Unterkonten: Wie gut sind ihre Klonfonds?

Die ständig zunehmende Komplexität unserer Wertpapiergesetze hat bei den Anlegern zu großer Verwirrung über die Unterschiede zwischen Investmentfonds und Unterkonten mit variabler Annuität geführt. Sind sie dasselbe oder nicht? Und wenn es sich wirklich um Investmentfonds handelt, warum können wir sie dann nicht einfach so nennen? Dieser Artikel untersucht die Ähnlichkeiten und Unterschiede zwischen den beiden Fahrzeugen und warum es eine Trennung zwischen ihnen gibt.

Übersicht über Investmentfonds

Unabhängig davon, ob sie offen oder geschlossen sind oder an einer Börse gehandelt werden, sind Investmentfonds von Natur aus eigenständige Einheiten. Sie werden nicht in Verbindung mit anderen Wertpapieren oder Anlagen angeboten und jedes hat sein eigenes Tickersymbol. Obwohl einige aus Gründen der Steuereffizienz verwaltet werden, sind sie von Natur aus keine steuerbegünstigten Fahrzeuge.

Unterkontoverlauf

Um die Unterschiede zwischen Fonds und Unterkonten am besten zu verstehen, kann es hilfreich sein zu verstehen, wie Unterkonten ursprünglich erstellt wurden. In der Vergangenheit boten Lebensversicherungsunternehmen traditionell nur Festrenten und Lebensversicherungen mit Gesamt oder Universallebensversicherung an, die dem Inhaber den Kapitalbetrag plus Zinsen garantierten.

In den 1980er Jahren beschlossen sie, eine neue Art von Policen und Verträgen anzubieten, die es ihren Kunden ermöglichten, am Aktien- und Rentenmarkt zu partizipieren. Bis zu diesem Zeitpunkt besaß ein Festrentner lediglich einen einzigen Vertrag mit einem garantierten Zinssatz. Aber die Versicherungsnehmer mit variabler Annuität hätten nun verschiedene Möglichkeiten, die Erlöse aus ihren Verträgen zu investieren. Daher wurden Investmentfonds in Form von Unterkonten eingeführt, die es den Kunden ermöglichten, zwischen verschiedenen Arten von Anlagealternativen zu wählen.

Also, was ist es?

Die Auswahl der in einem bestimmten Vertrag verfügbaren Unterkonten wird durch Vereinbarung zwischen Versicherern und Fondsgesellschaften bestimmt. Versicherungsträger wenden sich an verschiedene Investmentfondsfamilien und bieten an, einen oder mehrere ihrer Fonds in ihre variablen Produkte zu investieren. Die meisten Versicherer bieten Fonds von mindestens einem halben Dutzend verschiedener Unternehmen an, darunter in der Regel mindestens einer der Flaggschifffonds jeder Familie. Natürlich profitiert die Fondsgesellschaft davon, dass ihre Unterkontofonds von der Versicherungsgesellschaft vertrieben – und vermarktet – werden.

Unterkonten vs. Investmentfonds

Bezeichnenderweise sind variable Unterkonten praktisch verkleidete Investmentfonds. Tatsächlich sind einige Unterkonten virtuelle (wenn nicht sogar exakte) Klone ihrer Fondsgegenstücke. Sie sehen aus und verhalten sich wie Investmentfonds, aber es gibt ein paar Unterschiede, die sie von ihren unabhängigen Cousins ​​unterscheiden.

