Anlagestrategien für extrem volatile Märkte

Die meisten Anleger sind sich bewusst, dass der Markt Zeiten starker Trends durchmacht. Aber was passiert in Zeiten extremer  Volatilität? Falsche Bewegungen könnten frühere Gewinne und mehr zunichte machen. Durch die Verwendung von nicht-direktionalen oder wahrscheinlichkeitsbasierten Handelsmethoden können Anleger ihre Vermögenswerte möglicherweise umfassender schützen.

Volatilität vs. Risiko

Es ist wichtig, den Unterschied zwischen Volatilität und Risiko zu verstehen, bevor Sie sich für eine Handelsmethode entscheiden. Volatilität an den Finanzmärkten  wird als extreme und schnelle Preisschwankungen angesehen. Risiko ist die Möglichkeit, einen Teil oder die Gesamtheit einer Investition zu verlieren.

Mit der Volatilität des Marktes steigen auch das Gewinnpotenzial und das Verlustrisiko. Normalerweise nimmt die Handelsfrequenz während dieser Zeiträume deutlich zu und die Haltedauer der Positionen nimmt entsprechend ab. Darüber hinaus spiegelt sich in Zeiten extremer Volatilität oft eine Überempfindlichkeit gegenüber Nachrichten in den Marktpreisen wider.

Wahrscheinlichkeitsbasiertes Investieren

Obwohl der Konsens der Anleger normalerweise zu einem relativ effizienten Aktienkurs führt, der alle bekannten Informationen widerspiegelt, gibt es Zeiten, in denen ein oder mehrere Schlüsseldaten über ein Unternehmen nicht weit verbreitet sind. Dies kann zu einem ineffizienten Aktienkurs führen, der sich nicht in seinem Beta widerspiegelt. Der Anleger geht damit ein zusätzliches Risiko ein, das ihm höchstwahrscheinlich nicht bewusst ist.

Wahrscheinlichkeitsbasiertes Investieren ist eine Strategie, die verwendet werden kann, um festzustellen, ob dieser Faktor auf eine bestimmte Aktie oder ein bestimmtes Wertpapier zutrifft. Anleger, die diese Strategie anwenden, vergleichen das vom Markt erwartete zukünftige Wachstum des Unternehmens mit den tatsächlichen Finanzdaten des Unternehmens, einschließlich des aktuellen Cashflows und des historischen Wachstums.

Dieser Vergleich hilft bei der Berechnung der Wahrscheinlichkeit, dass der Aktienkurs wirklich alle relevanten Daten widerspiegelt. Unternehmen, die den Kriterien dieser Analyse standhalten, werden daher mit größerer Wahrscheinlichkeit das zukünftige Wachstumsniveau erreichen, das der Markt für sie wahrnimmt.

Direktionales vs. nicht-direktionales Investieren

Die meisten Privatanleger praktizieren  direktionales Investieren, was erfordert, dass sich die Märkte konsequent in die gewünschte Richtung bewegen (entweder nach oben oder nach unten). Market Timer, Long- oder Short-Aktieninvestoren und Trendinvestoren setzen auf direktionale Anlagestrategien. Zeiten erhöhter Volatilität können zu einem richtungslosen oder seitwärts gerichteten Markt führen, der immer wieder Stop-Losses auslöst. Über Jahre erwirtschaftete Gewinne können in wenigen Tagen aufgebraucht werden.

Ungerichtete Anleger versuchen,  Marktineffizienzen  und relative Preisdiskrepanzen auszunutzen. Als nächstes werden wir uns einige dieser Strategien ansehen.

Aktienmarktneutrale Strategie

Hier können Stock Picker glänzen, denn die Fähigkeit, die richtigen Aktien auszuwählen, ist bei dieser Strategie fast alles, was zählt. Das Ziel besteht darin, Unterschiede bei den Aktienkursen auszugleichen, indem sowohl Long- als auch Short-Positionen zwischen Aktien desselben Sektors, derselben Branche, derselben Nation, derselben Marktkapitalisierung usw.

