22 Juni 2021 22:08

Strategien und Geheimnisse von Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT)

Geheimhaltung, Strategie und Geschwindigkeit sind die Begriffe, die Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT) und die Finanzindustrie insgesamt, wie sie heute existiert, am besten definieren .

HFT-Firmen sind  geheim  über ihre Arbeitsweise und den Schlüssel zum Erfolg. Die wichtigen Leute, die mit HFT in Verbindung stehen, haben das Rampenlicht gemieden und es vorgezogen, weniger bekannt zu sein, obwohl sich das jetzt ändert.

Was sind Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT)?

Die Unternehmen im HFT-Geschäft verfolgen mehrere Strategien, um zu handeln und Geld zu verdienen. Die Strategien umfassen verschiedene Formen der Arbitrage – Indexarbitrage, Volatilitätsarbitrage, Statistikarbitrage und Fusionsarbitrage sowie Global Macro, Long/Short Equity, passives Market Making und so weiter.

HFT verlässt sich auf die ultraschnelle Geschwindigkeit der Computersoftware, den Datenzugriff ( NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook usw.) auf wichtige Ressourcen und die Konnektivität mit minimaler Latenz  (Verzögerung).

Lassen Sie uns mehr über die Arten von HFT-Firmen, ihre Strategien zum Geldverdienen, wichtige Akteure und mehr erfahren.

Wie Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT) funktionieren

HFT-Firmen verwenden im Allgemeinen privates Geld, private Technologie und eine Reihe privater Strategien, um Gewinne zu erzielen. Die Hochfrequenzhandelsunternehmen lassen sich grob in drei Typen unterteilen.

  • Die gebräuchlichste und größte Form von HFT-Firmen ist die unabhängige proprietäre Firma. Der Eigenhandel  (oder „Eigenhandel“) wird mit dem eigenen Geld der Firma und nicht mit dem der Kunden durchgeführt. Ebenso sind die Gewinne für das Unternehmen und nicht für externe Kunden.
  • Einige HTF-Firmen sind ein Tochterunternehmen einer Broker-Dealer Firma. Viele der regulären Broker-Dealer-Firmen haben einen Unterbereich, der als Eigenhandel bekannt ist und in dem HFT durchgeführt wird. Dieser Bereich ist von dem Geschäft getrennt, das das Unternehmen für seine regelmäßigen externen Kunden tätigt.
  • Schließlich agieren die HFT-Firmen auch als Hedgefonds. Ihr Hauptaugenmerk liegt darauf, von den Ineffizienzen bei der Preisgestaltung bei Wertpapieren und anderen Anlagekategorien durch Arbitrage zu profitieren.

Vor der Volcker -Regel, viele Investmentbanken hatten Segmente zu HFT gewidmet ist. Nach Volcker kann keine Geschäftsbank über eigene Handelsabteilungen oder solche Hedgefonds Investitionenverfügen. Obwohl alle großen Banken ihre HFT-Shops geschlossen haben, sehen sich einige dieser Banken immer noch mit Vorwürfen über mögliche HFT-bezogene Fehlverhalten in der Vergangenheit konfrontiert.

Wie verdienen sie Geld?

Es gibt viele Strategien, die von den Eigenhändlern angewendet werden, um Geld für ihre Firmen zu verdienen; einige sind ziemlich alltäglich, andere sind umstrittener.

Handel auf der Kauf- und Verkaufsseite

Diese Firmen handeln von beiden Seiten, dh sie platzieren sowohl Kauf- als auch Verkaufsaufträge mit Limit-Orders, die über dem aktuellen Markt (beim Verkauf) und leicht unter dem aktuellen Marktpreis (beim Kauf) liegen. Der Unterschied zwischen den beiden ist der Gewinn, den sie einstecken. Daher frönen diese Firmen dem „ Market Making “, nur um Gewinne aus der Differenz zwischen der Geld-Brief-Spanne zu erzielen. Diese Transaktionen werden von Hochgeschwindigkeitscomputern unter Verwendung von Algorithmen ausgeführt.

