Unterordnungsvereinbarung
Was ist eine Unterordnungsvereinbarung?
Eine Nachrangvereinbarung ist ein Rechtsdokument, in dem eine Schuld als vorrangig eingestuft wird, um die Rückzahlung von einem Schuldner einzuziehen. Die Priorität von Schulden kann äußerst wichtig werden, wenn ein Schuldner mit Zahlungen in Verzug gerät oder Insolvenz anmeldet.
In einer Nachrangvereinbarung wird anerkannt, dass der Anspruch oder die Zinsen einer Partei denen einer anderen Partei überlegen sind, falls das Vermögen des Kreditnehmers zur Rückzahlung der Schulden liquidiert werden muss.
Die nachrangige Partei wird eine geschuldete Forderung nur dann einziehen, wenn die Verpflichtung gegenüber dem Hauptkreditgeber im Falle einer Zwangsvollstreckung und Liquidation vollständig erfüllt wurde.
Wie eine Unterordnungsvereinbarung funktioniert
Einzelpersonen und Unternehmen wenden sich an Kreditinstitute, wenn sie Mittel ausleihen müssen. Der Kreditgeber wird entschädigt, wenn er Zinszahlungen auf den geliehenen Betrag erhält, es sei denn und bis der Kreditnehmer mit seinen Zahlungen in Verzug gerät. Der Kreditgeber kann eine Nachrangvereinbarung verlangen, um seine Interessen zu schützen, falls der Kreditnehmer zusätzliche Grundpfandrechte gegen das Eigentum geltend macht, beispielsweise wenn er eine zweite Hypothek aufnehmen würde.
Die „Junior“ – oder Zweitschuld wird als nachrangige Schuld bezeichnet. Die Schuld, die einen höheren Anspruch auf den Vermögenswert hat, ist die vorrangige Schuld.
Kreditgeber von vorrangigen Schulden haben ein gesetzliches Recht auf vollständige Rückzahlung, bevor Kreditgeber von nachrangigen Schulden Rückzahlungen erhalten. Es kommt häufig vor, dass ein Schuldner nicht über genügend Mittel verfügt, um alle Schulden zu begleichen, oder dass die Zwangsvollstreckung und der Verkauf nicht genügend liquide Mittel produzieren, sodass Schulden mit niedrigerer Priorität möglicherweise nur eine geringe oder gar keine Rückzahlung erhalten.
In einer Nachrangvereinbarung wird anerkannt, dass der Anspruch oder das Interesse einer Partei dem einer anderen Partei überlegen ist, falls das Vermögen des Kreditnehmers liquidiert werden muss.
Beispiel einer Unterordnungsvereinbarung
Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das vorrangige Verbindlichkeiten in Höhe von 670.000 USD, nachrangige Verbindlichkeiten in Höhe von 460.000 USD und einen Gesamtwert von 900.000 USD aufweist. Die Insolvenzanträge und ihre Vermögenswerte werden zum Marktwert von 900.000 USD liquidiert.
Die vorrangigen Schuldner werden vollständig bezahlt, und die verbleibenden 230.000 USD werden unter den nachrangigen Schuldnern verteilt, normalerweise für 50 Cent auf den Dollar. Aktionäre der nachrangigen Gesellschaft würden im Liquidationsprozess nichts erhalten, da die Aktionäre allen Gläubigern untergeordnet sind.
Nachrangige Verbindlichkeiten sind riskanter als Kredite mit höherer Priorität. Daher benötigen Kreditgeber in der Regel höhere Zinssätze als Ausgleich für die Übernahme dieses Risikos.
Die zentralen Thesen
- Eine Nachrangvereinbarung priorisiert besicherte Schulden und rangiert hintereinander, um im Falle einer Zwangsvollstreckung oder eines Konkurses die Rückzahlung von einem Schuldner einzuziehen.
- Ein Second-in-Line-Gläubiger kassiert nur, wenn und wenn der Prioritätsgläubiger vollständig bezahlt wurde.
- Nachrangige Verbindlichkeiten sind riskanter als Kredite mit höherer Priorität. Daher benötigen Kreditgeber in der Regel einen höheren Zinssatz als Ausgleich für die Übernahme dieses Risikos.
- Nachrangvereinbarungen werden üblicherweise angewendet, wenn mehrere Hypotheken gegen eine Immobilie bestehen.
Arten von Unterordnungsvereinbarungen
Nachrangvereinbarungen können unter verschiedenen Umständen eingesetzt werden, einschließlich komplexer Unternehmensschuldenstrukturen.
Unbesicherte Anleihen ohne Sicherheiten gelten als den besicherten Anleihen untergeordnet. Sollte das Unternehmen aufgrund von Insolvenz mit seinen Zinszahlungen in Verzug geraten, würden besicherte Anleihegläubiger ihre Darlehensbeträge vor ungesicherten Anleihegläubigern zurückzahlen. Der Zinssatz für unbesicherte Anleihen ist in der Regel höher als der für besicherte Anleihen, was dem Anleger höhere Renditen bringt, wenn der Emittent seine Zahlungen gut macht.
Besondere Überlegungen
Nachrangvereinbarungen sind im Hypothekenbereich am häufigsten. Wenn eine Person eine zweite Hypothek aufnimmt, hat diese zweite Hypothek eine niedrigere Priorität als die erste Hypothek. Diese Prioritäten können jedoch durch die Refinanzierung des ursprünglichen Darlehens gestört werden.
Der Hypothekendarlehensgeber zahlt es im Wesentlichen ab und erhält ein neues Darlehen, wenn eine erste Hypothek refinanziert wird. Das neue, jüngste Darlehen steht nun an zweiter Stelle. Das bestehende zweite Darlehen wird zum ersten Darlehen. Der Kreditgeber der ersten Hypothekenrefinanzierung verlangt nun, dass der zweite Hypothekengeber eine Nachrangvereinbarung unterzeichnet, um sie für die Rückzahlung der Schulden mit höchster Priorität neu zu positionieren. Die vorrangigen Interessen jedes Gläubigers werden einvernehmlich von dem geändert, was sie sonst geworden wären.
Die unterzeichnete Vereinbarung muss von einem Notar anerkannt und in den offiziellen Aufzeichnungen des Landkreises vermerkt sein, damit sie durchsetzbar ist.