Strategische Asset Allocation
Was ist strategische Asset Allocation?
Die strategische Asset Allocation ist eine Portfoliostrategie. Der Anleger legt Zielallokationen für verschiedene Anlageklassen fest und gleicht das Portfolio regelmäßig neu aus. Das Portfolio wird auf die ursprünglichen Allokationen umgestellt, wenn sie aufgrund unterschiedlicher Renditen der verschiedenen Vermögenswerte erheblich von den ursprünglichen Einstellungen abweichen.
Die zentralen Thesen:
Die strategische Asset Allocation ist eine Portfoliostrategie, bei der der Anleger Zielallokationen für verschiedene Anlageklassen festlegt und das Portfolio regelmäßig neu ausgleicht.
Die Zielallokationen basieren auf Faktoren wie der Risikotoleranz des Anlegers, dem Zeithorizont und den Anlagezielen.
Das Portfolio wird neu gewichtet, wenn die ursprünglichen Allokationen aufgrund unterschiedlicher Renditen erheblich von den ursprünglichen Einstellungen abweichen.
Grundlegendes zur strategischen Asset Allocation
Bei der strategischen Asset Allocation hängen die Zielallokationen von mehreren Faktoren ab: der Risikotoleranz des Anlegers, dem Zeithorizont und den Anlagezielen. Außerdem können sich die Zuordnungen im Laufe der Zeit ändern, wenn sich die Parameter ändern. Die strategische Asset Allocation ist mit einer Buy-and-Hold Strategie kompatibel, im Gegensatz zur taktischen Asset Allocation, die eher für einen aktiven Handelsansatz geeignet ist. Strategische und taktische Asset Allocation-Stile basieren auf der modernen Portfoliotheorie, bei der die Diversifikation im Vordergrund steht, um das Risiko zu reduzieren und die Portfoliorenditen zu verbessern.
Beispiel für eine strategische Asset Allocation
Angenommen, die 60-jährige Frau Smith, die einen konservativen Investmentansatz verfolgt und fünf Jahre vor ihrer Pensionierung steht, verfügt über eine strategische Vermögensallokation von 40% Aktien / 40% festverzinslichen Wertpapieren / 20% Barmitteln. Angenommen, Mrs. Smith verfügt über ein Portfolio von 500.000 USD und gleicht ihr Portfolio jährlich neu aus. Die den verschiedenen Anlageklassen zum Zeitpunkt der Festlegung der Zielallokationen zugewiesenen Dollarbeträge wären Aktien 200.000 USD, festverzinsliche Wertpapiere 200.000 USD und Barmittel 100.000 USD.
Angenommen, die Aktienkomponente des Portfolios hat in einem Jahr eine Gesamtrendite von 10% erzielt, während festverzinsliche Wertpapiere eine Rendite von 5% und Barmittel von 2% erzielt haben. Die Portfoliozusammensetzung beträgt jetzt Aktien 220.000 USD, festverzinsliche Wertpapiere 210.000 USD und Barmittel 102.000 USD.
Der Portfoliowert beträgt jetzt 532.000 USD, was bedeutet, dass die Gesamtrendite des Portfolios im vergangenen Jahr 6,4% betrug. Die Portfoliozusammensetzung beträgt jetzt Aktien 41,3%, festverzinsliche Wertpapiere 39,5% und Barmittel 19,2%.
Basierend auf den ursprünglichen Allokationen sollte der Portfoliowert von 532.000 USD wie folgt zugewiesen werden: Aktien 212.800 USD, festverzinsliche Wertpapiere 212.800 USD und Barmittel 106.400 USD. Die folgende Tabelle zeigt die Anpassungen, die an jeder Anlageklasse vorgenommen werden müssen, um zu den ursprünglichen oder Zielzuordnungen zurückzukehren.
Daher müssen 7.200 USD aus der Eigenkapitalkomponente verkauft werden, um die Eigenkapitalallokation wieder auf 40% zu bringen. Der Erlös wird für den Kauf von festverzinslichen Wertpapieren in Höhe von 2.800 USD und der Restbetrag von 4.400 USD in bar verwendet.
Beachten Sie, dass Änderungen an den Zielzuordnungen zwar jederzeit vorgenommen werden können, jedoch relativ selten vorgenommen werden. In diesem Fall kann Frau Smith ihre Allokation in fünf Jahren, wenn sie kurz vor dem Ruhestand steht, auf 20% Aktien, 60% festverzinsliche Wertpapiere und 20% Bargeld ändern, um ihr Portfoliorisiko zu verringern. Abhängig vom damaligen Portfoliowert würde dies erhebliche Änderungen in der Zusammensetzung des Portfolios erforderlich machen, um die neuen Zielallokationen zu erreichen.