Finanzielle Eigenschaften eines erfolgreichen Unternehmens
Oft wird diskutiert, ob ein gemeinhin als „gutes“ Unternehmen, definiert durch Merkmale wie Wettbewerbsvorteil, stabile Erträge, überdurchschnittliches Management und Marktführerschaft, auch ein gutes Investmentunternehmen ist. Während diese Merkmale eines guten Unternehmens auf eine gute Investition hinweisen können, erklärt dieser Artikel, wie man auch die finanziellen Merkmale des Unternehmens bewertet und wie man erkennt, ob ein Unternehmen eine gute Investition ist.
Während sich der kurzfristige Prozess möglicherweise geändert hat, haben sich die Merkmale eines guten Unternehmens, in dem Aktien gekauft werden sollen, nicht geändert. Stabile Gewinne, Eigenkapitalrendite (ROE) und ihr relativer Wert im Vergleich zu denen anderer Unternehmen sind zeitlose Indikatoren für den finanziellen Erfolg von Unternehmen, die eine gute Investition sein könnten.
Die zentralen Thesen
- Es gibt viele Möglichkeiten, den finanziellen Erfolg eines Unternehmens zu bewerten, einschließlich Marktführerschaft und Wettbewerbsvorteil.
- Zwei der am höchsten angesehenen Statistiken zur Bewertung der finanziellen Gesundheit eines Unternehmens sind jedoch stabile Gewinne und der Vergleich seiner Eigenkapitalrendite (ROE) mit anderen in seinem Marktsektor.
Was sind Verdienste?
Damit eine Aktie als gute Investition gilt, sind Gewinne ausschlaggebend. Ohne stabile Erträge ist es schwierig, den finanziellen Erfolg von Unternehmen A gegenüber Unternehmen B und den Wert eines Unternehmens über seinen Buchwert hinaus einzuschätzen. Während die aktuellen Gewinne in Zeiten wie dem Internet-Aktienboom übersehen wurden, kauften Anleger, ob sie es wussten oder nicht, Aktien von Unternehmen, von denen sie erwarteten, dass sie in Zukunft Gewinne erzielen würden.
Die Einnahmen können auf verschiedene Weise ausgewertet werden, aber drei der wichtigsten Kennzahlen sind Wachstum, Stabilität und Qualität.
Ergebniswachstum
Das Gewinnwachstum wird normalerweise als Prozentsatz in Zeiträumen wie Jahr-zu-Jahr, Quartal-zu-Quartal und Monat-zu-Monat beschrieben. Die grundlegende Prämisse des Gewinnwachstums ist, dass das aktuell ausgewiesene Ergebnis das zuvor ausgewiesene Ergebnis übersteigen sollte. Während einige sagen mögen, dass dies rückwärtsgerichtet ist und dass zukünftige Gewinne wichtiger sind, legt diese Metrik ein Muster fest, das grafisch dargestellt werden kann, und sagt viel über die historische Fähigkeit des Unternehmens aus, die Gewinne zu steigern.
Während das Wachstumsmuster wie bei allen anderen Bewertungsinstrumenten wichtig ist, spielt auch das relative Verhältnis der Wachstumsrate eine Rolle. Wenn beispielsweise die langfristige Gewinnwachstumsrate eines Unternehmens 5 % beträgt und der Gesamtmarkt durchschnittlich 7 % beträgt, ist die Zahl des Unternehmens nicht so beeindruckend.
Auf der anderen Seite führt eine Gewinnwachstumsrate von 7 % bei einem Marktdurchschnitt von 5 % zu einem Muster, bei dem die Gewinne schneller als der Markt steigen. Diese Maßnahme allein ist jedoch nur ein Anfang. Das Unternehmen sollte dann mit seinen Branchen und Branchenkollegen verglichen werden.
Ertragsstabilität
Die Einkommensstabilität ist ein Maß dafür, wie konstant diese Einnahmen im Laufe der Zeit erwirtschaftet wurden. Ein stabiles Gewinnwachstum tritt typischerweise in Branchen auf, in denen das Wachstum ein vorhersehbareres Muster hat.
Die Einnahmen können mit einer ähnlichen Rate wie das Umsatzwachstum wachsen; Dies wird normalerweise als Top-Line Wachstum bezeichnet und ist für den zufälligen Beobachter offensichtlicher. Die Einnahmen können auch steigen, weil ein Unternehmen seine Ausgaben kürzt, um das Endergebnis zu erhöhen. Es ist wichtig zu überprüfen, woher die Stabilität kommt, wenn man ein Unternehmen mit einem anderen vergleicht.