Bereitstellung von Liquidität

Eine weitere Einnahmequelle für HFT-Firmen besteht darin, dass sie von den elektronischen Kommunikationsnetzen (ECNs) und einigen Börsen für die Bereitstellung von Liquidität bezahlt werden. HFT-Firmen spielen die Rolle von Market-Makern, indem sie Geld-Brief-Spreads erstellen und meist niedrig bewertete, hochvolumige Aktien (typische Favoriten für HFT) mehrmals an einem einzigen Tag umwälzen. Diese Firmen sichern das Risiko ab, indem sie den Handel ausgleichen und einen neuen schaffen. (Siehe:

Statistische Arbitrage

Eine andere Möglichkeit, mit der diese Firmen Geld verdienen, besteht darin, nach Preisdiskrepanzen zwischen Wertpapieren an verschiedenen Börsen oder Anlageklassen zu suchen. Diese Strategie wird als statistische Arbitrage, bei dem ein proprietärer Händler auf der Suche nach temporären Inkonsistenzen bei den Preisen in der verschiedenen Börsen ist. Mit Hilfe von ultraschnellen Transaktionen nutzen sie diese kleinen Schwankungen, die viele nicht einmal bemerken.

Schaffen Sie schnelle Preisbewegungen

HFT-Firmen verdienen auch Geld, indem sie sich der Impulszündung hingeben.  Das Unternehmen könnte versuchen, den Kurs einer Aktie zu erhöhen, indem es eine Reihe von Trades einsetzt, um andere Algorithmus-Händler dazu zu bringen, diese Aktie ebenfalls zu handeln. Der Initiator des ganzen Prozesses weiß, dass sich der Preis nach der etwas „künstlich erzeugten“ schnellen Preisbewegung wieder normalisiert und der Trader somit profitiert, indem er frühzeitig eine Position einnimmt und schließlich handelt, bevor er verpufft. (Verwandte Lektüre: Wie der Privatanleger vom Hochfrequenzhandel profitiert )

Die Spieler

Die HFT-Welt hat Akteure, die von kleinen Unternehmen über mittelständische Unternehmen bis hin zu Big Playern reichen. Einige Namen aus der Branche (in keiner bestimmten Reihenfolge) sind Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., Susquehanna International Group LLP ( SIG ), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Geneva Trading, Hudson River Trading ( HRT ), Jump Trading, Five Rings Capital LLC, Jane Street usw.

Risiken

Die Unternehmen beschäftigten in HFT oft von Angesicht zu Software Risiken im Zusammenhang Anomalie, dynamische Marktbedingungen sowie Vorschriften und Compliance. Einer der eklatanten Fälle war ein Fiasko, das am 1. August 2012 stattfand, das die Knight Capital Group kurz vor dem Bankrott stand – sie verlor in weniger als einer Stunde nach Eröffnung der Märkte 400 Millionen US-Dollar. Der „Handelsfehler“, der durch eine Fehlfunktion des Algorithmus verursacht wurde, führte zu unregelmäßigem Handel und schlechten Bestellungen bei 150 verschiedenen Aktien. Das Unternehmen wurde schließlich gerettet. Diese Unternehmen müssen an ihrem Risikomanagement arbeiten, da von ihnen erwartet wird, dass sie sowohl die Einhaltung der Vorschriften als auch die operativen und technologischen Herausforderungen meistern.

Das Fazit

Die in der HFT-Branche tätigen Firmen haben sich aufgrund ihrer verschwiegenen Vorgehensweisen einen schlechten Ruf erarbeitet. Diese Firmen verlieren dieses Image jedoch langsam und treten an die Öffentlichkeit. Der Hochfrequenzhandel hat sich in allen wichtigen Märkten verbreitet und ist ein großer Teil davon. Schätzungen zufolge machen diese Firmen im Jahr 2020 rund 50 % des Aktienhandelsvolumens in den USA aus Die HFT-Firmen stehen vor vielen Herausforderungen, da ihre Strategien immer wieder in Frage gestellt wurden und es viele Vorschläge gibt, die sich auf ihr Geschäft auswirken könnten vorwärts gehen.

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