren, die nach Cashflow suchen, können nach Unternehmen suchen, die ihre Dividende erhöhen, da der Kauf dieser Aktie jetzt zu einem höheren Cashflow in der Zukunft führen kann, wenn die Dividendenrate steigt.
Beispiel für ein SuperNormal-Dividendenwachstum
AbbVie (ABBV ) ist ein Beispiel für ein Unternehmen mit starkem Dividendenwachstum von 2013 bis 2019. Bestimmte Jahre könnten als übernatürlich angesehen werden. Im Jahr 2013 zahlte das Unternehmen 1,60 USD an Dividenden. Im Jahr 2015 stiegen die Dividendenzahlungen auf 2,02 USD, was einem Anstieg von 21,7 % entspricht. Das wäre übernatürlich.
Im Jahr 2016 wurden die Dividendenzahlungen auf 2,28 USD erhöht, dann auf 2,56 USD im Jahr 2017– ein Sprung von 12,9 % bzw. 12,3 %. Im Jahr 2018 stiegen die Dividenden auf 3,59 USD, ein überdurchschnittliches Dividendenwachstum von 40%. Im Jahr 2019 stiegen die Dividenden, jedoch mit abnehmender Rate: 4,28 USD für das Jahr waren 19,2 % mehr als im Vorjahr.
Die Prognose von Terminkontrakten erfordert viele Annahmen. Die Dividenden stiegen in jedem dieser Jahre, jedoch mit unterschiedlichen Raten. Das durchschnittliche Dividendenwachstum über den Zeitraum beträgt 18,3 %, aber dies kann in Zukunft nicht sinnvoll sein, da die Dividenden sinken oder sich beschleunigen können und selbst in diesem Zeitraum das jährliche Dividendenwachstum erheblich vom Durchschnitt abweicht.