Anlageeignung

DieDie FINRA-Regel 2111 regelt die allgemeinen Eignungsverpflichtungen.

Hier werfen wir einen Blick auf das Konzept der Eignung aus der Perspektive eines Maklers/Beraters.

Was ist eine geeignete Investition?

Als geeignete Anlage gilt eine Anlage, die der Bereitschaft und Fähigkeit (persönliche Umstände) des Anlegers entspricht, ein gewisses Risiko einzugehen. Beide Kriterien müssen erfüllt sein. Wenn eine Anlage geeignet sein soll, reicht es nicht aus, dass ein Anleger risikofreundlich ist. Sie müssen auch finanziell in der Lage sein, gewisse Risiken einzugehen. Es ist auch notwendig, die Art der Risiken und die möglichen Folgen zu verstehen.

Vermögensallokation und Risikoprofil

Warum ist die Eignung ein solches Problem? Das Hauptproblem besteht darin, dass Anleger oft nicht verstehen, was mit Risiken verbunden ist, während Broker versucht sein könnten, Menschen zu riskanteren Investitionen zu raten. Erschwerend kommt hinzu, dass zu risikoarme Anlagen dem Portfolio eines Anlegers ebenso schaden können wie Anlagen mit unangemessenem Risiko. Die Eignung erfordert daher Anlagen, diefür einen bestimmten Anlegerweder zu risikofreundlich noch zu risikoavers sind.

Gemäß den FINRA-Vorschriften muss ein Makler eine angemessene Grundlage für die Annahme haben, dass eine Anlage den Bedürfnissen und Zielen eines Kunden entspricht. Leider ist die Eignung nicht immer ganz eindeutig. Es besteht zwar kein Zweifel, dass selbst ein risikofreundlicher Anleger nicht 100 % seines Gesamtvermögens an der Börse anlegen sollte, aber wenn der Prozentsatz auf beispielsweise 60 % oder weniger sinkt, wird das Problem weniger klar. Wenn ein Anleger Immobilien besitzt und eine konservative Altersvorsorge hat, nehmen die 80- und 60-Prozent-Zahlen eine andere Perspektive ein als jemand, der kein anderes Vermögen besitzt. Entscheidend ist auch die Berücksichtigung des Alters und anderer Aspekte der persönlichen und finanziellen Situation des Kunden.

Eine andere Sichtweise auf die Eignung besteht darin, dass sie sich auf Investitionen bezieht, die für jemanden einfach nicht richtig sind. Zum Beispiel ist es unwahrscheinlich, dass jemand am Rande der Pensionierung ihres gesamtes Konto gebunden im hätte Futures – Markt. Dieselbe Person kann jedoch möglicherweise 50 % ihres Portfolios in konventionellen Aktien anlegen, obwohl dies für jemanden, der kurz vor der Pensionierung steht, zu riskant sein kann. Zu diesem Zeitpunkt wird ein Portfolio von etwa 25 % Aktien im Allgemeinen als geeigneter angesehen.

Die Eignung hängt im Wesentlichen von der Vermögensallokation ab. Sowohl das Gesetz als auch die guten Anlagepraktiken verbieten, dass jemand zu einer Vermögensallokation beraten wird, die für diese Person zu diesem Zeitpunkt nicht sinnvoll ist. Das Portfolio eines Anlegers muss angemessen diversifiziert sein, um eine angemessene Rendite bei einem angemessenen Risikoniveau zu erzielen.

Die Eignung ist ständig im Fluss. Wie bereits erwähnt, unterscheidet sich das, was für jemanden mit 30 Jahren geeignet ist, sehr von dem, was diese Person mit 60 braucht. Wenn Sie heiraten, Kinder bekommen, eine hohe Gehaltserhöhung bekommen oder einen Job verlieren, sollte die Eignung noch einmal überdacht werden. Dabei geht es wie üblich um Risiko und Liquidität. Wenn jemand sein Geld bald braucht, kann es möglicherweise nicht in Aktien oder anderen längerfristigen Anlagen gebunden werden. Für diejenigen, die langfristig das Beste aus ihrem Geld herausholen wollen, könnten beispielsweise Staatsanleihen geeignet sein.

Handelsrisiken verstehen

Für Investoren spielen auch Wissen und Verständnis eine Rolle bei der Eignung. Dies bedeutet nicht, dass diese Anlage geeignet ist, nur weil ein Anleger die mit Futures verbundenen Risiken versteht. Anleger sollten jedoch die Risiken der Wertpapiere in ihren Portfolios kennen.

Wenn ein Anleger ein komplizierteres Anlageinstrument wie beispielsweise ein strukturiertes Produkt nicht versteht, kann etwas Einfacheres wie ein Investmentfonds besser geeignet sein. Aus Sicht des Verkaufs ist es im Kontext des Anlegerverständnisses ungeeignet, einem Anleger einen Vermögenswert zu verkaufen, den er sonst nicht kaufen würde. Dies kann als Missbrauch des Unverständnisses des Anlegers angesehen werden. Und wenn es vollkommen gute Alternativen gibt, mit denen ein Anleger besser vertraut und vertraut ist, gibt es möglicherweise keinen Grund, anspruchsvollere Instrumente zu übernehmen.

Ungeeignete Investitionen und das Gesetz

Was sagt das Gesetz zu ungeeigneten Anlagen? Wenn ein Anleger eine Investition rein auf eigene Initiative tätigt (sog. Execution-only ) und niemand ihm dies empfohlen hat, kann das Gesetz nicht viel tun.

Wenn andererseits ein Makler oder eine Bank einen Anleger zu einer ungeeigneten Anlage berät, könnte dieser Finanzprofi für die Verluste des Anlegers haften, sofern die Person nachweisen kann, dass die Anlage ungeeignet war und der Makler oder Berater die Risiken nicht deutlich gemacht hat. Daher verkaufen vorsichtige Broker in manchen Fällen nur dann wirklich risikoreiche und potenziell ungeeignete Anlagen, wenn die Käufer ein Dokument unterschreiben, in dem sie sich der mit diesen Anlagen verbundenen Risiken bewusst sind.

Natürlich verfügen Unternehmen in der Regel über eine Prozessversicherung, damit sie es sich leisten können, Klagen wegen Unangemessenheit vor Gericht zu bekämpfen. Wenn Anleger jedoch eine klare Risikoaversion vorlegen können und eine offensichtlich risikoreiche Investition sie teuer zu stehen kommt, haben sie vor Gericht eine Chance. Für Investoren bleibt der Rechtsstreit jedoch ein steiniger Weg, der oft nicht weniger kostspielig ist als die ungeeigneten Investitionen selbst.

Die Quintessenz

Niemand sollte jemals Investitionen tätigen, die seiner persönlichen Situation und Risikobereitschaft nicht angemessen sind. Im Extremfall können wirklich ungeeignete Anlagen ein Portfolio ruinieren, aber noch weniger Fälle können den Anlegern viel Stress bereiten. Nichts im Anlageprozess ist wichtiger als die richtige Vermögensallokation. Darüber hinaus muss der Prozess der Eignungsfeststellung sowohl von Anlegern als auch von Beratern regelmäßig überwacht werden.