Subprime-Kreditgeber definiert

Was ist ein Subprime-Kreditgeber?

Ein Subprime-Kreditgeber ist ein Kreditanbieter, der sich auf Kreditnehmer mit niedriger oder „Subprime“ -Rating spezialisiert hat. Da diese Kreditnehmer ein höheres Ausfallrisiko darstellen, sind Subprime-Kredite mit relativ hohen Zinssätzen verbunden.

Die Subprime-Kreditvergabe wurde nach der Finanzkrise 2007–2008 zu einem Thema von erheblichem Interesse, das allgemein als Beitrag zum starken Rückgang des US-Immobilienmarktes angesehen wurde.

Grundlegendes zur Subprime-Kreditvergabe

Subprime-Kreditgeber sind Gläubiger, die Kredite an Personen anbieten, die sich nicht für Kredite traditioneller Kreditgeber qualifizieren. Per Definition weisen diese Subprime-Kreditnehmer eine unterdurchschnittliche Bonität auf und es wird daher ein höheres Risiko für einen Ausfall ihrer Kredite angenommen. Um diesem Risiko entgegenzuwirken, verwenden Subprime-Kreditgeber risikobasierte Preissysteme, um die Konditionen und Zinssätze ihrer Subprime-Kredite zu berechnen. Aufgrund des zusätzlichen Risikos von Subprime-Kreditnehmern sind Subprime-Kredite ausnahmslos mit relativ hohen Zinssätzen verbunden.

Traditionell wäre die Beziehung zwischen einem Subprime-Kreditgeber und einem Subprime-Kreditnehmer relativ einfach. Der Kreditgeber würde das Risiko eingehen, dass der Kreditnehmer gegen einen vom Kreditnehmer gezahlten Zinssatz in Verzug gerät. Der Kreditgeber würde profitieren, wenn die Zinsen für die Subprime-Kredite im Durchschnitt ausreichend über dem durch den Ausfall verlorenen Kapital liegen würden. Oft stellen Subprime-Kreditgeber sicher, dass sie über ein großes und diversifiziertes Portfolio an Subprime-Krediten verfügen, um ihr Ausfallrisiko zu steuern.

In jüngerer Zeit ist diese Beziehung zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern jedoch erheblich komplexer geworden. Dies ist auf das Phänomen der Verbriefung zurückzuführen, bei dem Kreditgeber ihre Kredite an Dritte verkaufen, die diese Kredite dann in verschiedene Wertpapiere verpacken. Diese Wertpapiere werden dann an Anleger verkauft, die möglicherweise in keiner Beziehung zu dem ursprünglichen Kreditgeber oder der Partei stehen, die für die Verpackung der Kredite verantwortlich ist.

Aufgrund der Verbriefung ist es für Subprime-Kreditgeber möglich, sich effektiv von dem mit ihren Subprime-Krediten verbundenen Ausfallrisiko zu befreien. Durch den Verkauf dieser Kredite an Investoren im Rahmen des Verbriefungsprozesses kann sich ein Subprime-Kreditgeber nun ausschließlich darauf konzentrieren, neue Subprime-Kredite zu initiieren und diese dann schnell an einen Verbriefungsanbieter zu verkaufen. Auf diese Weise wird das Ausfallrisiko vom Subprime-Kreditgeber auf die Anleger übertragen, die das Subprime-Darlehen schließlich über das verbriefte Produkt besitzen werden.

Beispiel aus der realen Welt für Subprime-Kredite

Diese Kombination aus Subprime-Krediten und Verbriefungen wird allgemein als wesentlicher Beitrag zur Finanzkrise 2007–2008 angesehen. In den Jahren vor der Krise verkauften Subprime-Hypothekengeber große Mengen von Subprime-Hypotheken an Verbriefungspartner, die daraus verbriefte Produkte herstellten, die als Mortgage-Backed Securities (MBS) bezeichnet werden. Diese Wertpapiere wurden dann an verschiedene Investoren auf der ganzen Welt verkauft.

Ein Kritikpunkt an dieser Praxis ist, dass dadurch der Anreiz für die Subprime-Hypothekengeber beseitigt wurde, sicherzustellen, dass das Ausfallrisiko ihrer Kredite auf einem überschaubaren Niveau blieb. Da das Ausfallrisiko auf die MBS-Inhaber übertragen wurde, wurden die Subprime-Kreditgeber unabhängig von ihrem Ausfallrisiko dazu angeregt, so viele Subprime-Kredite wie möglich zu vergeben. Dies führte zu einer stetigen Verschlechterung der Hypothekenstandards, bis die durchschnittliche Qualität der Hypothekarkredite auf ein gefährliches und nicht nachhaltiges Niveau zurückging.