Sauger-Rallye

Was ist eine Sucker-Rallye?

Eine Sauger-Rallye beschreibt einen Kursanstieg, der den Kurs schnell nach unten umkehrt. Sucker-Rallyes treten oft während eines  Bärenmarktes auf, wo Rallyes nur von kurzer Dauer sind. Sucker-Rallyes treten in allen Märkten auf und können auch nicht unterstützte (basierend auf Hype, nicht auf Substanz basierende) Rallyes sein, die sich schnell umkehren.

Diese können auch als  Dead Cat Bounce  oder Bärenmarktrallye bezeichnet werden.

Die Sauger-Rallye verstehen

Sucker Rally ist ein umgangssprachlicher Begriff, der sich auf den vorübergehenden Anstieg eines Vermögenswerts wie einer Aktie oder des gesamten Marktes bezieht, der gerade lange genug andauert, um Investitionen von naiven oder ahnungslosen Käufern anzuziehen. Die Käufer sind die Trottel, da sie wahrscheinlich Geld verlieren werden, wenn der Preis wieder sinkt. Dieses Phänomen wird auch als Dead Cat Bounce, Bullenfalle oder Bärenmarktrallye bezeichnet.

Sucker-Rallyes treten häufig auf, wenn der Kurs einer Aktie merklich steigt, obwohl sich die fundamentalen Aspekte der Aktie nicht geändert haben. In den meisten Fällen führen diese grundsätzlich nicht unterstützten Preiserhöhungen zu einem starken Rückgang, der in der Regel einen allgemeinen Abwärtstrend fortsetzt. Sucker-Rallyes treten häufig inmitten von Bärenmärkten auf, wo kleine Preiserhöhungen einige Käufer anziehen, dann aber in großen Mengen weiterverkauft wird.

Sucker-Rallyes sind im Nachhinein leicht zu erkennen, aber im Moment sind sie schwerer zu erkennen. Mit fallenden Preisen gehen immer mehr Anleger davon aus, dass die nächste Rally das Ende des Abwärtstrends bedeuten wird. Irgendwann wird der Abwärtstrend (in den meisten Fällen) enden, aber es ist nicht immer einfach zu erkennen, welche Rallye zu einem Aufwärtstrend und nicht zu einer Sauger-Rallye wird.

Identifizierung einer Sauger-Rallye

Die Identifizierung einer Sauger-Rallye kann selbst für erfahrene Trader eine Herausforderung sein. Sucker-Rallyes erscheinen und verschwinden ohne Vorwarnung, insbesondere während einer Phase abwärts gerichteter Marktbewegungen, wie beispielsweise einer Baisse.

Ein Bärenmarkt wird normalerweise durch einen Rückgang des Aktienmarktes um 20 % angezeigt und tritt tendenziell auf, wenn der Markt überbewertet ist. Während eines Bärenmarktes ist das Vertrauen der Anleger tendenziell gering, und Händler achten eifrig auf Anzeichen einer Aufwärtsbewegung am Markt. Unerfahrene oder in Panik geratene Anleger können von Marktaufwärtsbewegungen in Versuchung geführt werden, was diese Anleger besonders anfällig für die Launen einer Sauger-Rallye macht. Sie wollen kaufen, weil sie keinen Aufwärtstrend verpassen wollen, der sich entwickeln könnte. Sie sind im Wesentlichen Grundfischerei.

Prävalenz von Sucker-Rallyes

Rallyes sind in Bärenmärkten üblich. Insbesondere der Dow Jones Index erlebte nach dem Börsencrash von 1929 eine dreimonatige Rallye, obwohl der allgemeine Bärenmarkt bis zum Erreichen der Talsohle im Jahr 1932 weiter rückläufig war.

Längsschnittuntersuchungen haben gezeigt, dass seit Beginn des 20. Jahrhunderts jeder Bärenmarkt mindestens eine Rallye von 5% oder mehr hervorgebracht hat und dann nach unten gegangen ist,bevor der Markt einen Aufwärtstrend einsetzt. Das bedeutet, dass jeder Bärenmarkt mindestens eine und normalerweise mehrere Sauger-Rallyes hat.

Zwei Drittel der 21 Bärenmärkte, die zwischen 1901 und 2015 stattfanden, verzeichneten Rallyes von 10% oder mehr. Im Moment könnten das wie überzeugende Rallyes aussehen, aber letztendlich waren es Trottel-Rallyes. Die Analyse des 30-monatigen Bärenmarktes, der im Jahr 2000 begann und den Dotcom-Crash begleitete, zeigt neun Rallyes von 5% oder mehr, von denen vier einen Anstieg von 10% übertrafen.

Da Bärenmärkte über lange Zeiträume andauern können, können sie die Anleger, die auf eine Marktwende hoffen, emotional belasten. Marktberater warnen vor emotionalen Reaktionen auf die Marktvolatilität, da Anleger in Panik geraten und in Bezug auf ihre Bestände Beurteilungsfehler machen könnten. Viele erfahrene Trader warten, bis der Preis eine Reihe von höheren Swing-Hochs und höheren Swing-Tiefs bildet, bevor sie kaufen. Die Reihe von höheren Swing-Tiefs und -Hochs hilft zu erkennen, dass ein Aufwärtstrend im Gange ist und dass der Abwärtstrend möglicherweise vorbei ist.

Beispiel einer Sucker Rally im S&P 500 Index

Sauger-Rallyes treten typischerweise nach einem starken Rückgang auf. Bei deutlich fallenden Kursen fällt es dem Kurs schwer, sofort wieder neue Höchststände zu erreichen. Die Anleger sind nervös und ihr Vertrauen ist erschüttert. Wenn der Preis steigt, nutzen kluge Anleger und Händler ihn als Verkaufschance.

Diese Bounces werden als Sauger-Rallyes bezeichnet, da sie wahrscheinlich relativ bald nach ihrem Start mit überwältigenden Verkäufen konfrontiert werden.

Im Jahr 2018 kam es zu zwei Sauger-Rallyes, nachdem der S&P 500 im Oktober einen starken Rückgang von mehr als 11% verzeichnete. Der S&P 500 erholte sich dann um fast 8 %, was jedoch schnell durch weitere Verkäufe ausgeglichen wurde. Der Preis stieg dann um mehr als 6% gegenüber dem Swing-Tief, was jedoch wiederum durch den Verkauf und einen starken Preisverfall erreicht wurde.

Letztendlich fiel der S&P 500 um mehr als 20 % von seinem September-Hoch. Es gibt möglicherweise eine dritte Trottel-Rallye, wenn man die kleinen (weniger als 4%) Mitte Oktober höher betrachtet.

An Heiligabend erreichte der S&P 500 seinen Tiefpunkt und begann zu steigen. Es machte eine Reihe von höheren Swing-Hochs und höheren Swing-Tiefs und bewegte sich schließlich über die Hochs der Sauger-Rallyes.