Ertragsqualität
Die Ertragsqualität spielt bei der Beurteilung des Status eines Unternehmens eine große Rolle. Dieser Prozess wird normalerweise einem professionellen Analysten überlassen, aber der Gelegenheitsanalyst kann einige Schritte unternehmen, um die Qualität der Gewinne eines Unternehmens zu bestimmen.
Wenn ein Unternehmen beispielsweise seine Gewinne steigert, aber sinkende Umsätze und steigende Kosten aufweist, können Sie sicher sein, dass dieses Wachstum eine buchhalterische Anomalie darstellt und höchstwahrscheinlich nicht von Dauer ist.
Was ist Eigenkapitalrendite?
Die Eigenkapitalrendite (ROE) misst die Fähigkeit des Managements eines Unternehmens, mit dem Geld, das ihm seine Aktionäre anvertraut haben, einen Gewinn zu erzielen.
Der ROE wird wie folgt berechnet:
ROE = Nettogewinn /
Eigenkapital
Der ROE ist die reinste Form der absoluten und relativen Bewertung und lässt sich noch weiter untergliedern. Wie das Gewinnwachstum kann ROE zum Gesamtmarkt verglichen werden und Peer – Gruppen in der Branche und die Industrie. Ohne Einnahmen wäre der ROE natürlich negativ. An diesem Punkt ist es auch wichtig, den historischen ROE des Unternehmens zu untersuchen, um seine Konsistenz zu bewerten. Genau wie das Ergebnis kann ein konsistenter ROE dazu beitragen, ein Muster zu etablieren, das ein Unternehmen den Aktionären konsistent liefern kann.
Obwohl all diese Merkmale zu einer soliden Investition in ein gutes Unternehmen führen können, sollte keine der zur Bewertung eines Unternehmens verwendeten Kennzahlen für sich allein stehen. Machen Sie nicht den üblichen Fehler, relative Vergleiche zu übersehen, wenn Sie beurteilen, ob ein Unternehmen eine gute Investition ist.
Unternehmensdaten recherchieren
Die Welt der Aktienauswahl hat sich weiterentwickelt. Früher wurde die Aufgabe traditioneller Aktienanalysten durch Einzelpersonen gestärkt, die das Internet nutzen; Jetzt werden Aktien von allen möglichen Leuten mit allen möglichen Methoden analysiert.
Um Informationen über ein breites Spektrum hinweg vergleichen zu können, müssen Daten gesammelt werden. Da die meisten im Internet verfügbaren Informationen kostenlos sind, geht es um die Frage, ob kostenlose Informationen genutzt oder ein Premium-Dienst abonniert werden soll. Als Faustregel gilt das alte Sprichwort: „Sie bekommen, wofür Sie bezahlen.“
Wenn Sie beispielsweise die Ertragsqualität im gesamten Marktsektor vergleichen möchten, bietet eine kostenlose Website wahrscheinlich nur die zu vergleichenden Rohdaten. Dies ist zwar ein guter Anfang ist, könnte es Sie besser für eine Dienstleistung zu zahlen anzupassen, dass die Daten oder Punkt aus der Rechnungslegung „schrubben“ Anomalien, einen klareren Vergleich zu ermöglichen.
Die Quintessenz
Obwohl es viele Möglichkeiten gibt, festzustellen, ob ein Unternehmen, das weithin als „gutes Unternehmen“ gilt, auch eine gute Investition ist, sind die Untersuchung der Gewinne und des ROE zwei der besten Wege, um eine Schlussfolgerung zu ziehen. Ein stabiles Gewinnwachstum ist wichtig, aber seine Konsistenz und Qualität müssen bewertet werden, um ein Muster zu erstellen. Der ROE ist eines der grundlegendsten Bewertungsinstrumente im Arsenal eines Analysten, sollte jedoch nur als erster Schritt bei der Bewertung der Fähigkeit eines Unternehmens betrachtet werden, einen Gewinn aus dem Eigenkapital zu erzielen.
Schließlich ist all diese Überlegung umsonst, wenn Sie Ihre Ergebnisse nicht mit einer relativen Basis vergleichen. Für einige Unternehmen ist ein Vergleich mit dem Gesamtmarkt in Ordnung, aber die meisten sollten mit ihren eigenen Branchen und Sektoren verglichen werden.