Definition nachrangiger Schulden

Was ist eine nachrangige Verschuldung?

Nachrangige Verbindlichkeiten (auch als nachrangige Schuldverschreibungen bezeichnet) sind unbesicherte Kredite oder Anleihen, die in Bezug auf Ansprüche auf Vermögenswerte oder Erträge unter anderen vorrangigen Krediten oder Wertpapieren liegen. Nachrangige Schuldverschreibungen werden daher auch als Junior Securities bezeichnet. Im Falle eines Kreditnehmerausfalls werden Gläubiger, die nachrangige Verbindlichkeiten besitzen, erst nach vollständiger Auszahlung der vorrangigen Anleihegläubiger ausgezahlt.

Nachrangige Verbindlichkeiten verstehen

Nachrangige Verbindlichkeiten sind riskanter als nicht nachrangige Verbindlichkeiten. Nachrangige Verbindlichkeiten sind alle Arten von Darlehen, die nach Rückzahlung aller anderen Unternehmensschulden und -darlehen im Falle eines Kreditnehmerausfalls gezahlt werden. Kreditnehmer nachrangiger Verbindlichkeiten sind in der Regel größere Unternehmen oder andere Unternehmen. Nachrangige Verbindlichkeiten sind das genaue Gegenteil von nicht nachrangigen Verbindlichkeiten, da vorrangige Verbindlichkeiten in Insolvenz- oder Ausfallsituationen eine höhere Priorität haben.

Nachrangige Verbindlichkeiten: Rückzahlungsmechanik

Wenn ein Unternehmen Schulden aufnimmt, gibt es normalerweise zwei oder mehr Anleihentypen aus, die entweder nicht nachrangige oder nachrangige Schulden sind. Wenn das Unternehmen in Verzug gerät und Insolvenz anmeldet, wird ein Insolvenzgericht die Rückzahlung von Krediten priorisieren und verlangen, dass ein Unternehmen seine ausstehenden Kredite mit seinem Vermögen zurückzahlt. Die Schuld, deren Priorität als geringer angesehen wird, ist die nachrangige Schuld. Die Schulden mit höherer Priorität gelten als nicht nachrangige Schulden.

Das liquidierte Vermögen des bankrotten Unternehmens wird zunächst zur Begleichung der nicht nachrangigen Verbindlichkeiten verwendet. Bargeld, das die nicht nachrangigen Verbindlichkeiten übersteigt, wird dann den nachrangigen Verbindlichkeiten zugeordnet. Inhaber nachrangiger Verbindlichkeiten werden vollständig zurückgezahlt, wenn genügend Bargeld zur Rückzahlung vorhanden ist. Es ist auch möglich, dass nachrangige Schuldner entweder eine Teilzahlung oder gar keine Zahlung erhalten.

Da nachrangige Verbindlichkeiten ein Risiko darstellen, ist es wichtig, dass potenzielle Kreditgeber bei der Prüfung einer ausgegebenen Anleihe die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens, andere Verbindlichkeiten und das Gesamtvermögen berücksichtigen. Nachrangige Verbindlichkeiten sind für Kreditgeber zwar riskanter, werden jedoch vor allen Aktionären ausgezahlt. Anleihegläubiger nachrangiger Verbindlichkeiten können auch einen höheren Zinssatz realisieren, um das potenzielle Ausfallrisiko auszugleichen.

Während nachrangige Schuldtitel von einer Vielzahl von Organisationen ausgegeben werden, hat ihre Verwendung im Bankensektor besondere Aufmerksamkeit erhalten. Solche Schulden sind für Banken attraktiv, da Zinszahlungen steuerlich absetzbar sind. In einer Studie der Federal Reserve aus dem Jahr 1999 wurde empfohlen, dass Banken nachrangige Schuldtitel emittieren, um ihr Risiko selbst zu disziplinieren. Die Autoren der Studie argumentierten, dass die Emission von Schuldtiteln durch Banken eine Profilierung des Risikoniveaus erfordern würde, die wiederum einen Einblick in die Finanzen und Operationen einer Bank in einer Zeit erheblicher Veränderungen nach einer Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes bieten würde. In einigen Fällen werden nachrangige Verbindlichkeiten von Sparkassen auf Gegenseitigkeit verwendet, um ihr Guthaben zu puffern und die regulatorischen Anforderungen für Kernkapital zu erfüllen.

