Strategien und Geheimnisse des Hochfrequenzhandels (HFT) -Firmen

Geheimhaltung, Strategie und Geschwindigkeit sind die Begriffe, die Hochfrequenzhandelsunternehmen (HFT) und in der Tat die Finanzbranche insgesamt, wie sie heute existiert, am besten definieren .

HFT-Firmen wissen  nichts  über ihre Arbeitsweise und den Schlüssel zum Erfolg. Die wichtigen Personen, die mit HFT in Verbindung stehen, haben das Rampenlicht gemieden und es vorgezogen, weniger bekannt zu sein, obwohl sich dies jetzt ändert.

Die Firmen im HFT-Geschäft arbeiten mit mehreren Strategien, um zu handeln und Geld zu verdienen. Die Strategien umfassen verschiedene Formen der Arbitrage – Index-Arbitrage, Volatilitäts-Arbitrage, statistische Arbitrage und Fusions-Arbitrage sowie globales Makro, Long / Short-Aktien, passives Market Making usw.

HFT setzt auf die ultraschnelle Geschwindigkeit von Computersoftware, Datenzugriff ( NASDAQ TotalView-ITCH, NYSE OpenBook usw.) auf wichtige Ressourcen und Konnektivität mit minimaler Latenz  (Verzögerung).

Lassen Sie uns etwas mehr über die Arten von HFT-Unternehmen, ihre Strategien zum Geldverdienen, die Hauptakteure und vieles mehr erfahren.

HFT-Firmen setzen im Allgemeinen privates Geld, private Technologie und eine Reihe privater Strategien ein, um Gewinne zu erzielen. Die Hochfrequenzhandelsunternehmen lassen sich grob in drei Typen einteilen.

• Die häufigste und größte Form von HFT-Unternehmen ist das unabhängige Unternehmen. Proprietary Trading  (oder „Prop Trading“) wird mit dem eigenen Geld des Unternehmens und nicht mit dem der Kunden abgewickelt. Ebenso sind die Gewinne für das Unternehmen und nicht für externe Kunden.
• Einige HTF-Firmen sind Tochterunternehmen einer Broker-Dealer Firma. Viele der regulären Broker-Dealer-Firmen haben einen Unterabschnitt, der als proprietäre Trading Desks bekannt ist und in dem HFT durchgeführt wird. Dieser Bereich ist von dem Geschäft getrennt, das das Unternehmen für seine regulären externen Kunden betreibt.
• Schließlich sind die HFT-Unternehmen auch als Hedgefonds tätig. Ihr Hauptaugenmerk liegt darauf, von den Ineffizienzen bei der Preisgestaltung zwischen Wertpapieren und anderen Anlagekategorien mithilfe von Arbitrage zu profitieren.

Vor der Volcker -Regel, viele Investmentbanken hatten Segmente zu HFT gewidmet ist. Nach Volcker können keine Geschäftsbanken über eigene Trading Desks oder solche Hedge-Fonds Anlagenverfügen. Obwohl alle großen Banken ihre HFT-Geschäfte geschlossen haben, werden einige dieser Banken immer noch wegen möglicher HFT-bedingter Fehlverhalten in der Vergangenheit beschuldigt.

Wie verdienen sie Geld?

Es gibt viele Strategien, die von den Immobilienhändlern angewendet werden, um Geld für ihre Unternehmen zu verdienen. einige sind ziemlich alltäglich, andere sind kontroverser.

