Investitionseignung

DieDie FINRA-Regel 2111 regelt die allgemeinen Eignungsverpflichtungen.

Hier werfen wir einen Blick auf das Konzept der Eignung aus Sicht eines Maklers / Beraters.

Was ist eine geeignete Investition?

Eine geeignete Anlage ist definiert als eine Anlage, die im Hinblick auf die Bereitschaft und Fähigkeit eines Anlegers (persönliche Umstände) angemessen ist, ein bestimmtes Risiko einzugehen. Beide Kriterien müssen erfüllt sein. Wenn eine Investition geeignet sein soll, reicht es nicht aus, anzugeben, dass ein Investor risikofreundlich ist. Sie müssen auch finanziell in der Lage sein, bestimmte Risiken einzugehen. Es ist auch notwendig, die Art der Risiken und die möglichen Folgen zu verstehen.

Asset Allocation und Risikoprofil

Warum ist Eignung so ein Problem? Das Hauptproblem besteht darin, dass Anleger häufig nicht verstehen, was mit Risiken verbunden ist, während Broker möglicherweise versucht sind, Menschen zu riskanteren Anlagen zu beraten. Eine weitere Komplikation ist die Tatsache, dass Anlagen mit übermäßig geringem Risiko das Portfolio eines Anlegers genauso schädigen können wie Anlagen mit ungeeignetem Risiko. Die Eignung erfordert daher Anlagen, diefür einen bestimmten Anlegerweder zu risikofreundlich noch zu risikoavers sind.

Gemäß den FINRA-Bestimmungen muss ein Broker eine vernünftige Grundlage haben, um zu glauben, dass eine Investition den Bedürfnissen und Zielen eines Kunden entspricht.2 Die Eignung ist leider nicht immer ganz eindeutig. Während es keinen Zweifel geben kann, dass selbst ein risikofreundlicher Anleger nicht 100% seines Gesamtvermögens an die Börse bringen sollte, wird das Problem weniger klar, wenn der Prozentsatz beispielsweise auf 60% oder weniger fällt. Wenn ein Investor Immobilien besitzt und einen konservativen Pensionsplan hat, nehmen die Zahlen von 80% und 60% eine andere Perspektive ein als jemand ohne anderes Vermögen. Die Berücksichtigung des Alters und anderer Aspekte der persönlichen und finanziellen Situation des Kunden ist ebenfalls von entscheidender Bedeutung.

Eine andere Sichtweise auf die Eignung besteht darin, dass es sich um Investitionen handelt, die für jemanden einfach nicht richtig sind. Zum Beispiel ist es unwahrscheinlich, dass jemand am Rande der Pensionierung ihres gesamtes Konto gebunden im hätte Futures – Markt. Dieselbe Person kann jedoch möglicherweise 50% ihres Portfolios in konventionellen Aktien halten, obwohl dies für jemanden, der kurz vor dem Ruhestand steht, zu riskant sein kann. Zu diesem Zeitpunkt wird ein Portfolio von etwa 25% Aktien im Allgemeinen als geeigneter angesehen.

Die Eignung läuft weitgehend auf die Asset Allocation hinaus. Sowohl das Gesetz als auch die guten Anlagepraktiken verbieten es, jemanden zu einer Vermögensallokation zu beraten, die für diese bestimmte Person zu diesem bestimmten Zeitpunkt keinen Sinn ergibt. Das Portfolio eines Anlegers muss angemessen diversifiziert sein, um eine angemessene Rendite bei einem angemessenen Risiko zu erzielen.

Die Eignung ist ständig im Fluss. Wie oben angegeben, unterscheidet sich das, was für jemanden mit 30 Jahren geeignet ist, stark von dem, was diese Person im Alter von 60 Jahren benötigt. Heiraten, Kinder haben, eine große Gehaltserhöhung erhalten oder einen Job insgesamt verlieren, sollte zu einer erneuten Prüfung der Eignung führen. Wie immer läuft dies auf Risiko und Liquidität hinaus. Wenn jemand sein Geld bald braucht, kann es möglicherweise nicht an Aktien oder andere längerfristige Anlagen gebunden werden. Für diejenigen, die langfristig das Beste aus ihrem Geld herausholen wollen, könnte so etwas wie Staatsanleihen geeignet sein.

Handelsrisiken verstehen

Für Investoren spielen Wissen und Verständnis auch eine Rolle für die Eignung. Dies bedeutet nicht, dass diese Anlage geeignet ist, nur weil ein Anleger die mit Futures verbundenen Risiken versteht. Anleger sollten jedoch ein Verständnis für die Risiken der Wertpapiere in ihren Portfolios haben.

Wenn ein Anleger ein komplizierteres Anlageinstrument wie beispielsweise ein strukturiertes Produkt nicht versteht, ist möglicherweise etwas Einfacheres wie ein Investmentfonds besser geeignet. Aus Verkaufssicht ist es im Kontext des Anlegerverständnisses etwas Ungeeignetes, einem Anleger einen Vermögenswert zu verkaufen, den er sonst nicht kaufen würde. Dies kann als Missbrauch des Unverständnisses des Anlegers angesehen werden. Und wenn es vollkommen gute Alternativen gibt, mit denen ein Anleger besser vertraut und vertraut ist, gibt es möglicherweise keinen Grund, anspruchsvollere Instrumente zu übernehmen.

Ungeeignete Investitionen und das Gesetz

Was sagt das Gesetz über ungeeignete Investitionen? Wenn ein Investor eine Investition ausschließlich von sich aus tätigt (nur als Ausführung bezeichnet ) und niemand der Person dazu geraten hat, kann das Gesetz nicht viel tun.

Wenn andererseits ein Broker oder eine Bank einen Anleger zu einer ungeeigneten Anlage berät, könnte dieser Finanzfachmann für die Verluste des Anlegers haften, sofern die Person nachweisen kann, dass die Anlage ungeeignet war und der Broker oder Berater die Risiken nicht klargestellt hat. In einigen Fällen verkaufen vorsichtige Broker daher nur dann wirklich risikoreiche und möglicherweise ungeeignete Anlagen, wenn die Käufer ein Dokument unterzeichnen, aus dem hervorgeht, dass sie sich der mit diesen Anlagen verbundenen Risiken bewusst sind.

Natürlich haben Unternehmen in der Regel eine Prozessversicherung, sodass sie es sich leisten können, Ansprüche wegen Ungeeignetheit vor Gericht zu bekämpfen. Wenn Anleger jedoch eine klare Dokumentation der Risikoaversion vorlegen können und eine offensichtlich risikoreiche Investition sie teuer kostet, haben sie vor Gericht eine Chance. Für Investoren bleibt ein Rechtsstreit jedoch ein steiniger Weg, der oft nicht weniger kostspielig ist als die ungeeigneten Investitionen selbst.

Das Fazit

Niemand sollte jemals Investitionen tätigen, die nicht für seine persönlichen Umstände und seine Risikobereitschaft geeignet sind. Im Extremfall können wirklich ungeeignete Anlagen ein Portfolio ruinieren, aber auch kleinere Fälle können den Anlegern viel Stress bereiten. Nichts im Anlageprozess ist wichtiger als die korrekte Zuordnung von Vermögenswerten. Darüber hinaus muss der Prozess der Sicherstellung der Eignung sowohl von Anlegern als auch von Beratern regelmäßig überwacht werden.