Indem Sie sich auf die Branche und nicht auf den Gesamtmarkt konzentrieren, legen Sie den Schwerpunkt auf die Bewegung innerhalb einer Kategorie. Folglich kann ein Verlust bei einer Short-Position schnell durch einen Gewinn bei einer Long-Position ausgeglichen werden. Der Trick besteht darin, die herausragenden und die unterdurchschnittlichen Aktien zu identifizieren.

Das Prinzip der aktienmarktneutralen Strategie besteht darin, dass Ihre Gewinne stärker an die Differenz zwischen der besten und der schlechtesten Wertentwicklung als der Gesamtmarktperformance gekoppelt sind – und weniger anfällig für die Marktvolatilität.

Fusionsarbitrage

Viele Privatanleger haben festgestellt, dass die Aktien zweier Unternehmen, die an einer möglichen Fusion oder Übernahme beteiligt sind, oft unterschiedlich auf die Nachricht von bevorstehenden Maßnahmen reagieren und versuchen, die Reaktion der Aktionäre auszunutzen. Häufig wird die Aktie des Erwerbers abgezinst, während die Aktie des zu erwerbenden Unternehmens in Erwartung des Buyouts steigt.

Eine Merger-Arbitrage-Strategie  versucht, die Tatsache auszunutzen, dass die Aktien zusammen im Allgemeinen mit einem Abschlag zum Post-Merger-Preis gehandelt werden, da das Risiko besteht, dass eine Fusion auseinanderbrechen könnte. In der Hoffnung, dass die Fusion abgeschlossen wird, kauft der Investor gleichzeitig die Aktien der Zielgesellschaft und leert die Aktien der übernehmenden Gesellschaft.

Relative Wertarbitrage

Der  Relative-Value  Ansatz sucht nach einer Korrelation zwischen Wertpapieren und wird normalerweise während eines Seitwärtsmarkts verwendet. Welche Paare sind ideal? Sie sind schwergewichtige Aktien innerhalb derselben Branche, die eine bedeutende Handelsgeschichte teilen.

Sobald Sie die Ähnlichkeiten identifiziert haben, ist es an der Zeit, darauf zu warten, dass sich ihre Wege trennen. Eine Abweichung von 5% oder mehr über einen Zeitraum von zwei Tagen oder mehr signalisiert, dass Sie eine Position in beiden Wertpapieren mit der Erwartung eröffnen können, dass sie schließlich konvergieren. Sie können das unterbewertete Wertpapier long und das überbewertete Wertpapier shorten und dann beide Positionen schließen, sobald sie konvergieren.

Ereignisgesteuerte Strategie

Dieses Szenario wird durch Unternehmensumwälzungen ausgelöst, sei es eine Fusion, ein Verkauf von Vermögenswerten, eine Umstrukturierung oder sogar eine Insolvenz. Jedes dieser Ereignisse kann den Aktienkurs eines Unternehmens vorübergehend aufblähen oder abschwächen, während der Markt versucht, diese neuen Entwicklungen zu beurteilen und zu bewerten.

Diese Strategie erfordert analytische Fähigkeiten, um das Kernproblem zu identifizieren und zu lösen, sowie die Fähigkeit, die individuelle Leistung im Vergleich zum Markt im Allgemeinen zu bestimmen.

Handel mit Volatilität

Anleger, die von der Marktvolatilität profitieren möchten, können mit ETFs oder ETNs handeln, die einen Volatilitätsindex abbilden. Ein solcher Index ist der von Cboe erstellte Volatility Index (VIX).

Volatile Zeiten bieten die Möglichkeit, Ihre Anlagestrategie zu überdenken. Obwohl die hier beschriebenen Ansätze nicht für alle Anleger geeignet sind, können sie von erfahrenen Tradern gehebelt werden. Alternativ ist jede Option über einen professionellen Geldverwalter erhältlich.