• Diese Unternehmen handeln von beiden Seiten, dh sie erteilen Kauf- und Verkaufsaufträge mit Limitaufträgen, die über dem aktuellen Markt (beim Verkauf) und leicht unter dem aktuellen Marktpreis (beim Kauf) liegen. Der Unterschied zwischen den beiden ist der Gewinn, den sie einstecken. Daher geben sich diese Unternehmen nur dem „ Market Making “ hin, um von der Differenz zwischen dem Bid-Ask-Spread zu profitieren. Diese Transaktionen werden von Hochgeschwindigkeitscomputern unter Verwendung von Algorithmen ausgeführt.
• Eine weitere Einnahmequelle für HFT-Unternehmen besteht darin, dass sie von den Electronic Communications Networks (ECNs) und einigen Börsen für die Bereitstellung von Liquidität bezahlt werden. HFT-Unternehmen spielen die Rolle von Market Makern, indem sie Bid-Ask-Spreads erstellen und meist preisgünstige Aktien mit hohem Volumen (typische Favoriten für HFT) mehrmals an einem einzigen Tag abwickeln. Diese Firmen sichern das Risiko ab, indem sie den Handel ausgleichen und einen neuen schaffen. (Siehe:
• Eine andere Möglichkeit, wie diese Unternehmen Geld verdienen, besteht darin, nach Preisunterschieden zwischen Wertpapieren an verschiedenen Börsen oder Anlageklassen zu suchen. Diese Strategie wird als statistische Arbitrage, bei dem ein proprietärer Händler auf der Suche nach temporären Inkonsistenzen bei den Preisen in der verschiedenen Börsen ist. Mit Hilfe ultraschneller Transaktionen nutzen sie diese geringfügigen Schwankungen, die viele gar nicht bemerken.
• HFT-Firmen verdienen auch Geld, indem sie sich der Impulszündung hingeben.  Das Unternehmen könnte darauf abzielen, den Kurs einer Aktie zu erhöhen, indem es eine Reihe von Trades einsetzt, um andere Algorithmus-Händler für den Handel mit dieser Aktie zu gewinnen. Der Anstifter des gesamten Prozesses weiß, dass nach der etwas „künstlich geschaffenen“ schnellen Preisbewegung der Preis wieder normal wird und der Händler somit profitiert, indem er frühzeitig eine Position einnimmt und schließlich handelt, bevor er ausfällt. (Verwandte Lektüre: Wie der Privatanleger vom Hochfrequenzhandel profitiert )

Die Spieler

In der HFT-Welt gibt es Akteure, die von kleinen Unternehmen über mittelständische Unternehmen bis hin zu großen Unternehmen reichen. Einige Namen aus der Branche (in keiner bestimmten Reihenfolge) sind Chopper Trading, DRW Holdings LLC, Tradebot Systems Inc., Susquehanna International Group LLP ( SIG ), Virtu Financial, Allston Trading LLC, Genfer Handel, Hudson River Trading ( HRT ), Sprunghandel, Five Rings Capital LLC, Jane Street usw.

Risiken

Die Unternehmen beschäftigten in HFT oft von Angesicht zu Software Risiken im Zusammenhang Anomalie, dynamische Marktbedingungen sowie Vorschriften und Compliance. Eines der eklatanten Beispiele war ein Fiasko am 1. August 2012, das die Knight Capital Group kurz vor dem Bankrott brachte. Sie verlor 400 Millionen US-Dollar in weniger als einer Stunde, nachdem die Märkte an diesem Tag geöffnet hatten. Der „Handelsfehler“, der durch eine Fehlfunktion des Algorithmus verursacht wurde, führte zu unberechenbarem Handel und schlechten Aufträgen bei 150 verschiedenen Aktien. Das Unternehmen wurde schließlich gerettet. Diese Unternehmen müssen an ihrem Risikomanagement arbeiten, da von ihnen erwartet wird, dass sie die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften sicherstellen sowie betriebliche und technologische Herausforderungen bewältigen.

Das Fazit

Die in der HFT-Branche tätigen Unternehmen haben sich aufgrund ihrer geheimen Vorgehensweise einen schlechten Namen gemacht. Diese Firmen verlieren jedoch langsam dieses Image und treten an die Öffentlichkeit. Der Hochfrequenzhandel hat sich in allen wichtigen Märkten verbreitet und ist ein großer Teil davon. Schätzungen zufolge machen diese Unternehmen ab 2020 rund 50% des Aktienhandelsvolumens in den USA aus. Die HFT-Unternehmen stehen vor vielen Herausforderungen, da ihre Strategien immer wieder in Frage gestellt wurden und es viele Vorschläge gibt, die sich auf ihre auswirken könnten Geschäft vorwärts.