1. Steuerlich latente Konten:  Variable Unterkonten unterscheiden sich geringfügig in Bezug auf den täglichen Preis und die Leistung, die Kosten und Gebühren sowie dieAusschüttungen von Kapitalgewinnen. Dieser letzte Punkt wird jährlich deutlich, wenn alle steuerpflichtigen Investmentfonds ihre realisierten Kapitalgewinne anteilig erklären und an die Anteilinhaber ausschütten müssen. Variable Unterkonten werden dies nicht tun, da sie innerhalb eines Renten- oder Versicherungsmantelprodukts steuerbegünstigt wachsen. Da dies nicht erforderlich ist, können variable Unterkontoverwalter diese Portfolios ohne Rücksicht auf die Steuereffizienz verwalten, was sich wiederum auf die von den Anlegern erzielte Gesamtrendite auswirkt. Neben den Standardkosten für die Portfolioverwaltung, die mit jedem professionell verwalteten Anlageinstrument verbunden sind, bieten variable Unterkonten natürlich auch die Standardpalette an Gebühren und Leistungen, die mit jedem variablen Renten- oder Lebensversicherungsvertrag verbunden sind, wie z, Sterblichkeits- und Spesengebühren, Wartungsgebühren und andere Kosten, die von den Erträgen der Unterkonten abgezogen werden.
2. Richtlinienänderungen:  Diese Unterschiede wurden schließlich von der Securities and Exchange Commission zur Kenntnis genommen. Aufgrund der strengen Gesetze in Bezug auf die Eigenschaften von Wertpapieren und deren Klassifizierung entschieden die Aufsichtsbehörden schließlich, dass die oben genannten Unterschiede die Klassifizierung von Unterkonten als vollständig separate Wertpapiere erforderlich machten. Daher müssen ihnen unterschiedliche Namen und CUSIP Nummernzugewiesenwerden. Ihre historische Wertentwicklung muss ebenfalls getrennt von den Erfolgsbilanzen der ursprünglichen zugrunde liegenden Fonds aufgeführt werden. Dies kann Anleger natürlich leicht verwirren, wenn sie versuchen, die historische Wertentwicklung eines bestimmten Unterkontos zu bewerten. Wenn beispielsweise ein bestimmter Investmentfonds in den letzten 30 Jahren eine solide Performance gezeigt hat, erkennt ein Anleger, der diesen Fonds im Rahmen eines variablen Kontrakts sucht, möglicherweise seinen entsprechenden Unterkontonamen und das zugehörige Symbol nicht. Wenn die historische Wertentwicklung des Schwester-Unterkontos nur wenige Jahre zurückreicht (was bei den meisten Unterkonten der Fall ist, da diese Regel noch nicht so lange in Kraft ist), wird ein uninformierter Anleger dies möglicherweise nicht einmal vermuten Das Unterkonto ist wirklich eine ähnliche Version des Fonds, den sie suchen. In diesem Fall sollte ein Anleger, der die Korrelation versteht, der historischen Wertentwicklung des zugrunde liegenden Fonds wahrscheinlich mehr Aufmerksamkeit schenken als der des Unterkontos, da beide Wertpapiere letztendlich trotz derselben Philosophie von derselben Gruppe von Managern verwaltet werden die Unterschiede in Gebühren und Steuermanagement.

Ein Arbeitsbeispiel

Allianz Life Insurance Co. hat den Davis New York Venture Fund (NYVTX; CUSIP: 239080-104) in ihre variablen Verträge und Policen aufgenommen. Daher wurde ein entsprechendes Unterkonto namens AZL Davis New York Venture Fund eingerichtet. Es wird von derAllianz Investment Management LLC, registrierter Anlageberater und Partner der Allianz Life Insurance Co. in Nordamerika und Unter beraten von Davis Advisors seit März 2004. Die CUSIP für dieses Unterkonto ist 018821306. Seit seiner Auflegung hat sich das Unterkonto geringfügig schlechter entwickelt als der ursprüngliche Fonds ( A-Aktien ), kann aber immer noch als Nachbildung des ursprünglichen Fonds betrachtet werden.

Die Quintessenz

Die Unterschiede zwischen Investmentfonds und variablen Unterkonten können verwirrend sein, insbesondere wenn das Unterkonto ein exakter Klon seines Schwesterfonds ist. Achten Sie sorgfältig auf die Tickersymbole, um sicherzustellen, dass Sie das richtige Angebot erhalten. Wenn Sie einen variablen Vertrag jeglicher Art besitzen, kann Ihnen der Versicherungsträger jederzeit vollständige Anlageinformationen zu allen Unterkonten seiner Verträge zur Verfügung stellen.