Strategische Asset-Allokation
Was ist strategische Asset-Allokation?
Strategische Asset Allocation ist eine Portfoliostrategie. Der Anleger legt Zielallokationen für verschiedene Anlageklassen fest und passt das Portfolio periodisch an. Das Portfolio wird auf die ursprünglichen Allokationen umgewichtet, wenn diese aufgrund unterschiedlicher Renditen der verschiedenen Vermögenswerte erheblich von den ursprünglichen Einstellungen abweichen.
Die zentralen Thesen:
Die strategische Vermögensallokation ist eine Portfoliostrategie, bei der der Anleger Zielallokationen für verschiedene Anlageklassen festlegt und das Portfolio regelmäßig neu gewichtet.
Die Zielallokationen basieren auf Faktoren wie der Risikobereitschaft des Anlegers, dem Zeithorizont und den Anlagezielen.
Das Portfolio wird neu gewichtet, wenn die ursprünglichen Allokationen aufgrund unterschiedlicher Renditen deutlich von den ursprünglichen Einstellungen abweichen.
Strategische Asset-Allokation verstehen
Bei der strategischen Vermögensallokation hängen die Zielallokationen von mehreren Faktoren ab: der Risikobereitschaft des Anlegers, dem Zeithorizont und den Anlagezielen. Außerdem können sich die Zuordnungen im Laufe der Zeit ändern, wenn sich die Parameter ändern. Strategische Asset Allocation ist mit einer Buy-and-Hold Strategie im Gegensatz zur taktischen Asset Allocation kompatibel, die eher für einen aktiven Handelsansatz geeignet ist. Strategische und taktische Asset Allocation-Stile basieren auf der modernen Portfoliotheorie, bei der die Diversifikation im Vordergrund steht, um das Risiko zu verringern und die Portfoliorenditen zu verbessern.
Beispiel für eine strategische Asset-Allokation
Angenommen, die 60-jährige Frau Smith, die einen konservativen Investmentansatz verfolgt und fünf Jahre vor ihrer Pensionierung steht, verfügt über eine strategische Vermögensallokation von 40% Aktien / 40% festverzinslichen Wertpapieren / 20% Barmitteln. Angenommen, Frau Smith hat ein Portfolio von 500.000 US-Dollar und passt ihr Portfolio jährlich neu an. Die den verschiedenen Anlageklassen zum Zeitpunkt der Festlegung der Zielallokation zugewiesenen Dollarbeträge wären Aktien 200.000 USD, festverzinsliche Wertpapiere 200.000 USD und Barmittel 100.000 USD.
Angenommen, die Aktienkomponente des Portfolios hat in einem Jahr eine Gesamtrendite von 10 % erzielt, während festverzinsliche Wertpapiere 5 % und Bargeld 2 % erzielt haben. Das Portfolio besteht nun aus Aktien in Höhe von 220.000 USD, festverzinslichen Wertpapieren in Höhe von 210.000 USD und Barmitteln in Höhe von 102.000 USD.
Der Portfoliowert beträgt jetzt 532.000 USD, was bedeutet, dass die Gesamtrendite des Portfolios im letzten Jahr 6,4 % betrug. Die Portfoliozusammensetzung besteht nun aus 41,3% Aktien, 39,5% festverzinsliche Wertpapiere und 19,2% Cash.
Basierend auf den ursprünglichen Zuweisungen sollte der Portfoliowert von 532.000 USD wie folgt aufgeteilt werden: Aktien 212.800 USD, festverzinsliche Wertpapiere 212.800 USD und Barmittel 106.400 USD. Die folgende Tabelle zeigt die Anpassungen, die an jeder Anlageklasse vorgenommen werden müssen, um zu den ursprünglichen oder Zielzuordnungen zurückzukehren.
Daher müssen 7.200 USD aus der Aktienkomponente verkauft werden, um die Aktienallokation wieder auf 40% zu bringen, wobei der Erlös zum Kauf von 2.800 USD an festverzinslichen Wertpapieren und der Rest von 4.400 USD in Barmitteln verwendet wird.
Beachten Sie, dass Änderungen an Zielzuordnungen zwar jederzeit vorgenommen werden können, jedoch relativ selten erfolgen. In diesem Fall kann Frau Smith ihre Allokation in fünf Jahren, wenn sie kurz vor dem Ruhestand steht, auf 20 % Aktien, 60 % festverzinsliche Wertpapiere und 20 % Bargeld ändern, um ihr Portfoliorisiko zu reduzieren. Je nach Portfoliowert zu diesem Zeitpunkt würde dies erhebliche Änderungen in der Zusammensetzung des Portfolios erfordern, um die neuen Zielallokationen zu erreichen.