Ausübungspreis
Was ist ein Ausübungspreis?
Ein Ausübungspreis ist der festgelegte Preis, zu dem ein Derivatkontrakt bei Ausübung gekauft oder verkauft werden kann. Bei Call-Optionen ist der Ausübungspreis der Punkt, an dem das Wertpapier vom Optionsinhaber gekauft werden kann; Bei Put-Optionen ist der Ausübungspreis der Preis, zu dem das Wertpapier verkauft werden kann.
Der Ausübungspreis wird auch als Ausübungspreis bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Ausübungspreis ist der Preis, zu dem ein Derivatkontrakt gekauft oder verkauft (ausgeübt) werden kann.
- Derivate sind Finanzprodukte, deren Wert auf dem zugrunde liegenden Vermögenswert basiert (abgeleitet), normalerweise einem anderen Finanzinstrument.
- Der Ausübungspreis, auch Ausübungspreis genannt, ist die wichtigste Bestimmungsgröße für den Optionswert.
Ausübungspreise verstehen
Ausübungspreise werden beim Handel mit Derivaten (hauptsächlich Optionen) verwendet. Derivate sind Finanzprodukte, deren Wert auf dem zugrunde liegenden Vermögenswert basiert (abgeleitet), normalerweise einem anderen Finanzinstrument. Der Ausübungspreis ist eine Schlüsselvariable von Call- und Put-Optionen. Zum Beispiel hätte der Käufer eines Aktienoptions-Calls das Recht, aber nicht die Verpflichtung, diese Aktie in Zukunft zum Ausübungspreis zu kaufen. In ähnlicher Weise hätte der Käufer eines Puts für eine Aktienoption das Recht, aber nicht die Verpflichtung, diese Aktie in Zukunft zum Ausübungspreis zu verkaufen.
Der Ausübungs- oder Ausübungspreis ist die wichtigste Bestimmungsgröße für den Optionswert. Ausübungspreise werden beim ersten Vertragsabschluss festgelegt. Es sagt dem Anleger, welchen Preis der Basiswert erreichen muss, bevor die Option im Geld (ITM) ist. Die Ausübungspreise sind standardisiert, dh sie liegen in festen Dollarbeträgen vor, z. B. 31 USD, 32 USD, 33 USD, 102,50 USD, 105 USD usw.
aus dem Geld (OTM), wenn der Ausübungspreis über dem zugrunde liegenden Aktienkurs liegt. In diesem Fall hat die Option keinen inneren Wert, kann jedoch einen Wert haben, der auf der Volatilität und der Zeit bis zum Ablauf basiert, da einer dieser beiden Faktoren die Option in Zukunft ins Geld bringen könnte. Umgekehrt, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt, hat die Option einen inneren Wert und liegt im Geld.
Ein Käufer einer Put-Option befindet sich im Geld, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt, und ist aus dem Geld, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt. Auch hier hat eine OTM-Option keinen inneren Wert, kann jedoch basierend auf der Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts und der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf der Option dennoch einen Wert haben.
Ausübungspreis-Beispiel
Angenommen, es gibt zwei Optionskontrakte. Eine davon ist eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 100 USD. Die andere ist eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 150 USD. Der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Aktie beträgt 145 US-Dollar. Angenommen, beide Call-Optionen sind gleich, der einzige Unterschied ist der Ausübungspreis.
Bei Ablauf ist der erste Kontrakt $45 wert. Das heißt, es ist mit 45 Dollar im Geld. Dies liegt daran, dass die Aktie 45 USD über dem Ausübungspreis gehandelt wird.
Der zweite Kontrakt ist um $5 aus dem Geld. Liegt der Kurs des Basiswerts bei Verfall unter dem Ausübungspreis des Calls, verfällt die Option wertlos.
Wenn wir zwei Put-Optionen haben, die beide in Kürze auslaufen, und eine mit einem Ausübungspreis von 40 US-Dollar und die andere mit einem Ausübungspreis von 50 US-Dollar hat, können wir anhand des aktuellen Aktienkurses sehen, welche Option einen Wert hat. Wenn die zugrunde liegende Aktie bei 45 USD gehandelt wird, hat die Put-Option von 50 USD einen Wert von 5 USD. Dies liegt daran, dass die zugrunde liegende Aktie unter dem Ausübungspreis des Put liegt.
Die Put-Option von 40 USD hat keinen Wert, da die zugrunde liegende Aktie über dem Ausübungspreis liegt. Denken Sie daran, dass Put-Optionen es dem Optionskäufer ermöglichen, zum Ausübungspreis zu verkaufen. Es macht keinen Sinn, die Option zu verwenden, zu 40 $ zu verkaufen, wenn sie an der Börse zu 45 $ verkaufen können. Daher ist der Ausübungspreis von 40 USD bei Ablauf wertlos.
Häufig gestellte Fragen
Was ist ein Ausübungspreis?
Der Begriff Ausübungspreis bezieht sich auf den Preis, zu dem eine Option oder ein anderer Derivatkontrakt ausgeübt werden kann. Wenn beispielsweise eine Call-Option den Optionsinhaber berechtigt, ein bestimmtes Wertpapier zu einem Preis von 20 US-Dollar pro Aktie zu kaufen, beträgt der Ausübungspreis 20 US-Dollar. Wenn die Ausübung einer Option einen Gewinn für den Optionsinhaber generieren würde, wird diese Option als „im Geld“ bezeichnet. Wenn die Ausübung der Option keinen Gewinn erwirtschaften würde, wird die Option als „aus dem Geld“ bezeichnet.
Sind einige Ausübungspreise wünschenswerter als andere?
Die Frage, welcher Ausübungspreis am wünschenswertesten ist, hängt von Faktoren wie der Risikobereitschaft des Anlegers und den am Markt verfügbaren Optionsprämien ab. Die meisten Anleger werden beispielsweise nach Optionen suchen, deren Ausübungspreis relativ nahe am aktuellen Marktpreis des Wertpapiers liegt, basierend auf der Logik, dass diese Optionen eine höhere Wahrscheinlichkeit haben, mit Gewinn ausgeübt zu werden. Gleichzeitig werden einige Anleger bewusst nach Optionen suchen, die weit außerhalb des Geldes liegen – also Optionen, deren Ausübungspreis sehr weit vom Marktpreis entfernt ist – in der Hoffnung, sehr hohe Renditen zu erzielen, wenn die Optionen profitabel werden.
Sind Ausübungspreise und Ausübungspreise gleich?
Ja, die Begriffe Ausübungspreis und Ausübungspreis sind synonym. Einige Händler verwenden einen Begriff über dem anderen und können die Begriffe austauschbar verwenden, aber ihre Bedeutungen sind gleich. Beide Begriffe sind im Derivatehandel weit verbreitet.