Nachrangige Verbindlichkeiten: Berichterstattung für Unternehmen

Nachrangige Verbindlichkeiten werden wie alle anderen Verbindlichkeiten als Verbindlichkeiten in der Bilanz eines Unternehmens angesehen. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten werden zuerst in der Bilanz aufgeführt. Vorrangige Verbindlichkeiten oder nicht nachrangige Verbindlichkeiten werden dann als langfristige Verbindlichkeit aufgeführt. Schließlich werden nachrangige Verbindlichkeiten in der Bilanz als langfristige Verbindlichkeit in der Reihenfolge ihrer Zahlungspriorität unter nicht nachrangigen Verbindlichkeiten aufgeführt. Wenn ein Unternehmen nachrangige Verbindlichkeiten ausgibt und Bargeld von einem Kreditgeber erhält, erhöht sich sein Geldkonto oder sein Konto für Sachanlagen (PSA) und eine Verbindlichkeit wird in gleicher Höhe erfasst.

Nachrangige Schulden vs. vorrangige Schulden: Ein Überblick

Die Differenz zwischen nachrangigen und vorrangigen Verbindlichkeiten ist die Priorität, bei der die Forderungen von einem Unternehmen in Konkurs oder Liquidation beglichen werden. Wenn ein Unternehmen sowohl nachrangige als auch vorrangige Verbindlichkeiten hat und Insolvenz anmelden oder vor der Liquidation stehen muss, wird die vorrangige Forderung vor der nachrangigen Forderung zurückgezahlt. Sobald die vorrangigen Schulden vollständig zurückgezahlt sind, zahlt das Unternehmen die nachrangigen Schulden zurück.

Vorrangige Verbindlichkeiten haben die höchste Priorität und damit das geringste Risiko. Daher trägt oder bietet diese Art von Schulden typischerweise niedrigere Zinssätze. In der Zwischenzeit sind nachrangige Verbindlichkeiten aufgrund ihrer geringeren Priorität bei der Amortisation mit höheren Zinssätzen verbunden.

Vorrangige Verbindlichkeiten werden in der Regel von Banken finanziert. Die Banken nehmen in der Rückzahlungsanordnung den Senior-Status mit geringerem Risiko ein, da sie es sich aufgrund ihrer kostengünstigen Finanzierungsquelle aus Einlagen- und Sparkonten im Allgemeinen leisten können, einen niedrigeren Zinssatz zu akzeptieren. Darüber hinaus befürworten die Aufsichtsbehörden, dass Banken ein Kreditportfolio mit geringerem Risiko unterhalten.

Nachrangige Verbindlichkeiten sind alle Verbindlichkeiten, die unter oder hinter vorrangigen Verbindlichkeiten liegen. Nachrangige Verbindlichkeiten haben jedoch Vorrang vor Vorzugs- und Stammkapital. Beispiele für nachrangige Verbindlichkeiten sind  Mezzanine-Verbindlichkeiten, bei denen es sich auch um Verbindlichkeiten handelt, die auch eine Investition umfassen. Darüber hinaus weisen Asset-Backed-Securities im Allgemeinen eine nachrangige Funktion auf, bei der einige Tranchen vorrangigen Tranchen untergeordnet sind. Asset Backed Securities sind finanzielle Wertpapiere, die durch einen Pool von Vermögenswerten besichert sind, einschließlich Darlehen, Leasing, Kreditkartenschulden, Lizenzgebühren oder Forderungen. Tranchen sind Teile von Schuldtiteln oder Wertpapieren, die darauf ausgelegt sind, Risiko- oder Gruppenmerkmale so aufzuteilen, dass sie für verschiedene Anleger vermarktbar sind.